"התחרות היום היא יותר בתחום הטכנולוגי, מאשר בתחרות על סוחרים"
שינוי ביחסי הכוחות בענף קרנות המניות בארה"ב. לראשונה בהיסטוריה, סך הנכסים המנוהלים כעת בצורה פאסיבית בארה"ב, כלומר ע"י תעודות סל העוקבות אחר המדדים, עולים על הנכסים המנוהלים ע"י קרנות המתמקדות בבחירה ספציפית של מניות.
לפי ניתוח של Morningstar, בחודש אוגוסט עלו הנכסים המנוהלים ע"י קרנות מחקות מדדים לרמה של 4.271 טריליון דולר, עלייה של 88.9 מיליארד דולר. בין החברות המנהלות המשווקות קרנות המחקות מדדים נציין את בלקרוק, ואנגארד, פידליטי ופימקו. לעומת זאת, סך הנכסים המנוהלים בקרנות המתמקדות בבחירה ספציפית של מניות ירד ב-124 מיליארד דולר לרמה של 4.246 מיליארד דולר בלבד.
קרנות פאסיביות הופיעו לראשונה בשנות השבעים והפכו לפופולריות בשנות ה-90. לאחר המשבר הכלכלי של 2008 הפופולריות של קרנות אלו עלה בצורה דרמטית בשנים האחרונות. העובדה כי העמלות עבור שימוש כלי השקעה אלו נמוכים יחסית, מהווה תמריץ נוסף להשקעה בצורה זו.
עם זאת, הגורם העיקרי שמוביל את המשקיעים להשקעה בצורה פאסיבית היא ההתערבות החסרת תקדים של הבנקים המרכזיים בשנים האחרונות, התערבות שגרמה לכך שהביצועים הכלכליים של החברה הפכו לפחות משמעותיים להתנהגות המניה, לפיכך הצורך בניתוח מעמיק של מניה הפך לפחות רלוונטי. מנכ"ל ג'יי פי מורגן, ג'יימי דיימון, תיאר את הסיטואציה הנוכחית בצורה מושלמת אמש: "הקרב בשוק הפך להיות יותר עניין טכנולוגי מאשר התחרות על כלכלנים וסוחרים מבריקים".
- פאגאיה משיקה תכנית פיננסית חדשה בתחום ה-POS
- הבנקים וחברות האשראי שוב ירוויחו על חשבון הציבור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לגידול בהשקעות בצורה פאסיבית יש משמעותיות רבות לשוק. גורמים ייחודיים לחברות הופכים לפחות ופחות רלוונטיים, כאשר השקעה בתעודת סל מובילה לפיזור ההשקעות בסקטור כולו. הבעיה העיקרית בשימוש בתעודות הסל מתרחשת כאשר השווקים עוברים לסיטואציה של ירידות שערים. בסיטואציה כזו, הנזילות בשוק נעלמת במהירות, דבר שמגביר את הירידות.
מייקל ברי, משקיע שהפך למפורסם בקרב קהילת המשקיעים ברקע לספר שנכתב עליו והפך לרב מכר, טען בשבוע שעבר כי מדובר בבועה שמעוותת כיום את השווקים. ברי טען כי "הסוד המלוכלך של שוק תעודות הסל הוא ההתפלגות השווה בין ניירות הערך במדדים שהיא מחקה. במדד הראסל 2000 לדוגמא, ספרתי כ-1,049 מניות שנסחרות עם מחזור יומי של פחות מ-5 מיליון דולר, פחות מחצי מתוך מספר זה נסחר במחזור יומי של פחות ממיליון דולר. זאת לא נזילות טובה לגופים שמנהלים עשרות ומאות מיליארדים".
סגירה מעורבת בוול סטריט: ג'נרל אלקטריק איבדה 4%, אמזון קפצה 2.1%
בתוך כך, פעולות הפד' ביומיים הקרובים צפויות להשפיע גם הן על המתרחש בשוקי האג"ח: הערב צפוי להתרחש פדיון של אגרות החוב של חברת פאני מאי, ומאזן הפד' צפוי לרדת משמעותית בעקבות כך. בנוסף, הפד' צפוי להודיע מחר על העלאת ריבית נוספת של 0.25% לרמה של 2.25%.
בגזרת הסחורות, הנפט נסגר בעליות קלות ברקע לדבריו של טראמפ בהצהרת האו"ם. הנפט מסוג ברנט טיפס עוד 0.8% ונסחר ברמה של 81.2 דולר לחבית, שיא של 4 שנים.
במרכז
מניית פייסבוק (סימול:FB) איבדה הערב 0.3% לאחר שירדה מוקדם יותר בכ-2.4%. ברקע לתנודה,מייסדי אינסטגרם, אפליקציית שיתוף התמונות שנקנתה ע"י פייסבוק, התפטרו מתפקידם לאחר עימות עם מייסד פייסבוק, מארק צוקרברג.
מניית הקנאביס טילרי (סימול:TLRY) קפצה בכ-8.6% והמשיכה לרכז עניין לאחר רכבת ההרים במחיר המניה בשבוע האחרון. כזכור, מניית החברה השלימה זינוק של 1,150% בתוך חודשיים מהנפקתה, אך בשבוע האחרון מחקה החברה כ-66% מהעליות.
מניית יצרנית המכונית הגרמנית במוו (סימול:BMW.DE) צנחה הערב בכ-5.8% ברקע לחיתוך תחזיות הרווח של החברה. בחברה טוענים כי מלחמת הסחר שהתפתחה במהלך השנה האחרונה גורמת לירידה בביקושים. ההודעה של במוו משפיעה גם על סקטור המכוניות האמריקני: מניית ג'נרל מוטורס (סימול:GM) ירדה3.4%, מניית פיאט קרייזלר (סימול:FCAU) איבדה 1.7%, ומניית פורד (סימול:F) השילה 2%.
