איך הופכים 10 מיליון שקל ל-200 מיליון שקל - מאת ברק רוזן
חברת אביב ארלון שהיתה בשליטה של משפחת אביב היא חברת נדל"ן מניב שפועלת בארה"ב וסרביה. משפחת אביב החליטה לממש את הנכסים ולהחזיר את המזומנים שיווצרו לבעלי המניות.
במקביל להחלטה זו, פעלה משפחת אביב עם ברק רוזן ואסי טוכמאייר, בעלי השליטה בישראל קנדה ישראל קנדה -1.82% , להעברת השליטה על השלד שיוותר אחרי מכירת הנכסים. זה קצת כמו להקדים את המאוחר, אבל מסתבר שזה אפשרי. יצרו מסגרת משפטית חיצונית לחברה הנסחרת שהתזרימים של המימושים יגיעו אליה ויועברו לבעלי המניות ואת השלד הבורסאי מכרו (וכפו מכירה על בעלי מניות אחרים במסגרת הסדר) לרוזן וטוכמאייר.
השניים קנו את השליטה ב-10 מיליון שקל לפי שווי של 11 מיליון שקל במחיר למניה של מתחת ל-30 אגורות:
המניה בשוק התרוממה כנראה גם בשל 'פרמיית רוזן וטוכמאייר', כשהזינוקים בימים האחרונים מתודלקים בהנפקה פרטית לפי מחיר של 6 שקל למניה. אביב ארלון תנפיק במחיר הגבוה פי 20 מהמחיר שזה עתה רכשו-קיבלו רוזן וטוכמאייר. זאת ועוד - ההנפקה "למקורבים". הנפקה פרטית היא מבחירה, זו לא הנפקה כפויה, זה לא מחיר כפוי. זה גרם למחיר השוק לזנק פי כמה עד ל-1.6 שקל למניה. אבל עדיין רחוק מה-6 שקלים. אז איך זה ייתכן? איך זה ייתכן שמקורבים קונים בפי 20 ממחיר הכניסה של רוזן וטוכמאייר ופי 4 ממחיר השוק?
בסה"כ תגייס אביב ארלון 24 מיליון שקל בתמורה ל-105 ממניותיה. הנה המשתתפים בהנפקה הפרטית:
ברור לנו שיש כאן סיפור - ייתכן שמדובר באמון מאוד גדול של המשתתפים בהנפקה לאור ההצלחה של רוזן וטוכמאייר בישראל קנדה, למרות שבשנה האחרונה המצב התהפך, ולמרות הכישלון הגדול בהשקעה בנורסטאר-ג'י סיטי, שהובילה להפסדים של מאות מיליוני שקלים (להרחבה לחצו כאן). ייתכן שהם מריחים שהפעילות הזו תהיה שווה פי כמה וכמה. מה שבטוח שיש כאן סיפור מטורף של איך לייצר יש מאין. איך הפך רוזן השקעה של 10 מיליון שקל בשלד בורסאי להשקעה ששווה 200 מיליון שקל. ואת כל זה הוא עשה - מבלי לעשות עדיין כלום.
- 15.יואל מלאומי 24/12/2022 02:17הגב לתגובה זוככה הכל מתנהל..פירמידה
- 14.שרם 22/12/2022 00:55הגב לתגובה זוברור שיש כאן טריק פיננסי לא בטוח שכשר. אנשים הגונים לא מתקרבים להשקעה כזו.
- במקום שיש כסףאל תחפש אנשים הגונים (ל"ת)בכר 22/12/2022 07:43הגב לתגובה זו
- 13.לבן הארמי 21/12/2022 21:44הגב לתגובה זואיפה מ״ה איפה רשות ניע איפה רקות שוק ההון ביטוח והחיסכון איפה
- 12.מומחה 21/12/2022 15:03הגב לתגובה זולא ברור מה ההנחה הסמויה "בתחקיר" שאתם מפרסמים? כולם השקיעו מרצון, לא? ואיך זה כלכך שונה מכל מהות ה SPACים שגייסו מילארדי דולרים רק על בסיס היכולת של הספונסר לאתר עסקים מעניינים בהמשך הדרך לאחר הגיוס.
- אנונימי 21/12/2022 19:02הגב לתגובה זובשל אי הבנתך הבסיסית את הכתוב עדיף שלא תגיב.לא מחמיא לך
- בן 21/12/2022 16:31הגב לתגובה זובספאק יש לך אפשרות לצאת אם חברת היעד לא נראית לך. אם רוזן יחליט לפנות לתחום שהמשקיעים לא יאהבו, אז מחיר המניה יפול. לא תינתן למחזיקים הזכות שיש בספאק לצאת במחיר העלות. לכן אם סביר לדעתך להניח שמשקיע לא רכש את המניות בשוק בזול אלא יתעקש לרכוש אותן ביוקר בהנפקה פרטית?
- וראינו איך סיפור הספאקים נגמר (ל"ת)אודי 21/12/2022 16:14הגב לתגובה זו
- 11.מריח ישראבלוף (ל"ת)רון 21/12/2022 14:57הגב לתגובה זו
- 10.סטיב 21/12/2022 13:44הגב לתגובה זומחכים לפריירים - כרגיל !
- 9.די אי אן 21/12/2022 11:59הגב לתגובה זומקרה חוזר לדי אן אי
- 8.תרגילי מס? 21/12/2022 11:49הגב לתגובה זואפשרות. לכאורה
- 7.לא לשכוח 21/12/2022 11:37הגב לתגובה זוהפשרת יחידיות דיור מתחם גלילות
- 6.שמעון 21/12/2022 11:33הגב לתגובה זואיפה רשות ניע ?
- 5.כנעני 21/12/2022 11:02הגב לתגובה זובשלב ג מחקים למטומטמים שיקנו את המניות והרי לכם עבודה עברית
- 4.סוחר על 21/12/2022 10:53הגב לתגובה זוהלבנות.
- 3.לא מבין למה לקנות בפי ארבע (ל"ת)21/12/2022 10:10הגב לתגובה זו
- 2.מבין2 21/12/2022 10:05הגב לתגובה זובישראל לא יקבלו אגורה. בגלל זה עדיף להשקיע שם
- 1.איפה הרשות לנירות ערך? יש גם מוסדיים שם? (ל"ת)קרן 21/12/2022 09:59הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה בבורסה
הסיפור של היום הוא הנפילה של נייס. ירידה של 18%. היא היתה אמורה לרדת על פי הארביטראז' ב-11% ומוסיפה לרדת עוד 5% - זה די נדיר שישראל מכתיבה לוול סטריט, אבל האמת שזה לא מדויק - יש כבר מסחר מוקדם בוול סטריט ונייס סופגת שם ירידות, עם פתיחת המסחר נייס נעה סביב 9% למטה. הכל התחיל בשבוע שעבר עם פרסום דוחות ותחזית חלשה לשנה כולה. נייס היתה צריכה להודיע אז מה קורה ב-2026 ומשום מה החליטה לחכות כמה ימים. זה יצר לא רק אכזבה מהדוחות, אלא משבר אמון - המשקיעים אומרים - "דיברנו לפני כמה ימים ולא אמרתם כלום וידעתם שמשהו רע עומד לקרות" .
אורבניקה אורבניקה -12.82% צנחה 12% ומשכה איתה גם את קסטרו קסטרו -10.5% שירדה ב-10.5%, אחרי פרסום תוצאות הרבעון השלישי שמציגות אומנם עלייה בהכנסות, אבל שחיקה ברווחיות כמעט בכל שכבה. חברת האופנה רושמת גידול של כ-11.5% בהכנסות לרמה של כ-242.5 מיליון שקל כשמספר הסניפים גדל ב-5 והסתכם ב-107 חנויות כמו גם גידול של 4% במכירות בחנויות זהות. אבל מתחת לפני השטח יש לחצים תפעוליים: הרווח התפעולי של אורבניקה נחתך בכ-35% לכ-18.7 מיליון שקל לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעקבות ירידה בשיעור הרווחיות הגולמית, עלייה בהוצאות האחסון, עלויות המעבר למרכז הלוגיסטי החדש ועלייה בהוצאות שכר העובדים. השחיקה הזאת הגיעה גם לרווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל בלבד, כמעט חצי מהשנה שעברה.
במקביל לירידות הדולר מתחזק ונסחר סביב 3.26. הסיבה היא בעיקר הירידות מעבר לים שמשפיעות על החזקות המוסדיים והצורך שלהם בגידור. על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית? שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
הירידות התרחבו בשעות האחרונות גם לבורסות באירופה, כשהלחץ על מניות הטכנולוגיה ממשיך לחלחל מהשוק האמריקאי. מדד Stoxx600 יורד בכ-1.2%, הדאקס מאבד כ-1.1%, הפוטסי יורד כ-1.1% וה-CAC הצרפתי יורד ביותר מ-1.1%.
- הבנקים ירדו 1.5%, הביטוח עלה ב-0.9%; אלביט זינקה 7%
- חשבתם שאין שער דולר ביום ראשון? טעיתם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, החוזים העתידיים מספרים לנו על פתיחה שלילית
בוול סטריט. אחרי ירידות חזקות יותר בשעות הפרה-מסחר הראשונות החוזים על ה-S&P יורדים כ-0.2%, החוזים על הדאו יורדים בכ-0.4%, והחוזים על הנאסד״ק נחלשים בכ-0.2%. המגמה הזאת מגיעה על רקע חששות מהביצועים של מגזר ה-AI ובייחוד דריכות לקראת תוצאות ענקית השבבים אנבידיה.

דוח חלש לאורבניקה - המניה נפלה ב-10%; קסטרו נפלה ב-8%
שיעור הרווח הגולמי ירד ל-52.9% והרווח התפעולי נשחק מ-־29 ל־18.7 מיליון שקל על רקע מלחמת "עם כלביא" מעבר למרכז לוגיסטי, גידול בהוצאות שכר והנחות מוגברות
אורבניקה, מקבוצת קסטרו הודיס, מדווחת על רבעון מאכזב והמניה נפלה ב-10% כשהיא גוררת את החברה האם - קסטרו לירידה של 8%. הכנסות הסתכמו בכ-242.5 מיליון שקל, גידול של כ־11.5% לעומת כ-217.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. לדברי מנהליה, הגידול נובע מהתרחבות מצבת החנויות והגדלת שטחי המסחר בצירוף צמיחה במכירות בחנויות זהות.
עלייה במכירות - ירידה ברווחיות
מכירות החנויות הזהות ברבעון, כלומר מכירות בחנויות שפעלו גם בתקופה המקבילה, עלו בכ-5% והסתכמו בכ-211.7 מיליון ש"ח לעומת כ-201.6 מיליון ש"ח ברבעון השלישי אשתקד. בכך מציגה החברה צמיחה גם ברשת הקיימת, ולא רק מתוספת חנויות חדשות. עם זאת, במקביל לצמיחה במחזור נרשם לחץ על המרווחים. הרווח הגולמי ברבעון הסתכם ב-128.4 מיליון שקל, אך שיעור הרווח הגולמי מהמכירות ירד ל-52.9% לעומת 56.6% ברבעון המקביל. לטענת החברה, הירידה נובעת משינוי בתמהיל המכירות, עלייה בהוצאות אחסון, עלויות מעבר למרכז לוגיסטי חדש והרחבת היקף ההנחות ללקוחות, כאשר חלק מההשפעה קוזז על ידי ירידה בעלויות הובלה ושילוח והשפעת שערי מטבע. מדובר בשחיקה גדולה של הרווחיות והתגובה לא איחרה - המניה קרסה בשוק.
החולשה מחלחלת לרווחיות התפעולית - הרווח התפעולי ברבעון השלישי ירד ל-18.7 מיליון שקל שהם כ-7.7% מההכנסות, לעומת כ-29 מיליון ש”ח וכ־13.4% מההכנסות ברבעון המקביל. מעבר לשחיקה ברווח הגולמי, החברה גדלה בהוצאות שכר, בין היתר בשל העלאת שכר המינימום והכשרת עובדים לחנויות חדשות. בשורה התחתונה, החברה הרוויחה ברבעון השלישי 8.6 מיליון שקל בלבד, לעומת 16.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. על פי הדוחות, מבצע “עם כלביא”, שנמשך 12 ימים ביוני, והוביל לסגירת מרבית החנויות הפיזיות בהתאם להנחיות פיקוד העורף, גרע מהכנסות החברה כ־34 מיליון שקל ואומדן אובדן הרווח התפעולי הפוטנציאלי עומד על כ-15 מיליון. עם זאת, השחיקה ברווחיות ברבעון השלישי נובעת גם מגורמים פנימיים שוטפים כמו הוצאות תפעוליות ושיעור הנחה גבוה יותר, ולא רק מאירוע ביטחוני חד פעמי.
מאזן חזק, התרחבות ומרכז לוגיסטי חדש
לצד הירידה ברווחיות, הנתונים הפיננסיים מצביעים על בסיס נזילות חזק. תזרים המזומנים נטו מפעילות שוטפת ברבעון השלישי הסתכם בכ-34.5 מיליון שקל, לאחר שברבעון המקביל נרשם תזרים שלילי מפעילות שוטפת בסך 5.3 מיליון. ליום פרסום הדוח מחזיקה החברה ביתרות מזומנים ושווי מזומנים של כ-250 מיליון שקל.
- אורבניקה: ירידה במכירות וחיתוך ברווח הנקי בעקבות מבצע 'עם כלביא'
- הקיץ של הקמעונאיות - האם הכסף יישאר בארץ או ימריא לחו"ל?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אורבניקה מפעילה כיום 105 חנויות בפריסה ארצית, בשטח מסחר כולל של כ־62,471 מ”ר, מתוכן 35 חנויות של אורבניקה ו־70 חנויות של הודיס, לצד אתרי סחר מקוון לשני המותגים. בשנת 2026 צופה החברה פתיחה של 5 חנויות חדשות של אורבניקה, שתיים מהן חנויות גדולות ושלוש חנויות בפורמט “אורבניקה סטיישן”, וכן פתיחה או הסבה של 5 חנויות חדשות של הודיס.
