ולנס: תוצאות טובות אבל התחזית חלשה. המניה יורדת ב-3%
יצרנית השבבים הישראלית מהוד השרון, ולנס (Valens) ואלנס מדווחת על תוצאות טובות לרבעון שהסתיים אבל התחזית לרבעון הקרוב והשנה קרובה - חלשות. החברה דיווחה על הפסד מתואם של 3 סנט למניה על הכנסות של 23.5 מיליון דולר, טוב מקונצנזוס האנליסטים להפסד של 11 סנט למניה על הכנסות של 23.15 מיליון דולר. גם התוצאות השנתיות היו סבירות כאשר החברה הכניסה 90.7 מיליון דולר - שיא מבחינת החברה ומעט מעל הצפי ל-90.4 מיליון דולר. ההפסד השנתי המתואם למניה עמד על 17 סנט, טוב מהצפי להפסד של 23 סנט למניה. לחברה יש בקופה מזומנים בהיקף של 148.4 מיליון דולר. אבל התחזית של החברה חלשה: החברה צופה ברבעון הקרוב הכנסות של 23.7 מיליון דולר, מתחת הצפי ל-23.88 מיליון דולר. בשנה כולה החברה צופה הכנסות של 98.5 מיליון דולר (אמצע טווח) מתחת צפי האנליסטים ל-112 מיליון דולר. החברה גם צופה שיעור רווח גולמי ברבעון הקרוב של 63% עד 63.4%, "לאור הגידול במשקל ההכנסות מתחום הרכב, מסך הכנסות החברה" אבל המשמעות היא המשך ירידה בשיעור הרווח הגולמי (לעומת 69.7% ברבעון השלישי ויותר מ-70% בשנת 2021). החברה עדיין צופה EBITDA הפסדי של 5.9 עד 6.5 מיליון דולר. "אנו חוזים שקצב צמיחת ההכנסות במחצית השניה של השנה יהיה מהיר יותר מאשר במחצית הראשונה של השנה, וזאת לאור הערכתנו, כי חלק מהלקוחות שלנו צברו מלאים במהלך התקופה האחרונה בשל המשבר בשרשרת האספקה, ובמהלך המחצית הראשונה של השנה הם יצרכו מלאי זה. שיעור הרווח הגולמי של החברה בשנת 2023 צפוי להיות בטווח שבין 62% ל-62.7%, שישקף את ההשפעה הגדלה של תחום האוטומוטיב הצפוי לתרום כ-27% -29% מסך המכירות בשנת 2023, לעומת 18% בשנת 2021". החברה צופה הפסד תפעולי שנתי מתואם של 13.6 עד 15.4 מיליון דולר. בחברה מקווים להגיע לאיזון ב-EBITDA "בחלק האחרון של השנה הנוכחית, 2023". בחלוקה למגזרים: לדברי החברה, ההכנסות מתחום הרכב בשנת 2022 הוכפלו בזכות הרחבת ההטמעה של מוצרי החברה במכוניות מרצדס-בנץ. בשנה כולה ההכנסות מתחום האודיו-וידאו בשנת 2022 צמחו בכ-18.7%, בהשוואה לשנת 2021, לשיא של 74.5 מיליון דולר. הכנסות מתחום הרכב בשנת 2022 הוכפלו ל-16.2 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי (GAAP) בשנת 2022 עמד על 69.9% ושיעור הרווח הגולמי (Non-GAAP) עמד על 70.7%. ההפסד הנקי (GAAP) בשנת 2022 הסתכם בכ-27.7 מיליון דולר, לעומת הפסד נקי של 26.5 מיליון דולר בשנת 2021.ההפסד המתואם (Adjusted EBITDA) בשנת 2022 הסתכם ב-14.9 מיליון דולר, בהשוואה להפסד של 16.1 מיליון דולר בשנת 2021. "שנת 2022 הייתה שנה של הישגים רבים ומשמעותיים עבור ולנס סמיקונדקטור והרבעון הרביעי של השנה תרם אף הוא להמשך ההצלחה. המשכנו לחזק את מעמדה המוביל של החברה בשוק האודיו-וידאו ובמקביל אנו נהנים מצמיחה של עסקינו גם בשוק הרכב", אמר גדעון בן-צבי, מנכ"ל ולנס סמיקונדקטור. "הצמיחה שלנו בשנת 2022 בתחום הרכב, נבעה בעיקר מההתרחבות לדגמים נוספים של מכוניות מרצדס-בנץ. במקביל אנו נערכים לייצור סדרתי (Mass Production) של משפחת מוצרי ה-VA7000 החדשנית שלנו המציגה מגוון עשיר של יכולות למערכות סיוע מתקדמות לנהג (ADAS) ולנהיגה אוטונומית. אנו מעורבים כעת במספר מכרזים של יצרני רכב (Automotive OEMs) ומצפים לראות כבר במהלך שנת 2023 התקשרויות ראשונות עם יצרנים אלה שיאמצו את ה-7000VA. "בשנת 2023 אנו צופים להמשיך ולהנות מגידול הכנסות משמעותי בתחום הרכב, מה שיסייע לנו להגיע לאיזון ברווח התפעולי המתואם (Adjusted EBITDA breakeven) בחלק האחרון של השנה הנוכחית, 2023. אנו מאמינים כי מגוון הפתרונות אותם אנו מציעים, נותן מענה לצרכים הקיימים והמתפתחים בשווקים בהם אנו פועלים, ואנו נמשיך להתמקד במימוש הזדמנויות אשר יתרמו לצמיחתה ורווחיותה של החברה", הוסיף בן-צבי.
פלנטיר אלכס קארפפלנטיר נופלת ב-9% - מה עשויה להיות הסיבה?
המניה צונחת חמישה ימים ברציפות ומובילה את הירידות במדד S&P 500 בעוד משקיעים מוכרים אחרי עלייה של 409% בשנה האחרונה
מניית פלנטיר טכנולוגיות Palantir -1.1% צונחת כבר חמישה ימי מסחר ברציפות, והיום (שלישי) היא מובילה את הירידות במדד S&P 500 עם נפילה של 8.8%. המניה, שעלתה 409% בשנה האחרונה, נסחרת כעת במכפיל של 214 פעמים הרווחים הצפויים, לעומת 22 פעמים בממוצע מדד S&P 500. זהו מכפיל שמתאים יותר לסטארט-אפ בשלבים ראשונים מאשר לחברה בוגרה עם הכנסות של מיליארדי דולרים.
אין גורם ברור לנפילה הנוכחית, אבל ההסבר הפשוט ביותר הוא לקיחת רווחים אחרי עלייה מטורפת. משקיעים שקנו את המניה לפני שנה ורואים עליית ערך של מעל 400% מתחילים לשאול את עצמם אם לא הגיע הזמן לממש. הערכת השווי של החברה מבוססת על ציפיות עתידיות שקשה לעמוד בהן. המניה נסחרת במכפיל של 90 פעמים המכירות, מה שהופך אותה לאחת החברות היקרות ביותר בשוק האמריקאי.
פלנטיר לעומת OpenAI
חברת המחקר Citron פרסמה דוח קשה נגד פלנטיר, שבו היא משווה אותה ל-OpenAI ומגיעה למסקנה שפלנטיר יקרה גם במחיר של 40 דולר למניה. לפי החישובים שלהם, גם אם פלנטיר תסחר במכפיל זהה ל-OpenAI, המניה צריכה להיות שווה 40 דולר ולא 160. ההשוואה ל-OpenAI חושפת את הבעיה המרכזית בפלנטיר. OpenAI מייצרת הכנסות של כמעט 30 מיליארד דולר ב-2026 לעומת 5.6 מיליארד דולר של פלנטיר. גם במכפיל זהה, פלנטיר שווה הרבה פחות.
אבל יש בעיה עמוקה יותר: פלנטיר לא צריכה להיסחר במכפיל זהה ל-OpenAI. השתיים הן חברות שונות לחלוטין עם מודלים עסקיים שונים. OpenAI פועלת במודל מנוי גלובלי עם מיליוני משתמשים, בעוד פלנטיר תלויה בחוזים ממשלתיים גדולים ואטיים.
- השורטיסט שהולך נגד המניה החמה ביותר בוול סטריט
- פלנטיר שוברת שיאים – והמשקיעים מחפשים תשובות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק היעד של OpenAI נמדד בטריליוני דולרים - כל צרכן, עסק ומפתח בעולם יכול להשתמש בשירותיה. שוק היעד של פלנטיר מוגבל לחוזי ביטחון וארגונים גדולים שצומחים לאט ומתמודדים עם ענקיות כמו מיקרוסופט. OpenAI יוצרת מה שנקרא "גלגל תנופה" - כל משתמש חדש משפר את המודלים, מחזק את המוצר ומרחיב את התעלה התחרותית. זה בדיוק מה שגוגל עשתה בזמנו. פלנטיר לא יוצרת אפקט כזה - לקוח אחד לא משפר את הפלטפורמה עבור הבא.
שוק שבדרך לרוויה
שי ג'יפינג (Xinhua)דיווחים: סין מאיצה את ההכנות לקראת כיבוש טייוואן
בסין בונים ארסנל גרעיני מתקדם לקראת אפשרות של פלישה לטייוואן - באזורים נוספים במזרח אסיה עולות קריאות לחימוש גרעיני עצמאי
דו"ח חדש מהפנטגון מצביע על שינוי מדאיג במאזן הכוחות הגרעיני באזור אסיה - כך על פי מספר דיווחים בתקשורת העולמית. לפי הדיווח, סין מרחיבה בקצב מואץ את יכולותיה הגרעיניות, כשברקע ההנחיה של שי ג'ינפינג להכין את הצבא לפלישה אפשרית לטייוואן עד 2027. לפי הערכות אמריקניות, בייג'ין מחזיקה כיום בכ-600 ראשי נפץ גרעיניים, המספר הגבוה ביותר שידוע אי פעם לגבי סין.
שינוי בתפיסת ההרתעה
לצד התחמשות קונבנציונלית, סין פועלת גם בתחום הגרעיני מתוך הבנה אסטרטגית חדשה: לפי ראש הפיקוד האסטרטגי האמריקני, המטרה היא להכין יכולת פעולה גרעינית "מהקרקע, מהאוויר ומהים", כלומר, שליטה תלת-זרועית שמזכירה את מבנה הכוח הגרעיני של ארה"ב ורוסיה.
בפנטגון מטילים ספק בהצהרות סין שלפיהן לא תשתמש ראשונה בנשק גרעיני. לפי הדו"ח, קיימים מספר תרחישים שבהם סין עשויה להפעיל נשק כזה, כולל פגיעה ביכולת הגרעין שלה, תקיפה במערכות הפיקוד או חשש להתמוטטות שלטונית. במילים אחרות, לא מדובר רק באיום תיאורטי אלא באופציה שממשיכה להתגבש בתוך החשיבה האסטרטגית של בייג'ין.
תגובת שרשרת אזורית - יפן ודרום קוריאה בוחנות התחמשות
בעוד סין בונה את הארסנל שלה, גם אצל השכנות עולות מחשבות גרעיניות. ביפן, קבוצה של מחוקקים בכירים החלה לקדם דיון פומבי סביב האפשרות לפתח נשק גרעיני עצמאי. לדבריהם, הנשיא האמריקני דונלד טראמפ, שבעבר איים לסגת מהתחייבויות ביטחוניות לאסיה, אינו מספק תחושת ביטחון יציבה. לגישתם, טראמפ לא צפוי וצריך תוכנית ב' - להיות עצמאיים, ולפתח גרעין.
- התרגיל של סין ואיך זה הזניק את הבורסה הסינית?
- טראמפ מעודד את הודו ומדינות נוספות לא לקנות סחורה סינית - סין זועמת; האם זה יפגע בשיחות על המכסים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם בדרום קוריאה מתנהל דיון ציבורי ער, כשסקרים מצביעים על כך שכ-75% מהאזרחים תומכים בחימוש גרעיני. החשש הגובר מפני קוריאה הצפונית, לצד אי-הוודאות באשר למעורבות הצבאית האמריקנית, מובילים לעלייה בתמיכה באופציה הזו.
