מזרחי טפחות: לא רואים מיתון בארה"ב הריבית צריכה לעלות

בהתאם להערכותיה של יחידת ההשקעות והאסטרטגיה, של בנק מזרחי-טפחות ובניגוד לקונצנזוס, הצריכה הפרטית בארה"ב מוכיחה עצמה פעם נוספת כאיתנה וחזקה. בחודש נובמבר עלתה הצריכה הפרטית ב-1.1% מדובר בשיעור עלייה גבוה פי 5 מאשר בחודש הקודם ופי 2 מההערכות.

ההוצאה הפרטית גדלה ב- 3.6% ב-12 החודשים האחרונים, גבוה ב- 0.7 נקודת אחוז בהשוואה לחודש הקודם. כלכלני מזרחי-טפחות מציינים, כי "התבוננות בנתוני ההכנסה האישית מלמדים על עלייה בת 0.4%, פי 2 מאשר בחודש הקודם אך חשוב מכך – קרוב לשיעור העלייה החודשית ב- 12 החודשים האחרונים, בממוצע. יתרה מכך, ההוצאה במחירים קבועים של משקי הבית קפצה ב- 0.5%. מדובר בעלייה גבוהה פי 5 מאשר בחודש הקודם וגבוהה פי 2.5 מאשר העלייה החודשית ב- 12 החודשים האחרונים, בממוצע. מתברר כי הצרכנים מתמודדים, לעת עתה, בהצלחה עם העליות במחירי האנרגיה".

רונן מנחם מנהל מחלקת המחקר במזרחי- טפחות מוסר, כי "נתונים אלו מלמדים על כך שמשקי הבית אינם מגלים חולשה. ההשלכות לגבי הריבית הן עליה".

מנחם מפרט את הסיבות לעלית הריבית, "ראשית, משום שההוצאה הצרכנית הריאלית אכן גדלה, אך ההכנסה האישית הריאלית הפנויה, זו שמנכים ממנה את שיעור העלייה במדד המחירים לצרכן ואת המסים השונים, קטנה ב- 0.3%, כך שהחיסכון נשחק. מדיניות מוניטארית מקלה, אם תימשך, תחזיר את המשק האמריקאי אחורה, שכן היעדר הנטייה של הצרכנים לחסוך, ששוקם בעמל רב, עלול לשוב לסדר היום והמשק ייקלע פעם נוספת לרעה החולה שהביאה, עם השנים, לגירעונות התאומים הגדולים שלו"

מנחם מוסיף, כי "מדד המחירים לצרכן, כפי שהוא נגזר מהוצאות משקי הבית – מדד שהבנק הפדראלי מייחס לו חשיבות רבה בשיקולי המדיניות המוניטארית – זינק ב- 0.6% בחודש שעבר, פי 2 מאשר בחודש הקודם וחשוב מכך – פי 2 מהעלייה החודשית הממוצעת ב- 12 החודשים האחרונים".