לקראת דוחות טבע - מה הציפיות ומה יקבע את כיוון המניה?
טבע עדכון - טבע מכה את תחזיות האנליסטים - הרחבה כאן
הדוחות הקודמים של טבע -0.21% היו טובים - ההכנסות הסתכמו ב-4.5 מיליארד דולר, הרווח 62 סנט למניה, מעל תחזית האנליסטים לרווח של 61 סנט למניה. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-538 מיליון דולר. החברה סיפקה אז תחזית טובה לשנה כולה - ב-2020 התזרים יסתכם בטווח של 1.8-2.2 מיליארד דולר. הרווח למניה ב-2020 - 2.3-2.55 דולר למניה. המכירות 16.6 עד 17 מיליארד דולר.
התוצאות העלו את המניה ואז הגיע משבר הקורונה והמניה ירדה. אבל לא בטוח שמשבר הקורונה השפיע לרעה על העסקים של טבע. חברות תרופות לרוב חסינות במשברים, ומשבר בריאותי הוא לפעמים דווקא הזדמנות. המוצר של טבע למלריה (מוצר גנרי) נחשב כסוג של פתרון חלקי לחולי קורונה. הדעות של הקהילה הרפואית בעניין חלוקות, אבל ההשפעה על טבע לטוב ולרע היא מינורית - התרומה למכירות של טבע מהתרופה הזו היא בשוליים - טבע תרמה חלק גדול מהמלאי של התרופה. בכל מקרה, ממש לא נראה שהקורונה פגעה בתוצאות.
ממוצע התחזיות ברבעון הראשון של קונסנזוס האנליסטים הוא להכנסות של 4.15 מיליארד דולר ורווח של 59 סנט למניה. זאת ירידה לעומת התקופה המקבילה, אבל זה הגיוני - תרופת הדגל של החברה, הקופקסון המיועדת לחולי טרשת נפוצה, בירידה מתמשכת, והתרופות האתיות החדשות עוד לא יצרו מסת הכנסות משמעותית.
- משקיעים בחלומות? גם לטבע לקח 26 שנה עד שהצליחה עם הקופקסון
- ה-FDA מרחיב את האישור ליוזדי של טבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדובר בשתי תרופות - אוסטדו לטיפול בהפרעות מוטוריות ואג'ובי לטיפול במיגרנות. ברבעון הראשון ההכנסות מהן צפויות להסתכם, להערכת האנליסטים בכ-160 מיליון דולר - מעל 130 מיליון דולר במכירות של תרופת אוסטדו, וקרוב ל-30 מיליון דולר ממכירות של אג'ובי. זה עדיין לא מאוד משמעותי, אבל בהינתן הפוטנציאל, הצמיחה במכירות והרווחיות הגבוהה של המוצרים, חשוב לראות אם טבע מצליחה להגיע למספרים האלו. אגב, לאחרונה השיקה טבע (אחרי ניצחון משפטי) את תרופת האג'ובי בהזרקה אוטומטית, והמשמעות היא כנראה עליית מדרגה נוספת בהכנסות מהתרופה (החל מהרבעון השני).
מעבר לשורת המכירות, הרווח והתייחסות לתרופות החדשות. חשוב לבחון את המכירות הגנריות ומכירות הקופקסון בעיקר בשוק העיקרי - ארה"ב. טבע וחברות הגנריקה בכלל, דיווחו ברבעונים האחרונים על ירידה בשחיקת המחירים בשוק הגנרי. הציפיות הן שהמכירות הגנריות בארה"ב הסתכמו במעל 940 מיליון דולר ברבעון הראשון. הקופקסון, על פי ההערכות, נמכר בהיקף של 193 מיליון דולר.
ועוד שורה חשובה בדוחות, אולי הכי חשובה - תזרים המזומנים מפעילות שוטפת. טבע מצפה לתזרים של 1.8-2.2 מיליארד דולר השנה. התזרים הוא לא ליניארי על פני הרבעונים והוא גם לא בהכרח מתואם להיקף הפעילות (קיימת תלות במועד עסקאות, תשלומי לקוחות, תשלומי ספקים ופרמטרים אחרים). ברבעון הראשון של 2019 התזרים הסתכם ב-272 מיליון דולר, נראה שהפעם זה אמור להיות משמעותית גבוה יותר, אבל גם תזרים פושר עם "סיבות מוצדקות", יתקבל טוב בשוק. כלומר, יהיה חשוב להבין את "הרכב" התזרים.
- נופר מוכרת 5% בקרן המשותפת לנוי; תרשום רווח מהותי
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר
עניין חשוב נוסף שאינו במספרים הוא - התביעות המשפטיות. טבע נמצאת בכמה חזיתות גדולות, אחת מהן וכנראה העיקרית היא בעניין תרופות משככי הכאבים שלה (ליתר דיוק של אלרג'ן שנרכשה על ידה) שנמצא שהן היו ממכרות. חברות תרופות רבות נתבעות בתביעות בסדרי גודל של עשרות מיליארדים. היתה כוונה להתפשר, זה ירד מהשולחן וחזר שוב. לא ברור לגמרי איפה זה עומד, מה שברור, זה שפשרה אם וכאשר תהיה, תכלול מרכיב של פיצוי מתמשך "שיאכל" חלק משמעותי מהרווחים השוטפים, אם כי - זה כנראה הפתרון היחיד. פיצוי מידי עלול להיות מכה אנושה לחברה, במקרה הרע אפילו מכת מוות. מידע על עניין זה, אם בכלל יהיה, יימסר בשיחת הוועידה.
אז נתאזר בסבלנות, עם פרסום התוצאות נספק לכם מידע וניתוח. בינתיים הנה ציטוטים של קאר שולץ ממסיבת העיתונאים האחרונה (19/02 - אחרי פרסום דוח הרבעון אחרון והשנתי) - "2019 הייתה שנה טובה. המצב הפיננסי מצוין ואנחנו מרוצים מאוד, יש לנו 80 אלף מוצרים. אוסטדו תרופה ייחודית שמצליחה מאוד בארה"ב. אג'ובי עושה מהפכה במיגרנות, זה עושה שינוי גדול בחיים של האנשים. מכירות הקופקסון בירידה אבל הצלחנו למתן את הירידה. הפטנט נשמר באירופה, והמכירות נאמדות שם בכ-100 מיליון דולר. בארה"ב המצב שונה, הורדנו את המחיר, והמכירות הסתכמו ב-215 מיליון דולר, זה צפוי לרדת, אבל המכירות יסתכמו במיליארד דולר ב-2019".
עוד אמר שולץ - "אנחנו צופים שתהיה לנו עליה של 3.5% ברווחיות בשנים הקרובות. הרה-ארגון שעשינו היה קשה לחברה בישראל. בסה"כ 13 אלף עובדים עזבו. זה עצוב כי הם היו עובדים טובים, אבל הרוב מצאו עבודה. הסיבה לרה-ארגון נעוצה בחוב של 34 מיליארד דולר. האתגר מבחינתנו הוא להוריד את החוב, הצלחנו לצמצם את ההוצאות ולהגדיל את הרווחים. הצלחנו להוריד את החוב ב-9 מיליארד דולר, סכום קרוב לתקציב שנתי.
"עשינו ריפייננס, הכול באג"ח אין לנו הלוואות, זה נע בין 2 מיליארד דולר ל-4 מיליארד דולר. אז לווינו אג"ח כדי לשלם את האג"ח הקיים. הפער בין ה-EBITDA לחוב יורד והוא ימשיך לרדת. בשנת 2022 ניקח אג"ח שוב כדי להחזיר ב-2023 4.3 מיליארד דולר. גם הריביות ירדו משיעור של מעל 7% ל-5.6%".
"אנחנו עובדים על מוצרים חדשים, גם בתחום הביוסימילריים, ובתחום האסטמה. השנה נשיק מוצר חדש באסטמה שיטייב את השאיפות ויעזור לחולים רבים. המוצר כבר אושר על ידי ה-FDA, אנחנו היחידים בעולם עם הטכנולוגיה הזו.
"אנחנו משיקים מאות מוצרים חדשים בשנה. כרגע יש מעל 1,000 מוצרים בפיתוח שממתינים לסיום הפטנטים. בעשור הקרוב יש הרבה ביזנס שמחכה לנו, אנחנו מוכרים בארה"ב ב-4 מיליארד דולר. יש תרופות בפוטנציאל של למעלה מ-200 מיליארד דולר בעשור, זה למעלה מ-20 מיליארד דולר בשנה.
- 13.יוסי פדלון 03/10/2020 23:04הגב לתגובה זוחבל שהמנכל מנהל את טבע מחול ולא נמצא בישראל לא נראה טוב
- 12.דני 11/06/2020 16:35הגב לתגובה זוסיקינג אלפא אתר בלוגרים ישראלי שמפיץ את השמועה טיפש מי שנבהל מחבורת הזבל הזו.
- 11.כל הכבוד אבוטבול 07/05/2020 14:20הגב לתגובה זוכל הכבוד אבוטבול
- 10.אבי 07/05/2020 12:47הגב לתגובה זוהמבחן האמיתי התוצאות
- 9.צחי 07/05/2020 11:45הגב לתגובה זומאחל לכל מי שמחזיק במנייה בהצלחה ובשורות טובות
- 8.מני 07/05/2020 11:09הגב לתגובה זושהכל ורוד.
- 7.טבע 07/05/2020 10:04הגב לתגובה זואם עד כה הצליחה לא לפשוט רגל אז יש עתיד. כמעט כל המניות התאוששו חוץ מכיל שנראית מתה ומבטח שמיר שכולם שכחו ממנה. מבטח שמיר קונה מניות וכיל מחכה למשיח שיקנה מניות
- 6.טבע 07/05/2020 09:35הגב לתגובה זוכי היא תאפשר לתובעים ב 50 המדינות סוף סוף להתפשר על הצעת ההסדר המוצעת בעניין משככי הכאבים ולסגור את העניין. העובדה שטבע תרמה ללא תמורה את התרופה שעוזרת חלקית לחולי קורונה גם תעזור לה להראות קצת יותר חיובית.
- אכן כן (ל"ת)אנונימי 07/05/2020 14:13הגב לתגובה זו
- 5.אני עם טבע (ל"ת)בוריס 07/05/2020 09:35הגב לתגובה זו
- 4.נוחי 07/05/2020 09:30הגב לתגובה זומצפה לדוח מצוין
- 3.החברה תימכר במעל 20 דולר למניה! (ל"ת)מי שמאמין לא מפחד 07/05/2020 09:26הגב לתגובה זו
- 2.יום חזק היום במסחר! 07/05/2020 09:22הגב לתגובה זויום חזק היום במסחר!
- 1.בלאגן תמכרו אנחנו קונים אני אבוטבול ובבר ונראה לכו 07/05/2020 09:07הגב לתגובה זובלאגן תמכרו אנחנו קונים אני אבוטבול ובבר ונראה לכולם כמה חגיגה זה טבע
יפתח רון-טל: “אוגווינד משנה כיוון - מאוויר דחוס לפרויקטים של מאות מיליוני אירו באירופה”
הבוקר פרסמה אוגווינד אוגווינד -0.46% הודעה על עסקה משמעותית באיטליה - רכישת חברה המחזיקה בזכויות להקמת פרויקט אגירת אנרגיה בהספק של 509 מגה-ואט, המבוסס על סוללות ליתיום (BESS), בשותפות עם קבוצת 7B מקבוצת יהודה לוי. ההשקעה בפרויקט צפויה להגיע לכ-230 מיליון אירו, וההכנסה השנתית מוערכת ב-35 עד 50 מיליון אירו, לכל אחת מ-25 שנות ההפעלה הצפויות. הפרויקט ממוקם במחוז ברינדיזי שבדרום איטליה, וכולל מתקן אגירה בקיבולת של 2-4 ג׳יגה-ואט-שעה (GWh). החברה האיטלקית הנרכשת מחזיקה בזכויות קרקע ובהיתר חיבור מחייב לרשת החשמל, ואוגווינד מתכננת להביא את הפרויקט לשלב ההפעלה המסחרית המלאה בשנת 2029. עם חיבורו לרשת תוכל המוכרת לקבל פרמיית הצלחה של עד 15 מיליון אירו, בהתאם להכנסות ולתנאי הסגירה הפיננסית.
בשביל אוגווינד, שנסחרת כיום בשווי של כ-90 מיליון שקל לאחר ששווייה צנח ביותר מ-95% מהשיא, העסקה באיטליה היא לא עוד פרויקט, זה ניסיון להגדיר מחדש את זהותה. החברה, שהייתה מהחלוצות בתחום אגירת האנרגיה באוויר דחוס (AirBattery), עוד לא הצליחה למסחר את הטכנולוגיה בקנה מידה רחב, וכעת עוברת שינוי ניהולי ואסטרטגי שמטרתו להפוך מחברת מו״פ טכנולוגית לחברת אנרגיה יזמית פעילה באירופה ובדרך להחזיר את האמון של המשקיעים - מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
“אנחנו כבר לא חברת מו״פ אלא חברת אנרגיה מלאה,” אומר בראיון לביזפורטל המנכ״ל טל רז. “איטליה היא רק סנונית ראשונה - אנחנו מסתכלים גם על פולין, גרמניה ובריטניה. נקים קרן ייעודית בשיתוף מוסדיים ישראליים שתממן את ההון העצמי בפרויקטים, כאשר המימון הבנקאי יגיע מגופים מקומיים בכל מדינה.”
גם היו״ר יפתח רון-טל מדגיש כי “העסקה הזו היא לא נקודתית אלא היא חלק מתפיסה רחבה. לצד המשך קידום טכנולוגיית האוויר הדחוס, אנחנו נכנסים לתחום ייזום פרויקטים מסחריים באירופה. זהו שלב ראשון באסטרטגיה שמטרתה להציב את אוגווינד מחדש על המפה”.
- מה מסתתר מאחורי ה"תכנית האסטרטגית" של אוגווינד?
- ירון יעקובי עושה סיבוב נוסף על מחזיקי המניות באוגווינד - קונה בהנפקה פרטית בהנחה של 62%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת החברה מדגישים כי המימון לפרויקטים לא יגיע מהמאזן, אלא משיתופי פעולה מוסדיים במבנה של קרן GPLP, שבה תחזיק החברה כ-25-30% ותשמש כשותף מנהל. “היתרון שלנו הוא היכולת להביא את המימון,” אומר רז. “אנחנו יודעים לחבר בין הפרויקטים לבין הכסף של השוק המוסדי הישראלי - זה הנכס הכי משמעותי שאנחנו מביאים לשולחן.”
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאודיוקודס מזנקת 10%, גילת מוסיפה 7.3%; מדד הביטוח מזנק 3.7% ומדד הבנקים מאבד 1.4%
אודיוקודס מזנקת אחרי שיחה אופטימית של המנכ״ל עם ביזפורטל: ״מחיר המניה יקפוץ ב-50%-100% בשנה שנתיים הקרובות״ - על השיפט שחברת התקשורת עושה ולאן היא צועדת; במקביל, הבנקים מתממשים אחרי ששר האוצר איים בהטלת מיסוי על הרווחים
אודיוקודס, שבעבר נחשבה לשחקנית שעוסקת בעיקר בחומרה ותקשורת קולית לארגונים, עוברת בשנים האחרונות מהפך. החברה, שנולדה בעידן המרכזיות והטלפוניה, מנסה להפוך לשחקנית תוכנה ו-AI. היא רוצה לספק לא רק תשתית לתקשורת בשביל הארגונים, אלא גם כלים שמבינים את השיחות, מתמללים, מנתחים את התוכן ומחברים אותו ישירות לתהליכי העבודה של הארגון. אודיוקודס 9.24% דיווחה על הכנסות שעלו ב-2.2% ל-61.5 מיליון דולר, גם הרווח למניה עקף את הצפי הרווח הנקי עמד על 2.7 מיליון דולר והרווח למניה על בסיס Non-GAAP הגיע ל-0.17 דולר.
אבל לצד המספרים, בשוק יש גם ספקות. בעיקר סביב השאלה האם אודיוקודס תצליח לבדל את עצמה בעולם שבו פתרונות תמלול, סיכום ואוטומציה כבר הפכו למוצר שיש כמעט בכל פלטפורמה.
מנכ"ל החברה, שבתאי אדלרסברג, דווקא משדר ביטחון מלא: "אני מעריך שהמניה תעלה ב-50%-100%" הוא אומר בראיון לביזפורטל. "המחיר בשוק דפוק, אבל הפוטנציאל עצום." - מנכ"ל אודיוקדס שולח אתכם לרכוש את המניה - הנה הסיבות
שר האוצר מפיל את מניות הבנקים. שר האוצר בצלאל סמוטריץ' הציג את מתווה התקציב לשנה הבאה והתמקד במסר חברתי: הפחתת מיסים לשכבות העובדות ומילואימניקים, לצד כוונה למיסוי גבוה יותר על גופים רווחיים, ובראשם הבנקים. לדבריו, “אי אפשר לתפוס שהרווח גדל מ-8 מיליארד שקל ל-30 מיליארד רק כי הנגיד העלה ריבית”, תוך ביקורת חריפה על שולי הרווח של הבנקים ועל כך שבנק לאומי הגיע לשווי שוק של 100 מיליארד שקל “על חשבון הציבור”. סמוטריץ' הבטיח כי תקציב 2026 יכלול הורדת מס הכנסה לעידוד צמיחה, רפורמות ביוקר המחיה ובמשק החלב, והתייעלות בתקציב הביטחון, הכל תוך שמירה על המסגרות הפיסקליות. להרחבה "לא ייתכן שלאומי הגיע לשווי 100 מיליארד על חשבון הציבור"
מדד הבנקים יורד כ-1.4%, ובכך לאומי לאומי -1.29% מאבדת את התואר ״החברה הראשונה בבורסה בשווי של 100 מיליארד שקל״. מדד ת״א ביטוח נהנה מהיחסיות ומתחזק ב-3.7%.
- בכמה עלו החסכונות שלכם היום?
- פלסאנמור זינקה 32%, נקסט ויז'ן 5.5%, ברן 9%; חלל תקשורת איבדה 5.3% - נעילה חיובית בת"א
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במדדי הדגל נרשמת מגמה שלילית, שמתמתנת מעט - ת״א 35 מאבד 0.1% כשהבנקים מושכים אותו ללמטה בעוד הביטוח מושך מעלה, ת״א 90 בירידה של 0.4%.
האם אנחנו בעיצומו של גל פיטורים רחב בגלל ה-AI? אלפים פוטרו באחרונה מאמזון, UPS וחברות נוספות בגלל הכניסה של ה-AI לעולם העבודה, והסערה מתחילה להגיע גם בישראל, אז איך נערכים אליה? "האם ה-AI יחליף אותי?" - על הפיטורים שבדרך, גם בישראל
