דו"חות ריט 1: גידול של 15% ב-NOI, המניה מטפסת לשיא

קרן ההשקעות בנדל"ן ריט 1 -2.02% פרסמה הבוקר דו"חות חזקים לרבעון השלישי של השנה והציגה גידול של 15% ב-NOI לעומת רבעון מקביל אשתקד ל-70.1 מיליון שקלים. הנתון הבולט הוא ה-NOI מנכסים זהים שרשם עלייה של 5.7% לעומת רבעון מקביל, זאת כתוצאה מהמשך תהליכי השבחה והחלפת שוכרים במספר נכסים.

שיעור התפוסה בנכסי החברה עמדה בסוף הרבעון של 99%. מרבית נכסי החברה ממוקמים באזורי ביקוש, בעיקר במרכז הארץ ובגוש דן, ומשמשים ברובם למשרדים  (49%) ומסחר (29%). הנכסים מושכרים לכ-720 שוכרים בחוזים לטווחי זמן שונים.

שיעור התשואה המשוקלל של ריט 1 על נכסיה עמד על 7.59%, זאת בזמן ששיעור עלות החוב עמד על 2.33% בלבד. כלומר פער של 5.3%, שזה מרווח שיא מבחינת החברה. בתוך כך, תשואת החוב בה נסחר כיום אג"ח החברה נמוכה אף יותר ומיחזור חוב ממשיך להוזיל את עלויות המימון של החברה. 

בהסתכלות קדימה מציינת החברה כי אמדן ה-NOI המעודכן של החברה לשנת 2017 הינו כ-269-267 מיליון שקל לעומת אמדן מקורי של כ-259-256 מיליון שקל. עוד מציינת החברה כי אמדן ה-FFO הריאלי המעודכן של החברה לשנת 2017 הינו כ-196-194 מיליון שקל לעומת אמדן מקורי של כ-188-185 מיליון שקל

• המשקיעים החדשים - כך נראית הדרך של הצעירים להיכנס לשוק הנדל"ן
• צפי לגל הנפקות בתחום הנדל"ן היזמי ברבעון הקרוב

החברה צפויה לחלק בשנת 2017 דיבידנד בסך של כ-97.5 מיליון שקל, על פי חישוב של 0.59 שקל למניה. מדובר בעלייה בהיקף הדיבידנד, לאחר שבמרץ החליט דירקטוריון החברה לחלק את הדיבידנד על פי 0.56 שקל למנייה.  תשואת הדיבידנד השנתית עומדת היום סביב 4.1%. 

מניית ריט 1 מטפסת 1.2% בתגובה לדו"חות ונסחרת בשיא כל הזמנים ובשווי של 2.5 מיליארד שקלים, זאת לאחר עלייה של 42% מתחילת השנה. 

שמואל סייד, מנכ"ל ריט 1: "התוצאות שלנו ברבעון השלישי מצביעות על המשך עלייה בכל הפרמטרים. אנו ממשיכים לפעול לפיזור אופטימלי של תיק הנכסים ובמסגרת זו התחייבנו ברבעון השלישי לרכישת חניון תת קרקעי שיבנה מתחת למתחם משרדים מרכזי ברח' המסגר בתל אביב. רכישה זאת התבצעה בהמשך לרכישות נכסים נוספים דוגמת מתחם אמניר בחדרה, ובית רשתות, בראשון לציון, אשר הגדילו את משקל המגזרים האחרים בתיק בצורה משמעותית. במבט לאחור - הסקטורים תעשיה, לוגיסטיקה, חניונים ובתי חולים סיעודיים שהיוו 9% מתיק הנכסים שלנו בסוף 2011,  מהווים היום כ -21%. אנו נמשיך למקסם את היכולות שלנו לצורך רכישת נכסים מניבים, ניהולם המסחרי, השכרתם, תחזוקתם והשבחתם לאורך זמן מתוך שאיפה להפיק תשואות מרביות. מטרתנו היא לאפשר לכל משקיע פרטי, ובכלל זה גם כאלה שאינם מתמחים בתחום הנדל"ן, להשתתף באופן לא ישיר בהשקעה בנכסים מניבים במינוף נמוך ובקבלת דיבידנד קבוע, וכל זאת תוך פיזור הסיכונים וניצול הטבות המס הניתנות למשקיעים בקרן ריט."

האנליסט ישי ששון מירושלים ברוקראז' בתגובה לדו"חות: "ריט 1 מציגה תוצאות נאות ביותר לגבי הרבעון השלישי עם עלייה נאה בפרמטרים. בולטת במיוחד היא המשך העלייה המשמעותית ב-NOI מנכסים זהים, לה אנו עדים זה רבעון שלישי ברציפות ואשר הסתכמה לכ- 5.6% הרבעון ביחס לתקופה המקבילה. העלייה ב-NOI SP הרבעון נזקפת להערכתנו בעיקר לחידוש החוזה עם אמדוקס במתחם ברעננה, אשר אליו התווספו גם רווחי שיערוך. בנוסף היינו עדים לעלייה נאה ביותר ב-FFO למניה אשר הסתכמה בכ- 19.2% ו-6.9% ביחס לרבעון המקביל והקודם, בהתאמה, וזאת על אף הנפקות ההון שהיו בתקופה. נכון להיום נסחרת מניית החברה בתשואת FFO של 8.3%. להערכתנו, בשנת 2018 אנו צפויים לראות המשך עלייה ב-FFO אשר תנבע מסיום הפרויקט המשותף עם חברת רוגובין בהרצליה, בה עשויה החברה ליהנות גם מרווחי ייזום, וכן אנו צפויים ליהנות מהמשך ירידה בעלויות המימון."

• קרנות השתלמות באפריל - תשואה של 0.7%-0.5% למרות הנפילות בוול סטריט
• חודש ירוק בבורסה - ת"א 35 עלה ב-4.1%, הבנקים ב-6.5%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

האנליסט שי ליפמן מווליו בייס התייחס אף הוא: לדעת ווליו בייס, ריט 1 מנוהלת היטב ומספקת תשואת דיווידנד נאה, תוך חיזוק המאזן והורדת עלויות החוב. בנוסף, התקשרות בעסקאות חדשות והעלאת ההכנסות מהנכסים הקיימים שבבעלותה ממשיכות לתרום לגידול ה-FFO של החברה, שימשיך לצמוח גם בשנים הקרובות בקצב נאה. בתחילת 2018, עם סיומה הצפוי של הבנייה בפרויקט בהרצליה, תממש החברה את האופציה לרכישת מחצית מהנכס תמורת כ-11 מיליון ש"ח, מה שיניב לה תשואה נאה, לאור העלייה במחירי השכירות בעיר.  ליפמן חוזר על המלצת קנייה, ומעלה את מחיר היעד ל-17.6 שקל למניה (מ-15.6 שקל), אפסייד של כ-25%.

מניית ריט 1 מתחילת השנה, מגמת עלייה מושלמת: