מדד המעו"ף - מתלבט לגבי המשך הדרך
לפני ימים מספר, בהערכה מחודשת, ומיד לאחר מכן, בראיון המצולם בנערך במסגרת BizportalTV באתר ביזפורטל, הערכתי שהראלי שהזניק את מדד המעו"ף מרמת 600 הנקודות לערך ועד לרמת 800 הנקודות, קצהו התחתון של היעד, עומד בסכנת שבירה. עד לנקודת הזמן הנוכחית, הערכה זו אינה קורמת עור וגידים, למעט העובדה ולפיה מדד המעו"ף נמוך מרמת 800 הנקודות המשמשת כרמת התנגדות קריטית. אותו כנ"ל גם בשוקי חו"ל. אין הדבר מעיד שהשווקים עומדים בפני זינוק משולח רסן מעלה אלא שבתקופה הקרובה יש לשים לב היטב לרמות ההתנגדות בהן אנקוב.
בסקירה הנוכחית אתקוף את התנהלות השוק מן הזווית קצרת הטווח במטרה לנסות ולהעריך האם מגמת העלייה צפויה להישמר ואם כן מה התנאים לכך.
במהלך היום אהיה זמין לשאלות הקוראים באתר דרך הטוקבקים שבתחתית הכתבה. אשתדל לענות לכל שאלה שהיא בכובד ראש וברצינות הראויה.
בטווח הקצר
אירועי השבוע האחרון הדגישו היטב את חשיבותה של רמת 800 הנקודות כרמת התנגדות. מיד עם ההגעה לשם התרחשו מספר גורמים שאיימו לחסל את גל העליות האחרון ולשלוח את מדד המעו"ף לתיקון משמעותי. ואלה הם:
1. לראשונה מאז תחילת גל העליות אנו עדים לשלושה נרות אדומים מלאי גוף הנוטים להופיע בסיומן של מגמות עלייה. הימים חמישי וראשון ייצרו תבנית היפוך.
2. לראשונה מאז תחילת גל העליות, אפשר לראות את מדד החפיפה סטייה המוצג בתחתית הגרף, מבצע חצייה מטה. חצייה זו מתרחשת בעיתות של היפוכי מגמה.
3. בגרף היומי במדד המעו"ף אפשר לראות ברורות ש"פער המחירים" שנפתח ב-12 לאפריל נסגר אתמול מטה. היה זה הפער הראשון והיחידי שנסגר במסגרת מהלך העליות האחרון.
שלושת המרכיבים הללו, יחד עם ההתנגדות שמתקבלת ברמת 800 הנקודות מעמידים את מהלך העליות בסכנה ומחייבים תשומת לב יתרה.
למה לשים לב
בטווח הזמן הקרוב יש לשים לב היטב לשתי רמות קריטיות שיקבעו את כיוונו של מדד המעו"ף לטווח הזמן הקצר :
1. רמת 800 הנקודות המשמשת כרמת התנגדות. רמה זו אינה פשוטה למעבר אך חציה שלה מעלה תשחרר את מדד המעו"ף מלחץ כבד של מוכרים ותסייע להמשך מגמת העלייה. יש לשים לב שפריצתה של רמה זו מתבצעת בליווי מחזור גבוה
2. רמת 745 הנקודות הוכיחה בשבוע שחלף את איכותה כרמת תמיכה. כל עוד תחזיק רמה זו מעמד בטווח הקרוב יוותרו סיכוייו של מדד המעו"ף לעלות גבוהים. שבירתה מטה, תעיד על יציאתו לדרך של גל ירידות.
סיכום
מדד המעו"ף מתלבט לגבי המשך הדרך. הראייה של השוק במצוי במגמת עלייה חד משמעית בשלב זה, מתעלמת לחלוטין מרמת 800 הנקודות המשמשת כרמת התנגדות ומשלל סימני החולשה שצצו בשבוע האחרון.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
שער הדולר מזנק ב-0.8% - המשך לנפילות בוול סטריט; ומה קורה בחוזים?
על הקשר שבין השינויים בוול סטריט לשער הדולר מול השקל
שער הדולר עולה כעת ב-0.8% - דולר שקל רציף -0.25% .
עדכון ב-14:15: שער הדולר היציג שנסגר ב-12:30 עלה ב-0.95 ושער הדולר הרציף ממשיך לעלות ב-0.4% - זו עלייה של 1.2% ביום אחד! הקליקו לפרטים נוספים:
הסיבה היא הירידות אמש בוול סטריט כשהנאסד"ק מוביל את הירידות ומאבד 2.3%. החוזים העתידיים על המדדים המובילים בירידות של עד 0.5%. הירידות האלו משנות את החשיפה הדולרית בתיקים של הגופים המוסדיים - כשהמניות בארה"ב שנסחרות בדולרים יורדות, אזי שיעור החשיפה של הגופים המוסדיים לשער הדולר יורד. ורק להמחשה: נניח שהיתה חשיפה של 30% לשער הדולר בקרן השתלמות שמנוהלת על ידי גוף מוסדי.
ירידה במניות הדולריות בשיעור של 2.3% (נניח לשם הפשטות שהגוף מחזיק 40% מהתיק במניות דולריות - אך דואג כאמור לחשיפה של 30% לדולר) גרמה להפסד משמעותי בתיק ובמקביל הקטינה את החשיפה הדולרית. החשיפה הדולרית ירדה ב-0.92% כתוצאה מירידה בנאסד"ק (2.3% מ-40% מניות דולריות בנאסד"ק). בפועל כל התיק-הקרן השתלמות איבדה גובה, וצריך לחשב את החשיפה החדשה ביחס לתיק, אבל ברור שמדובר על ירידת חשיפה, נניח שב-0.8%, כלומר מ-30% ל-29.2%.
- "שער הדולר יירד ל-3.06 שקלים" - מעריך האסטרטג הראשי של דיסקונט
- הבורסה סוגרת בשיא: ת"א 90 עלה ב-0.7%, מדד הבנייה עלה ב-1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הגוף הזה ירכוש דולרים (או שינקוט בפעולות כמו גידורים שונים) על מנת להחזיר את שיעור החשיפה ל-30%. כל פעולה תוביל לביקושים בדולר. לכן הדולר עולה כעת לעומת השקל ב-0.8%. מעבר לכך, נזכיר שביום שישי יש מסחר דל במיוחד והספקולנטים יכולים להשפיע מאוד על שער הדולר.
"שער הדולר יירד ל-3.06 שקלים" - מעריך האסטרטג הראשי של דיסקונט
שמואל קצביאן:"בתרחיש אופטימי לכלכלה שער הדולר עשוי לרדת מתחת ל-3 שקלים עד סוף 2026"; ולמה היום שער הדולר דווקא עולה?
שער הדולר בצניחה חופשית בחודשים האחרונים. הסיבות לירידה הן תנועות ההון של היצואנים והיבואנים שמייצרות מכירות של דולרים, פערי הריבית שמייצרים ביקוש להשקעות סולידיות בשקל ושינויים של גידורים של גופים מוסדיים שפועלים בעצם הפוך לשוקי המניות בוול סטריט (כאשר השוק עולה, החשיפה הדולרית שלהם עולה ולכן הם ממוכרים דולרים כדי לחזור לחשיפה קודמת, וההיפך).
הירידות החדות אמש בוול סטריט, מעלות כעת את שער הדולר ב-0.4% - דולר שקל רציף -0.25% . יש גורמים נוספים שמשפיעים על שער הדולר למעלה ולמטה, כשבגורמים הקבועים על פני שנים יש יותר שמחזקים את השקל ומחלישים את הדולר ולכן שער הדולר בשחיקה מתמדת על פני עשרות שנים. השאלה מה יהיה בהמשך וזו שאלה שתלויה בגורמים מאוד רבים ומשתנים ובעיקר בלתי תלויים ובלתי נשלטים. זה הופך את התחזית על הדולר לתחזית עם הרבה מאוד ערפל. שער הדולר, למשל - תלוי גם במצב הגיאופוליטי. הדולר משמש מטבע בטוח בזמני אי וודאות. מישהו יודע לנבא מה יהיה המצב הגיאופליטי?
שער הדולר גם תלוי בשיגעונות של טראמפ. דולר נמוך משרת אותו (בינתיים), תלוי גם באינפלציה אצלנו ובמקומות אחרים, תלוי בריבית אצלנו ובמקומות אחרים, בעיקר ארה"ב. תלוי בהייטק ובצמיחה ויש עוד אינסוף פרמטרים שמשפיעים על שער הדולר. התחזיות שאתם רואים וקוראים על שער הדולר הן תחת הנחות ופרמטרים שידועים ומוערכים כרגע, אבל - החיים דינמיים, ולכן זה הופך את התחזית על הדולר לקשה במיוחד.
כאשר אנליסט מעריך את הרבעון הבא של אנבידיה, יש המון נעלמים, אבל הוא יודע מה היה בחודשים האחרונים, מה המגמה, מדוע ירכשו עוד שבבים, מה הביקוש, מה ההזמנות. כשכלכלן חוזה את שער הדולר יש הרבה יותר נעלמים ואין בהכרח מגמה - לשבבי אנבידיה יש ביקושים שהולכים וגדלים בשל מהפכת ה-AI וזה הפרמטר העיקרי שמשפיע על המכירות. לדולר אין גורם אחד בולט שמשפיע אלא הרבה מאוד גורמים שמשפיעים ואין בהם מגמה.
- שער הדולר מזנק ב-0.8% - המשך לנפילות בוול סטריט; ומה קורה בחוזים?
- הבורסה סוגרת בשיא: ת"א 90 עלה ב-0.7%, מדד הבנייה עלה ב-1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ולכן, צריך לקרוא את התחזיות על הדולר בהבנה שהן בהינתן הנחות מסוימות ובהינתן תרחישים מסוימים על הכלכלה, המצב הגיאופוליטי ועוד. שמואל קצביאן, אסטרטג השווקים הראשי של דיסקונט מספק תחזית אמיצה - שער הדולר ימשיך לרדת.
