תעשיית קופות הגמל - תחזית הביצועים לחודש מרץ

קופות הגמל, המהוות שחקן מרכזי בתחום אפיקי החיסכון הפנסיוני, צפויות להציג תשואה שלילית בחודש מרץ על רקע ירידות השערים שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובעולם. אמנם, במיטב דש מעריכים כי עליות השערים באג"ח הממשלתי, הצמוד והשקלי (בעיקר בארוכים), והתחזקות המט"ח (בעיקר האירו) מיתנו את הירידות.

בתוך כך, הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו במרץ 2018 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 0.6%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 1.1% לבין תשואה שלילית של 0.1%.

במסלולים המתמחים, הצפי הוא כי תשואה שלילית של כ-2.5% תירשם בקופות הגמל המנייתיות כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה של 3.5% עד 1.5%. בקופות הגמל המדדיות צפויה תשואה חיובית של 0.2% כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה אפסית עד תשואה חיובית של 0.4%. תשואה חיובית של 0.3% צפויה להירשם בקופות הגמל השקליות כאשר טווח התשואות ינוע בין 0.1% עד תשואה של 0.5%. 

עוד מציינים במיטב דש כי התחזית לתשואות שצפויות להירשם מתחילת השנה ועד כה (ינואר-מרץ) בקופות הגמל הכלליות, עומדת על תשואה שלילית של 0.3%, כאשר גם בקופות הגמל המנייתיות צפויה להירשם תשואה שלילית של כ-1.8% עם טווח תשואות שינוע בין 0.8%- ל-2.8%-. קופות הגמל המדדיות צפויות לרשום תשואה אפסית כאשר טווח התשואות צפוי לנוע בין תשואה חיובית של 0.2% ל-0.2% -. בנוסף, תשואה שלילית של כ-0.1% צפויה להירשם בקופות הגמל השקליות כשטווח התשואות ינוע בין תשואה חיובית של 0.2% ל-0.4%-.

• המשק האמריקאי התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון, מתחת לצפי; החוזים נופלים
• עושים סדר: ציר הזמן של מכסי טראמפ

בהתייחס לשוקי המניות בעולם, עולה כי מתחילת השנה נרשמה בארה"ב מגמה מעורבת, כאשר מדד ה-S&P ירד ב-1.2%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-2.5% ואילו הנאסד"ק עלה ב-2.3%. באירופה נרשמו ירידות שערים של ממש כאשר מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-6.4%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.7% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 4.1%. ביפן, מדד הניקיי ירד בשיעור חד של 7.1%.   בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית במדדים כאשר מדד ת"א 35 ירד ב-4.9%, מדד ת"א 90 ירד ב-1.7% ומדד ת"א 125 ירד ב-3.9%.תמונה דומה עולה בקרב אגרות החוב הקונצרניות כאשר מדד תל בונד 20, מדד התל בונד 40 והתל בונד 60 ירדו ב-0.4% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-0.7%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד בשיעור של 0.7%.