סוחר
צילום: istock

התיקון בשוקי האג"ח נמשך: התשואה בשיא של חודש

ברקע להחלטת הריבית היום באירופה, תשואות האג"חים של ארה"ב משלימות הערב תיקון חד. במקביל, ההנפקה לתקופה של 30 שנה זכתה לביקושים יציבים הערב
עמית נעם טל | (3)

ברקע להחלטת הריבית באירופה וההיצע שגדל בימים האחרונים בשוקי האג"ח, התיקון החד בשוקי האג"ח הממשלתיים נמשך. התשואה על אגרות החוב של ארה"ב לתקופה של 10 שנים עומדת כעת על 1.78%, כאשר נזכיר כי התשואה עמדה על 1.42% רק בשבוע שעבר. במקביל, שוק האג"ח הקונצרני לא מגיב עד כה למתרחש. 

ארה"ב הנפיקה הערב כ-16 מיליארד דולר לתקופה של 30 שנה. הריבית בהנפקה עמדה על 2.27%, לעומת תשואה של 2.33% בהנפקה בחודש שעבר, ומדובר בתשואה הנמוכה ביותר מאז יולי 2016. יחס הביקוש/היצע בהנפקה עמד על 2.22%, מעט מתחת להנפקות האחרונות. 

למרות החששות מביקושים נמוכים מחו"ל, הביקושים העקיפים (Indirects Bids) שנובעים גם ממוסדיים מחוץ לארה"ב עמד על 60.3%, מעל הביקושים בהנפקה האחרונה שעמדו על 58%. 

תשואת האג"חים של ארה"ב לתקופה של 10 שנים: התיקון החד נמשך

נזכיר כי השקת תוכנית הרכישות ע"י ה-ECB היום הינה גורם שצפוי לדחוף את התשואות למעלה, בניגוד להגיון הראשוני. הסיבה היא שהבנקים הסתערו בחודשים האחרונים על אגרות החוב הממשלתיות כיוון שהם מסתכלים על אגרות החוב הממשלתיות בתור "ביטחונות" לשוק ה-REPO. התוכנית הנוכחית של ה-ECB צפויה, לפחות זמנית, לשפר את מצב הנזילות במערכת הבנקאית, ולכן יש פחות צורך של הבנקים לרכוש אגרות חוב אלו(להסבר המלא).

נזכיר בהקשר זה את הסקר השבועי של הפד' לפוזיציות הדילרים על אגרות החוב האמריקניות. ניתן להבחין בירידה בפוזיציות בתקופה האחרונה, יכול להחזיק לאורך תקופה?

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אבי 13/09/2019 15:19
    הגב לתגובה זו
    חודש שלם נותן תזכורת מה קרה בדצמבר וממקבל למה שיקרה בספטמבר חחח
  • 2.
    כריש 13/09/2019 09:53
    הגב לתגובה זו
    תסתכל על הגרף תיקון חד אתה לא בענף
  • 1.
    בזיל 13/09/2019 09:27
    הגב לתגובה זו
    השוק בדרך לשיא חדש למרות הגריעה של 300 מליארד דולר. כתבת כל כך הרבה על זה. איפה זה מתבטא?

לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה

או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
מתן בן ברוך |
נושאים בכתבה השקעות מיתוסים
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם: 1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר. 3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון. 4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.