הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
חשבונית דיגיטלית
צילום: FREEPIK
בלעדי

דירוג רואי החשבון: איזו פירמה עלתה למקום השני ב-BIG5 ומי הידרדרה?

89% מהחברות הציבוריות מבוקרות ב-5 משרדים, כלומר - החברות הציבוריות מעדיפות להיות מבוקרות אצל ה-"BIG-5" בלבד. אלו פירמות מבקרות את הבנקים ואת חברות הביטוח, הנדל"ן וההייטק; וגם - כיצד הושפעו רואי החשבון ממגיפת הקורונה?
נתנאל אריאל | (4)
נושאים בכתבה BDO זיו האפט EY PwC אודם דלויט סומך חייקין רואי חשבון רשימת דירוג

בשנת 2018 מספר המועסקים במשרדי רואי החשבון הגדולים בישראל גדל ב-4%, בשנת 2019 הביקוש לרואי חשבון נמשך ומספר העובדים גדל ב-9% נוספים, אך בשנת 2020, שנת הקורונה, גם רואי החשבון נפגעו: אחוז הגידול הממוצע עמד רק על 0.5%. אבל גם גידול בשנה כזו זה הישג. 

אלו פירמות מבקרות את הבנקים, את חברות הביטוח, את הנדל"ן ואת ההייטק?

על פי דירוג DUN'S 100 לשנת 2021 רק שני משרדי רואי החשבון מבקרים את חברות הביטוח: EY עם 56% מהחברות בענף, וסומך חייקין עם 44% מהחברות. ענף הבנקאות מתחלק בין המשרדים הגדולים כאשר סומך חייקין מוביל עם 40%, דלויט עם 27%, BDO עם 20% ו-EY עם 13%.

בענף הנדל"ן הפיזור רחב יותר במקצת: EY עם 30%, דלויט עם 19%, BDO עם 17%, סומך חייקין עם 10% ו-24% במשרדים אחרים.

בענף ההייטק EY ממשיך להיות ראשון עם 30% מהחברות, כולל חברות ישראליות בנאסד"ק כמו וויקס, פייבר, סייבר ארק ופלייטיקה, הבאה בתור היא PWC עם 24% מהחברות, דלויט עם 11%, BDO עם 10%, סומך חייקין עם 9% ו-16%  עם חברות אחרות.

שינויים במיקומים בין חמש הגדולות

חמשת משרדי רואי החשבון הגדולים בישראל ממשיכים להיות ללא ספק דומיננטיים מאוד בשוק. אבל בתוך החמישה - מתרחשים שינויים.

פירמת ראיית החשבון שממשיכה להיות במקום הראשון ובפער ניכר היא EY, שמבקרת את דוחותיהן של 231 חברות ציבוריות נכון לסוף 2020 (עלייה לעומת 215 בשנה שעברה). למקום השני מטפסת Deloitte שמבקרת 123 חברות ציבוריות (עלייה לעומת 112 בשנה שעברה), למקום השלישי עולה PwC עם 98 חברות (ללא שינוי לעומת השנה שעברה). מי שמאבדת שני מקומות היא סומך חייקין שמבקרת 70 חברות ציבוריות (ירידה לעומת 82 חברות ציבוריות בשנה שעברה) ואת רשימת חמש הפירמות המובילות סוגרת פירמת BDO ישראל שמבקרת 89 חברות ציבוריות (עליה קלה לעומת 86 חברות בשנה שעברה).

יחד מבקרות חמש הפירמות הגדולות את דוחותיהן הכספיים של 611 חברות ציבוריות, כאשר כל שאר משרדי רואי החשבון יחד מבקרים 78 חברות. כלומר, כ-89% מהחברות הציבוריות מעדיפות לעבוד עם המשרדים הגדולים. יש לכך יתרונות אבל גם חסרונות, כאשר העומס על המשרדים הגדולים הוא גדול.

הדירוג מבוסס על מודל המשקלל מס' פרמטרים: מספר רואי החשבון, מספר העובדים המקצועיים האקדמאיים - רו"ח, מתמחים, כלכלנים, משפטנים וכד' (לא נכללו עובדי אדמיניסטרציה והנהלת חשבונות), סה"כ החברות המבוקרות, לקוחות עיקריים בביקורת, מספר החברות הציבוריות המבוקרות, הכנסות לשנת 2020, ביקורת לחברות במדד ת"א 125 (רק ל-5 הפירמות הגדולות)

 

כאמור, באופן לא מפתיע את הדירוג מובילות הפירמות הישראליות המשתייכות ל- "Big 4" המובילות בעולם, ולכן מעניין גם לראות את היקפי החברות הללו בעולם (נכון לשנת 2020)

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

רשת בינלאומית הכנסות לשנת 2020 (במיליארדי דולרים) מספר מועסקים בעולם (באלפים) מספר המדינות בהן מפעילה הרשת סניפים
Deloitte Touche Tohmatsu Limited 47.6 330 150
PwC 43 284 157
Ernst & Young 37.2 299 150
KPMG 29.3 220 146
 

אפרת שגב, סמנכ"ל דאטה ואנליזה בדן אנד ברדסטריט מסבירה כי: "משבר הקורונה לא פסח גם על פירמות ראיית החשבון. ההאטה בפעילות הכלכלית השפיעה באופן ישיר על המשרדים, גדולים כקטנים. הלקוחות שנפגעו צמצמו במידה מסוימת את צריכת השירותים שהם מקבלים מהפירמות. למעשה, מנועי הצמיחה המשמעותיים של הפירמות - תחומי הייעוץ, היו הראשונים להיפגע מצמצום של צריכת שירותים כמו- יעוץ אסטרטגי, יעוץ כלכלי, ניהול סיכונים וכו'.

"בתחילת המשבר, הפירמות נקטו בצעדים שונים למזעור הנזקים- עובדים רבים הוצאו לחופשות או לחל"ת, קוצץ שכר בכירים והיה ניסיון לצמצם הוצאות בהתאם למצב. מרבית הפירמות ניסו להימנע מפיטורים ככל שניתן, אך נאלצו להתאים את הוצאותיהן למצב.

"דווקא רואי החשבון ועבודת הביקורת עצמה קיבלו משנה חשיבות. תפקידם הפך להיות מכריע. הם חווים את האתגרים של המשבר לא רק על עצמם אלא גם בצורך לסייע ללקוחות שנמצאים במצב של חוסר וודאות".

 

להלן דירוג 25 המשרדים המובילים לשנת 2021:

 

דירוג 2021 שם המשרד רשת בינלאומית עובדים מקצועיים אקדמאיים (כולל רו"ח ומתמחים) מספר רואי חשבון מספר שותפים מספר החברות הציבוריות המבוקרות בשנת 2020* סה"כ מועסקים דירוג 2020
1 EY ישראל - קוסט פורר גבאי את קסירר EY 1709 751 105 231 1830 1
2 Deloitte Israel Deloitte 1259 401 77 123 1373 3
3 PwC Israel PwC 1119 446 69 98 1196 4
4 סומך חייקין KPMG 1160 703 76 70 1214 2
5 BDO ישראל BDO 1272 447 69 89 1642 5
6 פאהן קנה ושות' Grant Thornton Israel Grant Thornton International 234 121 22 19 320 6
7 שטיינמץ עמינח ושות' UHY 211 124 14 11 272 7
8 ליאון, אורליצקי ושות' Moore Global 276 128 17 7 316 8
9 ברית פיקוח MBT PRAXITY 298 93 23 - 412 9
10 בן דוד שלוי קופ BDSK Leading Edge Alliance: LEA Global 165 104 10 2 231 10
11 RSM שיף הזנפרץ ושות' רו"ח RSM International 184 85 16 2 223 11
12 שטראוס לזר Nexia International 135 98 10 9 163 12
13 ברזלי ושות', רו"ח MSI Global Aliance 124 84 14 7 180 13
14 בייקר טילי Bakertilly International 78 33 10 5 84 14
15 רוזנבלום הולצמן, רו"ח Morison Ksi 80 43 7 - 120 15
16 PKF עמית, חלפון PKF International 41 30 7 12 50 16
17 וקסלר קודנצ'יק אנוך ושות' - 33 23 6 1 67 19
18 קנובל בלצר סוראיה ושות' MGI 45 30 8 2 68 17
19 הורוביץ, אושרת, מג'ר, אפלקר, לוגסי - רו"ח - 57 33 8 - 120 18
20 אבולעפיה אביטל את שרנסקי ושות' רואי חשבון Prime Global 50 29 10 - 99 23
21 מועלם ומועלם רואי חשבון - 49 38 9 - 83 22
22 פריידקס ושות' Integra International 32 29 6 - 51 21
23 חייקין כהן רובין ושות' רואי חשבון - 44 36 7 1 58 20
24 גוזלן לוריא ושות' - 31 25 6 - 46 24
25 גיא, גופר, יהב, גילמן, אודם ושות' HLB International 23 19 8 - 44 25
*הדירוג נקבע לפי פרמטרים נוספים שאינם מוצגים בטבלה: הכנסות, לקוחות עיקריים וסה"כ החברות בביקורת

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    שי 01/02/2023 17:47
    הגב לתגובה זו
    הם עבדים ואנחנו עבדי ה' עובדים ב'ה מס' שעות בודדות ומקבלים תענוג יותר...
  • 2.
    אני 25/06/2021 07:32
    הגב לתגובה זו
    משרדי רואי החשבון הגדולים הם גוף שמנצל מתמחים וחושב רק על השקל. טובת הלקוח והעובדים לא קיימת.
  • 1.
    תודה לאל שאני כבר לא בעולם הנצלני הזה (ל"ת)
    לשעבר 22/06/2021 01:02
    הגב לתגובה זו
  • דורון 25/06/2021 05:31
    הגב לתגובה זו
    אנשי כספים יחסרו בשנים הבאות מה שיעזור לאנשי הכספים להתברג במשרות טובות ובמשכורות מעולות
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףעידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסף
ניתוח Bizportal

למרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי

הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק 

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה דלק קבוצה איתקה

בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה 1.15%   נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.

שווי הנכסים

החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים  בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.

לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.

הנכס שלא במאזן

אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.

במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אייל רביד מנכ"ל ויקטורי. צילום: שלומי יוסףאייל רביד מנכ"ל ויקטורי. צילום: שלומי יוסף
דוחות

ויקטורי: ירידה במכירות וברווח הנקי, למרות שיפור ברווחיות הגולמית

המכירות ירדו ב-6.7% ל-646 מיליון שקל והפדיון בחנויות הזהות נחלש, הרווח הגולמי עלה ל-26.2% והרווח הנקי ירד ל-11.1 מיליון שקל בשל עלייה בהוצאות השכר ובהוצאות המימון; במקביל ויקטורי הכריזה על תוכנית רכישה עצמית בהיקף של 20 מיליון שקל

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ויקטורי אייל רביד

ויקטורי מסכמת את הרבעון השלישי עם ירידה בפדיון ובמכירות לצד עלייה ברווחיות הגולמית ושחיקה ברווח התפעולי והנקי. מכירות הרבעון מסתכמות ב-646.3 מיליון שקל לעומת 693.3 מיליון שקל אשתקד, ירידה של 6.79%, שקשורה בעיקר לרבעון מקביל חזק במיוחד שנבע מהמתיחות הביטחונית בנוסף, חודשי ספטמבר אוקטובר, חגי תשרי, אופיינו בפחות ימי עבודה בהתייחס לשנת 2024, מה שייצר פער במכירות. בהתחשב והיו ימים מקבילים הקיטון היה כ- 2.1%. הפדיון למ"ר ירד ל-8.8 אלף שקל לעומת 9.9 אלף שקל בשנה שעברה, ובחנויות זהות הפדיון למ"ר עומד על 9.4 אלף שקל לעומת 10.3 אלף שקל ברבעון המקביל.

למרות החולשה בהכנסות, הרווח הגולמי עולה ל-169.4 מיליון שקל לעומת 166 מיליון שקל אשתקד, ושיעורו מטפס ל-26.2% לעומת 23.9%. השיפור מגיע לפי ויקטורי מגידול בייבוא, מהנחות מספקים בעקבות מעבר לסדרנות עצמית ומשיפור תנאי הסחר. מנגד, הרווח התפעולי יורד ל-24.7 מיליון שקל לעומת 29.7 מיליון שקל אשתקד, ושיעורו יורד ל-3.83%, בין היתר בגלל עלייה בהוצאות שכר העבודה בסניפים, עלייה בפחת לפי IFRS16, ועלייה בארנונה ובחשמל.

הרווח הנקי ברבעון נשחק ל-11.1 מיליון שקל לעומת 15.9 מיליון שקל אשתקד. עיקר ההשפעה מגיעה מקליטת עובדים זרים - החברה קיבלה אישור להבאת 600 עובדים, ומתוכם כ-200 כבר נקלטו עד סוף ספטמבר. בשלב ההכשרה מצבת כוח האדם גדלה ואינה מתייעלת, ולכן הוצאות השכר עולות. לפי החברה, עם השלמת ההכשרה ניתן יהיה לצמצם את מצבת העובדים הקיימת ולהפחית את עלויות השכר. בנטרול השפעות IFRS16 הרווח הנקי ברבעון היה מגיע ל-14.8 מיליון שקל.

בצד הפיננסי, יתרות המזומנים והנכסים הפיננסיים לטווח קצר עומדות על 93.4 מיליון שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת מגיע ל-41.6 מיליון שקל, וההון העצמי עומד על כ-400 מיליון שקל. במהלך הרבעון חילקה החברה דיבידנד של 7 מיליון שקל.

לצד התוצאות ויקטורי מודיעה על אישור תוכנית רכישה עצמית חדשה בהיקף של עד 20 מיליון שקל. לפי הודעת החברה, התוכנית נתפסת כהזדמנות עסקית לאור הנזילות הקיימת ושער המניה, עומדת במבחני החלוקה ואינה צפויה להשפיע מהותית על מבנה ההון או על תזרים המזומנים.

להמשך הכתבה לחץ כאן