פרופ' פישר: "צמצום תוכנית ההרחבה - תיעשה בטרם עזיבת ברננקי"
יו"ר הפד הנוכחי בן ברננקי צפוי לצמצם את קצב תוכנית רכישות האג"ח הממשלתיות של הבנק המרכזי האמריקני עוד לפני סיום כהונתו ב-31 בינואר - כך סבור נגיד בנק ישראל לשעבר הפרופ' סטנלי פישר.
פרופ' פישר, ששוהה באירוע בסנטיאגו שבצ'ילה, ציין עוד כי אם הקונגרס יחליט להעלות את תקרת החוב האמריקנית ובהנחה שהכלכלה שם תפגין סימנים נוספים של התאוששות, הרי שה'פד' יכול להתחיל בצמצום תוכנית רכישת האג"ח כבר עכשיו או לחילופין בחודש דצמבר.
"אני מניח, בתור פסיכולוג חובב, כי יו"ר ה'פד' ירצה להתחיל בתהליך בטרם יסיים את כהונתו. אני עשיתי את כל זה וזה עבד", אמר פרופ' פישר, שכיהן בעבר כסגן יו"ר בנק ההשקעות האמריקני סיטיגרופ.
נציין כי הנשיא אובמה הכריז אמש כי ג'נט ילן צפויה להחליף את בן ברננקי החל מתחילת חודש פברואר, ולהפקיד בידיה את האחריות על תוכנית התמריצים השלישית (QE3) בכלכלה הגדולה בעולם.
- 4.זקן חכם 10/10/2013 12:33הגב לתגובה זוהוא מפחד שכל העלאת ריבית קלה תתן את האות לירידות חדות במניות.... אז הוא מכסימום יעלה בסוף תקופתו ברבע אחוז. את ההתמודדות עם האינפלציה הגואה תאלץ לעשות גנט אלן... על זה נאמר אחראי המבול ( נכון לפישר וברננקי כאחד)
- 3.איפה שהוא דורך לא יצמח דשא. (ל"ת)פישר 10/10/2013 09:34הגב לתגובה זו
- 2.אנונימי 10/10/2013 09:34הגב לתגובה זוכסף זול מעודד צמיחה עבור חברות אך לציבור הרגיל ששם את כספו בבנק ומצפה לשמור על ערכו ואולי להרוויח בהמשך .המדיניות של המדינות ליצור צמיחה דרך שוק הנדל"ן והבורסה מזיקה לחוסכים כי מרבית החוסכים הם סולידיים מטבעם ולא מעוניינים בסיכונים אך אותם מדינות סוגרות את כל האלטרנטיבות עבור החוסכים ודוחפות אותם בעל כורחם לסיכונים של הימור על מניות וקניית נדל"ן במחיר מופקע בסופו של דבר אותם רוכשי נדל"ן יפגעו בזמן שהריבית תעלה והם עלולים להפסיד את חסכונות חייהם כי נוצרה אלטרנטיבה לכסף.לפי דעתי כל איגרות החוב שנרכשו ע"י הממשל יחזרו לציבור בריבית גבוהה יותר ולסירוגין ומהרווח הממשל יחסל את החוב העצום.
- 1.איפה שהוא דורך לא יצמח דשא. (ל"ת)פישר 10/10/2013 09:14הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
