יונייטדהלת' מזנקת בטרום לאחר העלאת דירוג מדיקייר
החברה מפרסמת הערכות כי כ-78% מחברי Medicare Advantage צפויים להירשם לתוכניות בדירוג גבוה עד 2027; במקביל, החברה מתמודדת עם חקירה פדרלית וירידה ברווחיות, אך שומרת על תחזית הרווח השנתית
יונייטד הלת' מניית יונייטדהלת' UnitedHealth 1.8% מזנקת במסחר המוקדם, לאחר שהחברה עדכנה כי לפי הערכותיה, כ-78% מחברי תוכניות Medicare Advantage שלה יהיו רשומים עד שנת 2027 בתוכניות המדורגות בארבעה כוכבים ומעלה. דירוגים אלה נחשבים קריטיים, שכן הם מזכים את חברות הביטוח בבונוסים שנתיים מהממשל ומשפיעים על בחירת המבוטחים המבוגרים (65+).
במילים פשוטות: ככל שתוכנית ביטוח זוכה לדירוג גבוה יותר מצד רשות הבריאות הפדרלית (CMS), כך המבטחת מקבלת יותר כסף מהממשלה. בנוסף, רוב האמריקאים בני 65 ומעלה יעדיפו להירשם לתוכנית בדירוג גבוה, כי היא נתפסת איכותית ואמינה יותר. ולאור התחזית, השיעור הגבוה של מבוטחים בתוכניות מובילות יוביל להגדלת ההכנסות מסובסידיה ממשלתית וכן ייתן לחברה יתרון שיווקי על פני המתחרות.
עם זאת, החברה עדיין מתמודדת עם אתגרים, ובראשם בדיקה של משרד המשפטים האמריקאי לגבי פעילותה בתחום Medicare Advantage.
ברבעון האחרון דיווחה יונייטדהלת' על ירידה חדה ברווח למניה, ל-4.08 דולר לעומת 6.80 דולר בתקופה המקבילה אשתקד, והסיבה היתה גידול חד בהוצאות הרפואיות, נתון קריטי בענף שבו הרווח נגזר מהפער בין עלות שירותי הבריאות למחיר הפרמיות. יחס ההוצאה הרפואית של יונייטדהלת' עלה ל-89.4% לעומת 85.1% ברבעון המקביל, גידול של 4.3%. בחברה מייחסים זאת לשני גורמים מרכזיים: ראשית, עלייה משמעותית בעלות השירותים הרפואיים עצמם, כולל טיפולים יקרים ומורכבים יותר; שנית, קיצוצים במימון ממשלתי במסגרת מדיקייר, בעיקר תוכנית Advantage. היות ושני הגורמים הם גורמי מאקרו, ההשפעה היתה רוחבית, וגררה מטה את הסקטור כולו.
בנוסף, באפריל עזב את תפקידו במפתיע המנכ"ל הקודם, אנדרו ויטי, וכבר אז עדכנו את תחזיות החברה כלפי מטה. במאי, נמשכה מגמת ההורדה בתחזיות והנהלת החברה אף בחרה שלא לפרסם תחזית לשנה כולה. כעת, לאחר פרסום הדו"חות, נכנס לתמונה סטיבן המסלי, מנכ"ל החברה לשעבר, שעבר לכהן כיו"ר הדירקטריון וחזר זמנית לתפקיד המנכ"ל לאחר עזיבת ויטי.
- מניית הביטוח שקורסת ב-14% - צופה ירידה בהכנסות לראשונה מזה 37 שנים
- יונייטד הלת' מזנקת לאור העלאת תחזיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המסלי אמר בשיחת המשקיעים, "אנחנו מחויבים לחזור להיות חברה שמובילה את תחום שירותי הבריאות ברמה הגבוהה ביותר". אם לא די בכך, ליונייטדהלת' יש בעיה נוספת, שאינה רק תפעולית אלא גם תדמיתית ומשפטית. לאחרונה פורסם כי החברה משתפת פעולה עם חקירה פדרלית, אזרחית ופלילית, של משרד המשפטים האמריקאי, העוסקת בניהול תוכנית מדיקייר. אמנם, לא מדובר בכתב אישום או הודאה באחריות, אבל עצם קיום החקירה מגביר את חוסר הוודאות.
ובכל זאת, הפעילות של יונייטדהלת', שמשלבת זרוע ביטוחית עם UnitedHealthcare יחד עם זרוע של שירותי בריאות ופארמה, Optum, היא תמהיל שקשה להתחרות בו. לפני כחודש, התגלה שבמהלך הרבעון השני באפט ראה את הקשיים שהחברה מתמודדת איתם ואת הירידה של עשרות האחוזים במחיר המניה וזיהה הזדמנות. על פי הדיווחים לסוף הרבעון השני, באפט רכש מניות בשווי של כ-1.6 מיליארד דולר. ייתכן שבאפט המשיך לרכוש את מניות חברת הביטוח בחודשיים האחרונים, כשמחיר המניה צנח לשפל היסטורי מאז הדוחות האחרונים. מחיר הקניה הממוצע של באפט בהוא 271.77 דולר למניה. כיום המניה עומדת על כ-320 דולר.
במקביל, יונייטדהלת' חידשה את תחזית הרווח המתואם לשנת 2025, העומדת על לפחות 16 דולר למניה, מתחת לציפיות האנליסטים. ההנהלה הסבירה כי התחזית לוקחת בחשבון את השלמת רכישת Amedisys, ספקית שירותי בריאות ביתיים שנרכשה בעסקת מזומן של כ־3.7 מיליארד דולר (101 דולר למניה). המהלך
נועד לחזק את יכולות החברה בתחום הטיפול הקהילתי והביתי, אך בטווח הקצר הוא צפוי להיות מדלל לרווח למניה בשל הוצאות מימון ועלויות אינטגרציה.
