השינוי ממגמת ירידה למגמת עלייה כרוך תמיד בתקופת מעבר בה מתחילים כפות המאזניים המכילים את הראיות להתאזן ולנטות לצד האחר. מדובר בתקופה לא קצרה בה התנהגות המניה או השוק לצורך הדוגמה עוברים שינוי המבטא תמורות בפסיכולוגית המשקיעים. ממצב בו הסחורה מאוסה ונמכרת במחירים הולכים ויורדים על ידי שתי קבוצות המשקיעים המרכזיות בשוק, מתחילים הקונים בתהליך של איסוף כאשר בסיומו, גם הלך המחשבה של המוכרים עובר את השינוי המיוחל. התוצאה היא קונצנזוס לגבי כיוון השוק.

לנו, כמשקיעים, נוח לאחוז בצד מסויים. כאשר אנו סבורים שמחירו של נכס ירד, אנו נוקטים עמדה ומוכרים אותו מבלי להתייחס לדעתם של הקונים בשוק שלעיתים מהווים את הגוף הדומיננטי. התוצאה היא מכירה מוקדמת ונטישת הפוזיציה באמצע מגמת עלייה. מילא זה, אבל מה קורה כאשר אנו מעריכים שמחירו של נכס יעלה? הדחף לרכוש גדול ובלתי נשלט ובמקרים רבים מדובר בקנייה מוקדמת. רק משום שהתעלמנו לחלוטין מקיומם של המוכרים.

במקרה של מדד תל טק 15, מדובר עדיין בתהליך של שינוי לקראת היפוך מגמה. התהליך, הקורם עור וגידים בתקופה האחרונה יושלם, רק כאשר רמת 388 הנקודות תישבר כלפי מעלה תוך מחזור מסחר גבוה. וכל זאת למה?

מגמת הירידה

בגרף החודשי המצורף אפשר לראות את תהליך הדשדוש שהחל באפריל 2004 ברמת 482 הנקודות. מנקודה זו החל תהליך שביטא איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. המוכרים ברמת 482 הנקודות אוזנו על ידי קונים דומיננטיים שתמכו במדד ברמת 363 הנקודות לערך. שבירתה של רמה זו כלפי מטה יצרה מגמת ירידה ברורה.

תהליך של שינוי

אלא שבעת האחרונה אנו עדים לתהליך של שינוי הכולל מספר מרכיבים :

1. מרמת 317 הנקודות שנקבעה ביולי 2006, החל מהלך עליות שנמשך עד לשיא של 387 הנקודות שנקבע באוקטובר. מנקודה זו החל תיקון שנבלם בדצמבר ברמת שפל של 360 הנקודות. מדובר בתיקון של מעט יותר מ-33% ממהלך העליות שקדם לו.

2. העובדה שקיימות כרגע שתי נקודות שפל עולות, מעידה שהקונים שינו דעתם לגבי כיוון המדד וכי הם מוכנים לשלם עבור אותה הסחורה מחירים הולכים ועולים. השינוי עדיין בעיצומו. רק הקונים שינו דעתם.

3. כדי שהשינוי יושלם ואפשר יהיה להכריז על היפוך מגמה, נחוצה לנו דעתם של המוכרים. אלו רובצים במחיר של 388 הנקודות . כלומר, רק שבירה של רמה זו כלפי מעלה תעיד על שינוי מגמת מוחלט. ולא שינוי קצר טווח אלא היפוך מגמה ארוך ומושלם שאמור יהיה לסמן על תחילה של מגמת רבת חודשים.

סיכום

את המלכודות המפורסמות המכונות "מלכודת דובים" או "מלכודת שוורים" לא השוק יוצר. יוצר אותן המשקיע במו ידיו כאשר הוא נוקט עמדה טרם עת. מעריך שהכיוון מעלה אך מתעלם מנטיות ליבם של המוכרים. או לחלופין, ממהר להיפטר מתיק המניות שלו רק בגלל חששות ופחדים שמא מחר השוק יקרוס, וזאת בלי לבדוק האם הקונים גם הם חושבים כך. כדי למזער למינימום האפשרי את המלכודות הללו, לפחות הפעם, יש לשים לב היטב לרמת 388 הנקודות. שבירתה מעלה תוך מחזור מסחר גבוה, תאותת על שינוי כיוון אמיתי. לפני כן, זו בהחלט יכולה להיות עוד מלכודת טיפוסית.

ביום שישי הקרוב, ה-26 לחודש, וביום ראשון ה-28 לחודש יפתחו קורסים בניתוח טכני בהנחייתי במסגרת "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס. לפרטים נוספים בטלפון 5095*. הנכם מוזמנים למפגש היכרות והתרשמות.

מאת: אייל גורביץ'

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.