תחזית

נדל"ן אמריקני לקראת הסתערות: 12 ערים שהגיעו לתחתית מחירי הבתים; היכן צפויה העלייה החדה ביותר?

חברת המחקר Zillow מנתחת את 12 הערים שהגיעו לשפל מחירים ברחבי ארה"ב. צפו בתחזית מגמת המחירים
לירן סהר | (3)

שוק הנדל"ן האמריקני ממשיך להעיב על הכלכלה האמריקנית ולפי מדד קייס שילר האחרון, הבוחן את ממוצע המחירים המשוקלל של מחירי הבתים ב-20 הערים הגדולות במדינה, מחירי הבתים ירדו בחודש פברואר 2012 ב-0.8% לעומת חודש ינואר וסיכם בכך נפילה שנתית של 3.5%, הרמה הנמוכה ביותר מאז אוקטובר 2002.

רוצים לקרוא עוד על נדל"ן? כנסו לעמוד Bizportal בפייסבוק

אולם ייתכן והתקופה הנוכחית הינה הזדמנות של כמה דורות לרכוש בתים במחירי תחתית. לפי דו"ח של סוכנות מחקר הנדל"ן ZIllow, שפורסם באתר CNBC' מתוך 30 שוקי הנדל"ן בארצות הברית 19 הגיעו או יגיעו לשפל מחירים בשנת 2012 כאשר המחירים במרביתם צפויים לעלות ב-0.3%-6.5% עד מארס 2013. ב-Zillow ניתחו את השווקים שהגיעו לרמת המחירים הנמוכה ביותר וניתחו את סיכויי השבחתם:

12. דאלאס, טקסס : מחירי הבתים בעיר הגיעו לתחתית ברבעון הרביעי של 2011 לאחר שרשמה צניחת מחירים של 15.4% מאז השיא באוקטובר 2007. הצפי הוא שבשנה הקרובה יעלו מחירי הבתים באזור ב-0.2%.

11. בוסטון, מאסצ'וסטס : אחת הערים שנכנסו ראשונות למיתון ואחת מהראשונות שיוצאות ממנו. רמת השפל נרשמה ברבעון הראשון של 2012, לאחר ירידת מחירים של 20% מאז השיא בספטמבר 2005. המחירים צפויים לעלות ב-0.3% עד מארס 2013.

10. סט. לואיס, מיזורי : מחירי הבתים בעיר הגיעו לשפל ברבעון הרביעי של 2011 וצפויים לעלות 0.5% עד מארס 2013. המחירים ירדו בשיעור של 21.4% מאז השיא במארס 2007.

9. אורלנדו, פלורידה : העיר שרשמה את צניחת המחירים החדה ביותר מכל הערים שנבחנו במחקר (55.9%). מחירי הבתים בעיר הגיעו לשפל ברבעון השלישי של 2011 וצפויים לעלות 0.8% עד מארס 2013.

8. דנבר, קולורדו : מחירי הבתים בעיר הגיעו לשפל ברבעון הרביעי של 2011 לאחר ירידה של 10.7% מחודש מאי 2006. הצפי הוא לעליית מחירים של 0.9% עד מארס 2013.

7. פילדלפיה, פנסילבניה : מחירי הבתים בעיר הגיעו לשפל ברבעון הראשון של 2012 לאחר ירידת מחירים של 19.6% מהשיא ביוני 2007. המחירים צפויים לעלות ב-0.9% בשנה הקרובה.

6. לוס אנג'לס, קליפורניה : מחירי הבתים בעיר הגיעו לתחתית ברבעון הראשון של 2012 לאחר שרשמה צניחת מחירים של 38% מאז השיא במאי 2006. הצפי הוא שבשנה הקרובה יעלו מחירי הבתים במטרופולין ב-0.9%.

5. ריברסייד, קליפורניה : העיר שרשמה צניחת מחירים חדה של 55.6% מאז השיא במאי 2006 צפויה לרשום עליית מחירים של 1.6% עד מארס 2013. מחירי הבתים בעיר הגיעו לתחתית ברבעון הראשון של 2012.

4. סן דיאגו, קליפורניה : מחירי הבתים בעיר הגיעו לשפל ברבעון הראשון של 2012, לאחר שרשמו ירידה של 37.1% מהשיא באוקטובר 2005. המחירים צפויים לעלות ב-1.7% עד מארס 2013.

3. טאמפה, פלורידה : המחירים בעיר רשמו "תיקון יתר" לאחר שצנחו 52.1% מחודש יוני 2011. המחירים הגיעו לתחתית ברבעון הרביעי של 2011 וצפויים לעלות 2.5%.

2. מיאמי, פורט לאדרדייל, פלורידה : לפי המחקר, העיר רשמה "תיקון יתר", מחירי הבתים נמוכים באופן קיצוני ותשואת השכירות גבוהה. העיר הגיעה לשפל ברבעון הרביעי של 2011, לאחר צניחה של 54% מאז השיא ב-2006. המחירים צפויים לעלות ב-5.6% עד מארס 2013.

1. פניקס, אריזונה : לפי המחקר, העיר צפויה לרשום את עליית המחירים המשמעותית ביותר עד מארס 2013 שצפויה להסתכם ב-6.5%. המחירים הגיעו לשפל ברבעון השלישי של 2011 לאחר צניחה של 54.2% מהשיא שנרשם בחודש מארס 2006.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    זיו 16/05/2012 13:59
    הגב לתגובה זו
    בקרוב אצלנו ירידות של 50% כמו שם. זה יהיה מבורך וגם צפוי. לא רואה סיבה שכאן המחירים יהיו גבוהים מארה" ב. פה זה לא אמריקה. כאן יש תשתיות גרועות, צפיפות, הזנחה. ממשל מקומי מושחת ורופס. אין סיבה למחירים הגבוהים כאן. נקודה.
  • 2.
    רק בארצות הברית (ל"ת)
    לא לקנות בארץ 14/05/2012 11:33
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    עדיף מהשקעה בארץ 14/05/2012 11:33
    הגב לתגובה זו
    טיפש מי שרוכש בארץ דירה להשקעה
דירות במרכז הארץ. קרדיט: רשתות חברתיותדירות במרכז הארץ. קרדיט: רשתות חברתיות

הריבית היא לא הסיפור - למה מחירי הדיור לא יעלו גם אחרי הורדות ריבית?

על ירידות המחירים, על הגורמים שמשפיעים על מחירי הדירות, על השפעת הפחתת הריבית על החזר המשכנתא ועל הצעירים שמשלמים 9 אלף שקל החזר משכנתא בחודש

נדב אטיאס |
נושאים בכתבה מחירי הדירות

כל פעם שבנק ישראל מרמז על הורדת ריבית, מהלך שיקרה בוודאות גבוהה וקרובה, לאור ירידות הריבית בארה"ב והסכם הפסקת האש של מלחמת "חרבות ברזל",  נשמעים קולות רבים שאומרים "הנה, מחירי הנדל"ן יחזרו שוב לעלות". זו אמירה הגיונית שמושרשת עמוק בשוק הנדל"ן הישראלי, ומניחה שמחירי הנדל"ן הם פונקציה כמעט בלעדית של הריבית ועלות המימון. זה היה נכון בעבר, וזה נכון חלקית גם בהווה, אבל הסיפור האמיתי שאנחנו רואים בשנים האחרונות הוא הרבה יותר מורכב.

אחת הבעיות המרכזיות בשוק הדיור למגורים כיום אינה רק גובה הריבית. הסיבה המרכזית לדעתי לכך שהמחירים לא יעלו גם אחרי הורדות ריבית היא פשוטה ונגזרת מהמציאות: לרוב הזוגות הצעירים פשוט אין מספיק כסף לרכישת דיור במחירים הנוכחיים. לא בהון העצמי הדרוש ולא בהכנסה הפנויה.

במילים אחרות, גם אם הריבית תרד ב- 0.5% עד 1%, המציאות הכלכלית של רוכשי הדירות השתנתה באופן עמוק, בטח לאחר מלחמה סיזיפית של שנתיים, ומדובר לטעמי בשינוי מבני ולא בשינוי מחזורי. אני מניח שכן נראה התעוררות מסוימת בשווקים מסוימים בשוק הנדל"ן עם הורדת ריבית, אבל באופן רוחבי.

מחירי הדיור בירידה - והנתונים ברורים

לאחרונה התפרסמו נתוני רשות המיסים שמראים צניחה של כ-10-15% בגביית מס רכישה ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. מדובר בנתון שמעיד על ירידה במספר עסקאות הנדל"ן שבוצעו לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

לצד זאת, ישנו נתון נוסף ומשמעותי לא פחות. לפי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בחודשים האחרונים, מחירי הדירות רשמו ירידה מצטברת ממוצעת של כ־3% בחודשים האחרונים, כאשר אנחנו רואים ירידה עקבית בחודשים האחרונים. מדובר במגמה השלילית החדה ביותר בשנים האחרונות. זו לא ירידה זמנית וחד פעמית, אלא מדובר במגמה די קבועה. נתוני הלמ"ס גם "מתעלמים" מהמבצעים שמציעים היזמים לרוכשים (מבצעי 80-20, 90-10, סיוע במימון הריבית, ריהוט ועיצוב פנים ועוד ועוד). מבצעים אלו נועדו לשמור על מחירי מכירה רשמיים גבוהים אך דה פקטו מדובר בהפחתה של מחירי הדיור, הפחתה שלא באה לידי ביטוי באופן מלא בנתונים הרשמיים של הלמ"ס כפי שחשפו כאן בביזפורטל בשנים האחרונות. 

קרקע לבנייה
צילום: תמר מצפי

האם פריסת תשלומי הקרקע ליזמים תשנה את שוק הדיור או שזה מאמץ נוסף לבלימת הירידות?

שינוי מדיניות ראשון מסוגו צפוי להקטין משמעותית את עלויות המימון של פרויקטים, ובמערכת מקווים שהחיסכון יתגלגל לרוכשי הדירות; האם הרפורמה צפויה לפעול על פי אבני דרך? האם זהו נסיון לחמם את השוק ולשבור את הקיפאון הנוכחי? 

רן קידר |

לראשונה מזה שנים, המדינה מתקרבת לשינוי במנגנון תשלומי הקרקע בפרויקטים למגורים: יזמים וקבלנים שיזכו במכרזי קרקע לא יחויבו עוד להעביר את מלוא הסכום מראש, אלא יוכלו לפרוס את התשלום למספר שלבים. מאחורי המהלך עומדת הבנה הולכת ומעמיקה שההחזר המיידי על הקרקע, במיוחד בסביבת ריבית גבוהה, יוצר עומס תזרימי שמייקר את עלויות הבנייה ומוביל למחירים גבוהים יותר לרוכשים.

המודל החדש אמור לתת מענה לפער משמעותי: בפרויקטים רבים נאלצים היזמים להמתין שנים עד שהמדינה משלימה את עבודות הפיתוח בשטח, ורק אז ניתן להתחיל בבנייה בפועל. בזמן הזה, הכסף ששולם מראש על הקרקע "יושב" במימון בנקאי יקר, ובפרויקטים מסוימים הריבית המצטברת מצטרפת למחיר הסופי של הדירה במאות אלפי שקלים. מאחר שמדובר בעלות שאינה נובעת מבנייה עצמה, אלא מהמתנה ממושכת שנכפית על היזמים, מתבקשת רפורמה של המדינה.

בבדיקות שנערכו על עסקאות קרקע מהשנים האחרונות נצפו פערים משמעותיים בעליויות המימון. במתחמים מסוימים באזורים עם ביקוש גבוה, שבהם עלות הקרקע ליחידת דיור נמדדה במיליוני שקלים, הריבית המצטברת לתקופת המתנה של כשנתיים יכולה להגיע לכ-300 אלף שקם לדירה. פריסת התשלומים, לעומת זאת, מקטינה את הצורך במימון מיידי ובהלוואות גישור, ומפחיתה חלק ניכר מהעלות הזו כבר בשלבים הראשונים של הפרויקט.

הסיכונים הנלווים

אנשי מקצוע בתחום הכלכלה, המשפט והמימון מסבירים כי המהלך עשוי לשנות את אופי הסיכונים בענף. לדבריהם, המודל החדש מאפשר חלוקה מאוזנת יותר של נטל המימון בין המדינה ליזמים, מה שיכול לעודד השתתפות רחבה יותר במכרזי קרקע, בעיקר בתקופה שבה עלויות המימון וחוסר הוודאות גורמים ליזמים רבים להימנע מתחרויות כלל. עם זאת, יש המתריעים מפני תופעות לוואי אפשריות: האפשרות לשלם פחות בתחילת הדרך עשויה למשוך יזמים בעלי חוסן פיננסי נמוך, ליצור עיוותים במחירי הקרקע ולהגדיל את הסיכון לפרויקטים שלא יושלמו.

בגופים הפיננסיים מציינים שמערכת הבנקאות תידרש להתאים את מנגנוני האשראי למודל החדש. פריסת תשלומים דורשת הבהרות לגבי השעבודים, יכולתו של היזם להשלים את הרכישה בעתיד, ובמיוחד, התייחסות לתרחיש שבו הפרויקט נעצר באמצע. גורמים בתחום המימון מזהירים כי ללא תיאום מלא בין המדינה למערכת הבנקאית, הוזלת המימון לא תגיע לרוכשי הדירות אלא תיתקע בין המתווכים הפיננסיים.