ג'ון בוגל - מהפכן הקרנות הפסיביות

הוא נולד ב-8 במאי 1929 במונטקלייר, ניו ג'רזי. ג'ון "ג'ק" קליפטון בוגל גדל בתקופת השפל הגדול. משפחתו איבדה את כל כספה כשהוא היה תינוק, ואביו נהפך לאלכוהוליסט. ההורים שלו התגרשו כשהיה בן 10, והוא ואחיו התפצלו בין ההורים. למרות הקשיים, בוגל קיבל מלגה ללימודים בבלייר אקדמי ופרינסטון. 

בפרינסטון בוגל כתב עבודת גמר על תעשיית קרנות הנאמנות שקבעה את מסלול חייו. הוא טען שרוב הקרנות לא מצליחות להכות את השוק ולוקחות עמלות גבוהות מדי. אחרי סיום הלימודים הוא הצטרף לחברת Wellington Management, ובגיל 35 נהפך למנכ"ל הצעיר ביותר בתעשייה. אבל ב-1974, אחרי מיזוג כושל והפסדים כבדים, הוא פוטר מתפקידו בחברה.

הפיטורים נהפכו להזדמנות. בוגל הקים את Vanguard כחברה בבעלות משותפת של הקרנות עצמן - מבנה מהפכני שמבטיח שהרווחים חוזרים למשקיעים. ב-1976 הוא השיק את קרן האינדקס הראשונה לציבור - Vanguard 500. הרעיון זכה ללעג מהתעשייה. קרן פידליטי פרסמה מודעה שבה נכתב כי, "אי אפשר להשקיע בשיטת של בינוניות". הקרן גייסה רק 11 מיליון דולר בהנפקה, כישלון צורב. אבל בוגל התעקש, והיסטוריה הוכיחה שהוא צדק.

בוגל סבל מבעיות לב קשות מגיל 31. הוא עבר שישה התקפי לב והשתלת לב ב-1996. "החיים עם מחלת לב לימדו אותי לחיות כל יום כאילו הוא האחרון", הוא אמר. הוא המשיך לעבוד עד גיל 85, לכתוב ולהרצות על חשיבות העמלות הנמוכות וההשקעה הפסיבית. בוגל נפטר ב-16 בינואר 2019 בגיל 89.

• מייקל ברי - הרופא שנהפך למשקיע
• ג'ון פולסון - איש הטרייד הגדול; כשכולם הפסידו הוא הרוויח מיליארדים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למרות שבנה את Vanguard לחברה שמנהלת טריליונים, בוגל מעולם לא החזיק בחברה. המבנה המיוחד שיצר הבטיח שהחברה שייכת לקרנות ולמשקיעים. הוא ויתר על מיליארדים פוטנציאליים. "זה לא היה קורבן," הוא אמר. "יש לי מספיק כסף לחיות בנוחות. מה שחשוב זה שעזרתי למיליוני אנשים לחסוך לפנסיה".

בוגל היה ידוע בביקורת החריפה שלו על תעשיית הפיננסים. הוא כינה את וול סטריט "קזינו", וטען שמנהלי קרנות "גונבים" מהחוסכים דרך העמלות שהם גובים. הוא עשה חישוב שלפיו התעשייה לוקחת 2.5 טריליון דולר מהחוסכים כל עשר שנים. "זו שערורייה לאומית", הוא אמר.

הצלחות בהשקעות: Vanguard 500 - הקרן הפכה לגדולה בעולם עם מאות מיליארדים; Vanguard - החברה הפכה לשנייה בגודלה בעולם עם 7 טריליון בניהול; חיסכון של טריליונים לחוסכים דרך עמלות נמוכות; פופולריזציה של השקעה פסיבית; יצירת מהפכה בתעשייה.

• המפץ הגדול של מאסק: SpaceX רוכשת את xAI בדרך להנפקת ענק
• דוחות חזקים לפלנטיר - מזנקת ב-7% באפטר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...

כישלונות בהשקעות: המיזוג הכושל ב-Wellington שעלה לו בעבודה; קרן האינדקס הראשונה נחשבה כישלון בהתחלה; התנגדות מהתעשייה במשך שנים; ספקנות לגבי השקעות אקטיביות מוצלחות.

מוטו ורציונל השקעות: השקעה פסיבית בעלות נמוכה, "אל תחפש את המחט בערמת השחת, קנה את כל הערמה". בוגל האמין שאי אפשר להכות את השוק באופן עקבי, ושהעמלות הן האויב הגדול ביותר של החוסך.

ציטוטים נבחרים:

"הזמן הוא חברך של המשקיע, דחף הוא אויבו" - סבלנות ואופק ארוך הם המפתח להצלחה. מי שקופץ פנימה והחוצה מפסיד.

"עלויות חשובות. אז שימו לב להן" - עמלות נראות קטנות, אבל לאורך זמן הן אוכלות חלק עצום מהתשואה.

"אל תחפש את המחט בערמת השחת, קנה את כל הערמה" - במקום לנסות למצוא את המניות המנצחות, קנו את כל השוק דרך תעודת סל (ETF).

"השקעה פשוטה אבל לא קלה" - העקרונות פשוטים להבנה, אבל הביצוע דורש משמעת רגשית קשה.

"למד מההיסטוריה של השוק, אבל אל תניח שהיא חוזרת על עצמה" - ההיסטוריה מלמדת לקחים חשובים, אבל כל תקופה שונה.

"הסיכון הגדול ביותר הוא לא נטילת סיכון" - מי שלא משקיע בגלל פחד מסתכן באינפלציה ובהחמצת הזדמנויות.

"בחר קרן בעלות נמוכה ושכח ממנה" - הגישה הפשוטה ביותר היא הטובה ביותר לרוב האנשים.

"המנצח הסופי במשחק ההשקעות הוא מי שמחזיק את השוק" - תעודות סל מבטיחות את התשואה הממוצעת, שמכה את רוב המשקיעים האקטיביים.

"אופי חשוב יותר מאינטליגנציה בהשקעות" - משמעת וסבלנות חשובות יותר מ-IQ גבוה.

"פשטות היא המפתח להשקעה מוצלחת" - ככל שהאסטרטגיה פשוטה יותר, כך קל יותר לדבוק בה.