ג'ון פולסון - איש הטרייד הגדול; כשכולם הפסידו הוא הרוויח מיליארדים

ג'ון אלפרד פולסון נולד ב-14 בדצמבר 1955 בקווינס, ניו יורק. הוא גדל במשפחת מעמד ביניים. אביו היה סמנכ"ל כספים בחברה קטנה ואמו עובדת סוציאלית. פולסון למד פיננסים ב-NYU ו-MBA בהרווארד. הוא התחיל את הקריירה שלו בבוסטון קונסלטינג גרופ ואחר כך עבר לבר סטרנס כאנליסט מיזוגים ורכישות.

ב-1994, בגיל 38, פולסון הקים את Paulson & Co עם 2 מיליון דולר ועובד אחד. הקרן התמחתה בארביטראז' של מיזוגים - אסטרטגיה שמרנית יחסית. במשך שנים הוא הרוויח תשואות יציבות אבל לא מרשימות. ב-2005 משהו השתנה - פולסון החל לחקור את שוק המשכנתאות האמריקאי.

מה שגילה זעזע אותו. מיליוני אמריקאים קיבלו משכנתאות שלא יכלו להחזיר. הבנקים ארזו את המשכנתאות האלה בניירות ערך מורכבים ומכרו אותם למשקיעים. פולסון היה משוכנע שזו בועה שתתפוצץ. הבעיה הייתה איך להמר נגדה.

הפתרון שמצא היה גאוני - הוא קנה ביטוח (CDS) על אגרות החוב של המשכנתאות. העלות הייתה מינימלית - כ-1% בשנה - אבל הרווח הפוטנציאלי היה עצום. ב-2007, כשהמשבר התחיל, פולסון הרוויח 15 מיליארד דולר לקרן שלו ו-4 מיליארד דולר לעצמו - הרווח הגדול ביותר בהיסטוריה מעסקה אחת.

• מייקל ברי - הרופא שנהפך למשקיע
• פול טיודור ג'ונס - "כישלון הוא המורה הטוב ביותר"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אבל הסיפור לא נגמר בטוב. פולסון, משוכנע שהממשלה תדפיס כסף ותיצור אינפלציה, השקיע מיליארדים בזהב וחברות זהב. הזהב עלה בהתחלה אבל קרס ב-2011. הקרן שלו הפסידה 50% ב-2011 ו-35% ב-2012. משקיעים ברחו והנכסים המנוהלים ירדו מ-38 מיליארד ל-9 מיליארד.

פולסון נשוי לג'ני, מעצבת פנים, ויש להם שתי בנות. הם גרים במנהטן ובהמפטונס. ב-2021 הזוג הודיע על גירושים אחרי 21 שנות נישואין. פולסון תרם מאות מיליונים לצדקה, כולל 400 מיליון דולר להרווארד - התרומה הגדולה ביותר בהיסטוריה של האוניברסיטה באותו זמן.

ב-2008, בשיא ההצלחה, פולסון קיבל איומים על חייו. אנשים האשימו אותו בגרימת המשבר. "זה היה מטורף," הוא אומר. "לא גרמתי למשבר, רק ראיתי אותו מגיע." הוא שכר מאבטחים והגביר את האבטחה סביב המשרד והבית.

• אחרי שנפלה 28% - גולדמן זאקס מספק המלצת קנייה; האם ספוטיפיי מעניינת?
• אמזון שוב מצמצמת: 14 אלף עובדים בדרך החוצה - עוד גל פיטורים סביב AI
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדברת ועושה - תרמה 26.3 מיליארד דולר בשנים האחרונות

הצלחות בהשקעות: המשכנתאות סאבפריים - רווח של 15 מיליארד ב-2007; בנק אוף אמריקה - רווח של מיליארדים; סיטיגרופ - עלייה של 400%; ארביטראז' מוצלח במיזוגים רבים.

כישלונות בהשקעות: זהב - הפסד של מיליארדים מ-2011; סינו פורסט - הונאה שעלתה 500 מיליון; ואליאנט - הפסד של מאות מיליונים; חברות תרופות - הפסדים גדולים.

מוטו ורציונל השקעות: חיפוש אסימטריות קיצוניות, הימורים גדולים נגד בועות, ניתוח עמוק של סיכונים מערכתיים.

ציטוטים נבחרים:

"אתה צריך לחפש אסימטריה ביחס סיכון-תגמול" - חפשו מצבים בהם הרווח הפוטנציאלי עצום והסיכון מוגבל.

"הרעיונות הטובים ביותר הם הנגד-אינטואיטיביים" - הרווחים הגדולים באים מלראות מה שאחרים לא רואים.

"חשוב לחכות להזדמנות הנכונה" - סבלנות היא קריטית. אל תכריחו עסקאות.

"הבעיה עם הצלחה היא שאנשים חושבים שאתה גאון" - הצלחה אחת לא הופכת אותך לחסין מטעויות.

"השוק יכול להיות לא רציונלי לתקופות ארוכות" - להיות צודק לא מספיק. צריך גם תזמון וסבלנות.

"הכי כדאי להמר כשהסיכויים לטובתך" - אל תהמרו על סיכויים שווים. חכו ליתרון ברור.

"אל תשקיע על סמך אמונה, השקע על סמך נתונים" - עובדות ומספרים, לא רגשות ותקוות.

"הזמן הטוב ביותר להשקיע הוא במשבר" - משברים יוצרים את ההזדמנויות הגדולות ביותר.

"גודל הפוזיציה חשוב כמו הרעיון" - רעיון טוב עם פוזיציה קטנה לא ישנה כלום. תלכו גדול על הימורים טובים.

"תמיד תגן על ההון שלך" - הגנה על ההון חשובה מחיפוש רווחים. אל תסכנו את הבסיס.