המקום בו נרשם אמש ראלי גדול - וזה מגיע הבוקר לת"א
אג"ח בזמן ששוקי המניות צוללים ברקע לחששות מהמשך מפולת בנפט, קשה לפספס שהמשקיעים בורחים ל'חוף מבטחים' - איגרות חוב. שימו לב להתנהגות האג"ח האמריקני בתקופה האחרונה. כאשר יילן העלתה את הריבית, תשואת האג"ח ל-10 שנים נעה סביב 2.30%, אמש נסחרה התשואה סביב 2.05% (שפל של חודשיים וחצי כאשר רק יום קודם נסחרה ב-2.15%).
ועוד נתון מעניין, אתמול בוצעה הנפקת אג"ח של ממשלת ארה"ב בהיקף של 21 מיליארד דולר, הביקושים בהנפקה היו הגבוהים ביותר מאז נובמבר 2014 כאשר הביקוש בהנפקה מצד גופים זרים היה השני הכי גבוה אי פעם. סוחר בכיר אמר לוול סטריט ג'ורנל כי "אין ספק שיש ביקוש לאג"ח ממשלה כי היסטואציה היא של בריחה מסיכון. אנשים מודאגים מסין, מהנפט, מהמניות - כמעט מכל דבר".
בת"א מדד האג"ח הממשלתי פתח בעליות של 0.1% ברקע לירידת התשואות אתמול בארה"ב. מדד הממשלתי שקלי עולה 0.13%. המדד הקונצרני הכללי משיל 0.12%.
דודי רזניק מלאומי שוקי הון: "ירידת התשואות באה על רקע המשך העצבנות בשוקי המניות וירידות השערים החדות אתמול בארה"ב, וכן על רקע פרסום נתוני ספר הבז בארה"ב שהצביעו על צמיחה איטית ברחבי ארה"ב בין החודשים נובמבר – ינואר. סביבת התשואות הנמוכה נתמכת גם על ידי המשך ירידת מחירי הנפט בעולם. בהתאמה הציפיות להעלאת ריבית נוספת בארה"ב הולכות ומתרחקות לכיוון אמצע שנת 2016. על רקע עליות השערים בשוק האג"ח הממשלתי בארה"ב, השוק המקומי צפוי לפתוח היום במגמה חיובית כהמשך למגמה מתחילת השנה. צפויים לבלוט בעליות בעיקר השקלים הלא צמודים לטווח ארוך. יש לזכור כי מחר יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר הצפוי להיוותר ללא שינוי. הפתעה נוספת במדד כלפי מטה תתרום להמשך המגמה החיובית והביצועים העודפים באפיק השקלי הלא צמוד."
תשואת האג"ח האמריקני ל-10 שנים בחודשים האחרונים:
- 2.אורי 14/01/2016 09:49הגב לתגובה זואו שאתם לא מבינים מה אתם כותבים או שבארץ לא מבינים מה זה ראלי. אבל בטוח שכאן זה לא המקום שאליו בורחים. ירידות הבוקר באגחים. חחחחחחחחחחו
- אורי 14/01/2016 13:08הגב לתגובה זועוד לא ראיתי דיווח שמנוגד כל כך למציאות. אחרי ראלי ועליות חדות באגחים בארצות הברית מתרחשת הבוקר מפולת בשוק האגח כפי שהרבה זמן לא התרחשה אפ המטרה של אתרי הכלכלה לגרום הפסדים לעם המטומטם הם הצליחו מעל המשוער.
- 1.הבורסה תסיים בעליות יפות בהצלחה לכולם. (ל"ת)חגי 14/01/2016 09:37הגב לתגובה זו
- הומור זה מאד בריא... (ל"ת)א.קישון 14/01/2016 16:48הגב לתגובה זו
סדרת האג"ח הזו צפויה לעלות ב-50% - האם זו הזדמנות ולמה היא לא מתאימה לכולם?
למה אני מעריך שיש כאן הזדמנות, מה צריך לקרות כדי שזה יתממש ואיך זה שאג"ח מספק תשואה גבוה יותר מה-S&P 500?
מרץ 2020 ייזכר כתקופה שבה העולם העצר מלכת. מגפת הקורונה טלטלה את הכל, גם את השווקים הפיננסים. מימושים בהיקפי ענק הפילו את השווקים בעשרות אחוזים. מפולת של ממש. אבל בחודש הזה קרה עוד משהו יוצא דופן – מדינת ישראל הצטרפה למועדון מצומצם של מדינות שהנפיקו סדרת חוב ל-100 שנה. אגרת חוב שעתידה להיפרע בשנת 2120 - חיסכון לנכדים-נינים למי שחושב לחכות עד הסוף (סדרת אג"ח ממשלתית דולרית ל-100 שנים עד 2120)
כאשר ישראל הנפיקה את האג"ח, הריביות בעולם היו בשפל היסטורי, ממשלות וגופים מוסדיים חיפשו אחר אפיקי השקעה, וישראל, שהייתה אז עם דירוג אשראי חזק וכלכלה צומחת – הייתה יעד לא רע. המדינה הנפיקה מיליארד דולר בחו"ל ולכן הסדרה הזו נקובה בדולרים. הסדרה הונפקה עם קופון שנתי של 4.5% (משולמת פעמיים בשנה, 2.25% כל חצי שנה).
בתקופה שאגרות חוב ממשלתיות ל-10 שנים העניקו תשואה אפסית ואף שלילית, היה ביקוש גדול לסדרה הזו, כך שבשלהי 2020 האגרת כבר הגיעה למחיר של כ-150 סנט (כ-50% תשואה).
מאז כולנו זוכרים מה קרה לריביות בעולם. עליית ריבית יכולה להיות הרסנית לאגרות חוב ארוכות, ואכן כך קרה - עד סוף 2022 שער האג"ח כבר קרס ל-75 סנט, הספיק לתקן עם עצירת העלאות הריבית וחזר לרדת עקב התסבוכת המשפטית ואירועי המלחמה (גופים זרים מכרו אחזקות) עד לאזור 65 סנט. כיום היא נסחרת סביב 70 סנט, בעלת מח"מ של 15 שנה (המח"מ מתקצר מאוד בשל הריביות השוטפות והירידה במחיר האג"ח) והיא מעניקה תשואה שנתית של 6.5% (כאמור משלמת 4.5 סנט בשנה, 2.25 כל אפריל ואוקטובר).
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- הריבית בדרך לרדת? הסימנים מראים שכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השקעה יוצאת דופן
אז מה יש לנו כאן? כלי השקעה יוצא דופן עם שני צדדים ברורים:
1. הצד המפתה - תשואה שנתית של 6.5% שנים רבות קדימה, פוטנציאל לרווח הון משמעותי ונזילות יומית בשוק הבינלאומי.
2. הצד המסוכן - מח"מ ארוך חושף את האג"ח לשינויים קיצוניים בריבית ולמצבה הכלכלי והגיאופוליטי בישראל.
אני חושב שיש כאן כלי כחלופה להשקעות מסורתיות: רבים רצים היום להשקיע במדד ה-S&P 500. הם מתעלמים מרמות התמחור הגבוהות שלו בטענה שהם לא יודעים לתזמן שוק, שהשוק תמיד עולה והם בעצם רואים לנגד עינם תשואה ממוצעת של 7-8% וזה נהדר (לא חולק על כך), אך האם אין מקום לשקול מנגד חלופה הרבה פחות מסוכנת לכאורה (100% מניות מול אגרת ממשלתית) שתניב לנו תשואה דיי קרובה לזה ? גם כן שנים רבות קדימה.
