כנס חדשנות

קובי שמר: "ישראל בפיגור של 10 שנים מול שוק ההון האמריקני - בעתיד נתבסס על מחקרי אקדמיה ולא על תחושות בטן"

מייסד ומנכ"ל אלפא בטא לקח חלק בכנס של Bizportal בשיתוף עם יוטרייד. "שוק ההון יתבסס על כלים כמותיים ושיטות סטטיסטיות"
תומר קורנפלד | (3)
נושאים בכתבה חדשנות קובי שמר

"שוק ההון הישראלי נמצא בפיגור של 5-10 שנים מול שוק ההון האמריקני", כך אומר קובי שמר, מייסד ומנכ"ל אלפא בטא במסגרת כנס החדשנות של Bizportal בשיתוף עם יוטרייד. בין הדוגמאות שמספק שמר ניתן לציין את תחום תעודות הסל שהתחיל בארץ חמש שנים אחרי ארה"ב או ניהול תעודות הסל החכם אשר כבר כמה שנים פועל בארה"ב ורק כעת מתחיל לצבור תאוצה בארץ.

למי שלא מכיר, שמר הוא גם בין המייסדים של בית ההשקעות אנליסט ושל רשת בתי הקפה הפופולרית ארקפה. לדבריו, "אין הרבה הבדל בין ניהול קפה לניהול השקעות. הרעיון שלנו היה לאמץ דברים שקיימים בחו"ל. הבאנו לארץ קפה איכותי. אני מאמין שמוצר צריך להיות איכותי. כל היתר - מגיע מאליו".

היום פועל שמר בתחום עריכת המדדים עם מוצר שנקרא סמארט בטא. לא מדובר במדדים סטנדרטים אלא על מדדים שמאחוריהם ישנן תובנות המגיעות מעולם המחקר האקדמי. למשל, מדדים שמראים היום שחברות שהן בעלות איכות גבוהה הנובעת מהמאזנים. לטענתו, בדרך זו ניתן לייצר מדדים המניבים תשואות עודפות על פני המדדים הרגילים.

כשנשאל שמר היכן יהיה שוק ההון בעוד 10-20 שנה מהיום, הוא ציין כי "מה שייאפיין את שוק ההון זה התבססות גדולה על כלים כמותיים ושיטות סטטיסטיות, על פיתוחים במחקר האקדמי ושילוב של כל הפקטורים יחד ופחות על ידי תחושות בטן. בעשר השנים האחרונות ישנם מיליארדרים שפעלו בשיטות מתקדמות שפותחו בשנות ה-90 באקדמיה ומניבות תוצאות טובות מאוד".

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    דני 21/09/2014 13:59
    הגב לתגובה זו
    אנישם יקנו קרנות סל ETF עם דמי ניהול נמוכים. קראו את הסולידית.
  • 2.
    יוסי 21/09/2014 13:40
    הגב לתגובה זו
    מספיק להתבטל בפני האמריקנים, שהביאו את המפולת של 2008ממנה מנסה עד היום העולם לצאת.
  • 1.
    עילאי 21/09/2014 13:10
    הגב לתגובה זו
    צוחק קל למשל מניית אפריקה שווי שוק 1,4 מיליארד וקופת מזומנים כמעט מיליארד למי אתה בא להרצות אקדמי מה אקדמי
כנס חדשנות

מנכ"ל יוטרייד: "אין באלגוטריידינג חשיפת מידע יזומה מהחברות"

אביב טלמור דיבר בכנס חדשנות של ביזפורטל בשיתוף עם Utrade. "למרות העליית האלגוטריידינג מקצוע ניהול ההשקעות לא ייכחד מן העולם"
תומר קורנפלד |
"בתחום האלגוטריידינג אין חשיפת מידע יזומה מצד החברות הפועלות בתחום ולכן לא ניתן לייצר מערך מובנה ומבוסס, סטטיסטי ופונדמנטלי, של אנליזה גלובלית מסודרת", כך אמר היום מנכ"ל יוטרייד אביב טלמור במסגרת כנס חדשנות של ביזפורטל בשיתוף עם UTrade. "רב הנסתר על הגלוי בתחום זה, מסיבות רבות, כגון אבטחת מידע, ריברס אינג'נירינג, שמירה על זכויות יוצרים, קניין רוחני , תחרותיות והרצון לשמור על יתרון יחסי". "קיים גם בלבול בציבור לגבי מינוחים מקצועיים, אומדנים והערכות, כמות השחקנים, כמות הכסף המנוהל, מידע מדוייק לגבי סוגי הנכסים והפיזור הגיאוגרפי וכד'. בבורסות העולמיות אמנם יש תיעוד מלא לגבי כלל העיסקאות האוטומטיות המוזרמות אליהן אך חשוב להבדיל בין עסקאות עתידיות לבין עסקאות בפועל". "אין חולק על כך שרוב הפעילות האוטומטית בשוק ההון מתנהלת בעיקר ועל פי רוב במסחר במניות, בבורסות השונות, בשיטות של HFT ושל LFT, על ידי שימוש במהירות ביצוע על הסטרימינג של המחיר באמצעות אסטרטגיות של ארביטראז', המנצלות שיפורים מזעריים במהירות הביצוע". לדבריו, "מי שמומחה בתחום מגדיר את עצמו כ"קוואנט", ובדרך כלל מתבסס גם על קירבה פיזית של שרתי המסחר לבורסה המקומית שבה הוא מתמחה, תוך שיפור וטיוב של החומרה, תקשורת הנתונים והתוכנה". "בתור עולם האלגו טריידינג הגלובלי הזה הרי שהתחום שבו אני עוסק הנו צר, שולי, צדדי וזניח. מדובר במסחר אוטומטי בתחום המט"ח בלבד, באמצעות אלגוריתם המבוסס על מודל המשלב רעיון מתמטי, ניתוח טכני, בדיקה סטטיסטית וגידור פונדמנטלי. כמובן שגם אצלנו יש פיזור וגיוון עמוק ובכל הרמות ועדיין מדובר רק ב-2% בלבד מהכסף המנוהל כיום בעולם". בסיו0 דבריו התייחס טלמור לסיפור אישי: "משיחת מסדרון שניהלתי עם יוסי ורדי, אבי תעשיית ההיי טק הישראלית, התברר לי לתדהמתי שהוא אינו עוסק באלגו טריידינג. זה אינו תחום הנחשב בעיניו לליבה של ההיי טק בארץ". "ולגבי השאלה האם המקצוע של ניהול השקעות קלאסי נמצא על סף הכחדה בעידן האוטומטי? הרי שלמרות שזה נשמע לכאורה כסתירה, הוא לא מיותר לדעתי. וזאת במידה ובתנאי שיועץ ההשקעות כיום יהיה מעודכן בתחום ויצליח לייצר אלטרנטיבה ראויה למשקיע הפרטי. בהינתן תנאי זה, הרי שמדובר במקצוע שלא ייכחד מן העולם".