"רציתי לפדות קרן השתלמות, והציעו לי הלוואה מהקרן - כדאי?"

אתם צריכים כסף ויש לכם קרן השתלמות נזילה. אתם יכולים לממש-לפדות את קרן ההשתלמות, אבל אתם גם יכולים לקבל הלוואה מול הקרן שיש לכם. אז מה כדאי?

נתחיל בכך, שאתם צריכים לבדוק חלופות אחרות. למשל אם יש לכם כסף בפיקדון אז כמובן שכדאי לממש אותו. אם יש לכם כסף במניות או בקרנות נאמנות  יכול להיות מאוד שכדאי לכם למכור אותן. התשובה לא ודאית כי זה תלוי במצב של כל אחד - המצב הכלכלי, אהבה-שנאה לסיכון ופרמטרים נוספים. יכול להיות שיש לכם נכסים רבים ותיק מניות שאתם לא מוכנים לגעת בו, אתם צריכים כסף לטווח קצר. במצב כזה, השיקול שלכם יכול להיות - לא נוגעים בתיק, משיגים הלוואה לזמן קצר ומחזירים אותה עוד כמה חודשים.

מנגד, אם מדובר בהלוואה לזמן ממושך, אז לרוב הריבית עליה תהיה כזו שתעדיפו למכור מניות מאשר לקחת אותה, מה גם שבמניות יש סיכון. מה יקרה אם תיקחו הלוואה והמניות ירדו? הפסדתם בעצם פעמיים - גם תשלמו ריבית וגם הפסדתם. אם תממשו את המניות - תחסכו את ההפסד ותחסכו ריבית. מנגד, יכול להיות מצב שהמניות יעלו יותר מהריבית ואז לכאורה אם אתם מממשים מניות - הפסדתם. אבל צריך לחזור על ההיסטוריה - לאורך זמן המניות מספקות תשואה של כ-7%. השנים האחרונות חריגות לטובה. הלוואה מהבנק ומחברת כרטיסי אשראי תעלה לכם בין מעל 9% ועד 15%. אז ברור מה כדאי במצב הזה.

אלא שאנחנו במצב אחר. אנחנו בשאלה שמתייחסת לכך שבדקתם את האפשרויות שלכם והגעתם למסקנה שמה שנותר זה לממש את הקרן או לקבל הלוואה. זו השאלה שהגיעה אלינו - "רציתי לפדות קרן השתלמות, והציעו לי הלוואה מהקרן - כדאי?" ונניח שאכן כל האפשרויות האחרות נבדקו.

הלוואה מקרן ההשתלמות - מתי לא ומתי כן

קרן השתלמות וגם קרן פנסיה יכולות לשמש בטוחה להלוואה. זה לא טריוויאלי. תחשבו על זה - לוקחים הלוואה כנגד קרן השתלמות נניח במסלול מנייתי. יש כאן בעצם הלוואה מול מניות. הבנקים עשו את זה בשנות ה-90' ונוצרה בועה, הבנקים גם עשו את זה בשנות ה-80' ונוצרה בועה. ההנחה במקרה הנוכחי היא לא תינתן הלוואה אז אנשים ימכרו חסכונות וזה לא משהו שהרגולטור רוצה - הוא רוצה שתחסכו באפיקים לזמן בינוני וארוך. ההנחה היא שאנשים לא היו רוצים לממש בגלל יתרונות החיסכון ויתרונות המיסוי באפיקים ולכן נותנים להם חלופה.

• כך בדיקה פשוטה תוסיף לכם מעל ל- 50 אלף שקלים לחיסכון
• קרנות השתלמות באוגוסט - תשואה של מעל 0.7% במסלול הכללי; תשואה של כ-1.2% במסלול המנייתי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אבל האם החלופה עדיפה? ההלוואות שתקבלו (וזה לא מכל הגופים - יש גופים שלא נותנים הלוואות) הן נכון להיום באזור פריים מינוס 0.5% עד פריים מינוס 0.25%. כלומר, בריבית של 5.5%-5.75%. זו ריבית טובה.

קרן ההשתלמות במסלול כללי עשתה בשנים האחרונות הרבה מעל הריבית הזו כך שלשנים האחרונות ובדיעבד זה היה כלכלי. אלא שכאמור צריך להסתכל קדימה. התשואה של מניות בשנה ממוצעת היא 7%, וקרן כללית היא שילוב של 60% אג"ח והשאר מניות, היא אמורה לייצר תשואה של כ-5.5% בשנה "רגילה". אם אתם מסתמכים-מעריכים על התשואה הצפויה הזו, אז ברור שלא כדאי לכם לעשות את המהלך של לקיחת הלוואה על חשבון קרן ההשתלמות.

חוץ מזה, יש לכם סיכון בלקיחת הלוואה. מה אם השוק יירד? ולכן כדי שיהיה לכם כלכלי באמת (גם בהתחשב הסיכון) לעשות זאת, הפער צריך להיות משמעותי. אין כללים, וזה עניין אישי, אבל לקחת הלוואה בריבית 5.75% כדי להרוויח 6.5% בסיכון, זה לא משתלם. יהיו כאלו שיסכימו ב-7%, יהיו אחרים שירצו 8%. יהיו גם כאלו שירצו יותר. 

• יש לי כסף פנוי - להשקיע או להחזיר משכנתא?
• "איך פיטורי גלנט ישפיעו על ההשקעות שלי?"
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?

מסקנת ביניים - לקיחת הלוואה מול מסלול כללי, אינה משתלמת. זה אומר באופן נחרץ שהלוואה מול מסלול אג"חי שנותן פחות ודאי לא משתלמת. זה אומר שהלוואה מול מסלול מנייתי אולי כלכלית יותר, אבל הרבה יותר מסוכנת. זה רק לכאלו שיודעים שהם יכולים להפסיד והרבה, ורוצים "לצאת להרפתקה". אבל, זה לא המצב של שואל השאלה. אם ההחלטה היא לממש את הקרן או לקחת הלוואה לטווח ארוך - עדיף לרוב לממש. אגב, זה גם די ברור מהתנהגות מנהלי ההשקעות - הם חושבים שלתת לכם הלוואה ב-5.75% זו השקעה טובה - הם לוקחים כסף של החוסכים בקרנות ומשקיעים בהלוואות כאלו, כי זה חלק מהתשואה הכוללת שלהם בתיק וזו מבחינתם תשואה טובה. אז אם ההלוואה שנותנים לכם היא השקעה טובה להם, זה אולי לא נכון לכם. הם מרוויחים פעמיים - גם השאירו את הכספים בתוך הקרן (נמנעו מפדיון) וגם מספקים הלוואה בריבית לא רעה מול בטוחה חזקה.    

יש מצבים שכן כדאי לקחת את ההלוואה - דמיינו שאותו שואל רצה לממש את הקרן כי יש לו בעיה תזרימית לכמה חודשים. בשביל כמה חודשים לממש את הקרן שהוא רצה שתהיה לטווח ארוך? כאן, למרות שזה יכול לבטא הפסד כלכלי, אם הכוונה להשאיר את החיסכון בהשתלמות לטווח ארוך, ברור שכדאי לקחת הלוואה קצרה ולהחזיר אותה ממקורות אחרים. ככה נשמרים היתרונות המיסויים המאוד משמעותיים בקרן - פטור ממס גורף.  

בכל מקרה, נזכיר כי לא ניתן לקבל הלוואה על כל סכום הקרן. לרוב על קרנות נזילות תקבלו הלוואה של עד 80% ועל קרנות לא נזילות תקבלו מימון של עד 50%.