בפסגות מורידים המלצה לגב ים: "נראית פחות אטרקטיבית ביחס לאמות, מליסרון ובריטיש"

האנליסט נעם פינקו מבית ההשקעות פסגות סיקר את מניית חברת הנדל"ן גב ים ושומר את ההמלצה על תשואת יתר עם העלאת מחיר יעד ל-941 (המחיר מתואם לדיבידנד בסך 120 מ' שקל בו חל האקס ב 18.8). לדבריו, תוצאות הרבעון השני, שפורסמו ב 9.8.2010 היו בהחלט טובות ונובעות בין היתר מהמגמה החיובית בשוק הנדל"ן המניב בישראל.

בפסגות מציינים כי ממועד פרסום הדוחות עלתה מניית החברה בכ-11% לעומת עליה של כ-2.2% במדד ת"א 100 ועליה של כ-4.7% במדד נדל"ן 15, "עלייה זו נובעת להערכתנו מהציפייה לדיבידנד שחילקה החברה, ששיקף נכון למועד פרסום הדו"ח תשואת דיבידנד של 6.75%, יציבותה הפיננסית והמוניטין הרב שלה לצד ההעדפה לה זוכה סקטור הנדל"ן המניב בישראל המתאפיין כיום בהמשך מגמת ההתאוששות, גידול בביקושים בעיקר במרכז ועליה מתונה בשכר הדירה.

בנוסף, מציינים בפסגות כי לאור המגמה החיובית ישנו תהליך של חידוש פעילות הייזום וכן תהליך של ירידת תשואות בנכסים מובילים, "בין היתר להערכתנו לאור הפער בין תשואות על הנכסים לתשואות על אגרות חוב ממשלתיות, פער שעומד על כ-3.3% לנכסים מובילים מול אג"ח שקלי ל 10 שנים שקלי ועל 5.7% מול אג"ח צמוד מדד ל 10 שנים".

"חיזוק נוסף לשוק הנדל"ן המניב, אם כי יותר לתחום הקניונים בו לגב ים אין נגיעה, ראינו בעסקת הענק בה אמורה לרכוש מליסרון את השליטה בבריטיש ישראל" מוסרים בפסגות.

להערכת פסגות, על אף המגמה החיובית, החברה מתומחרת כיום פחות או יותר במחיר מלא. "אנו מורידים את המלצתנו למניה לתשואת שוק, במחיר יעד של 941 שקל, נמוך בדומה למחיר המניה בשוק. נציין כי בשלב זה החברה נראית פחות אטרקטיבית ביחס לחברות נדל"ן מניב אחרות תחת סיקורינו כגון אמות, מליסרון ובריטיש ישראל".