בפוקוס

דגל אדום כהה: זה הנתון שמאותת למשקיעים כי שוק דובי יתחיל בקרוב

ג'ף קלינטופ, אסטרטג שווקים ראשי ב-LPL, ערך עבודת מחקר מקיפה על המשברים ב-50 השנים האחרונות ומצא נתון אחד מעניין
דניאל קביליו | (18)

הרגישות במדדים המובילים בוול סטריט והעובדה שאנחנו כבר 5 שנים מתחילת הראלי בארה"ב מדאיגה את המשקיעים. גל המימושים האחרון שהתרחש במניות הטכנולוגיה מוסיף לדאגה זו כאשר אנליסטים חלוקים אם מדובר בתיקון בריא, אשר דוחה שוק דובי או שמא מדובר בסנטימנט הכללי אשר מאותת על סוג כזה של שוק. נתון של ICI מצביע על כך שב-5 מתוך 6 החודשים האחרונים היו יותר משיכות של כספים מהשוק מאשר כניסות. אז האם באמת צריך לחשוש?

ובכן, ניתוח של ג'ף קלינטופ, אסטרטג שווקים ב-LPL תורם מעט לסנטימנט הכללי בשוק. ג'ף בדק, מבחינה היסטורית, מהם האינדיקטורים אשר מבשרים על תחילתו של שוק דובי וקובע היום "שוק דובי לא יתרחש השנה". טרם נצלול לניתוח של קלינטופ נזכיר כי תיקון בשווקים מוגדר כירידה של 5% במדדים המובילים ושוק דובי מוגדר כירידה של 20%.

אז מדוע אומר קלינטופ כי לא צפוי שוק דובי השנה? "עקום התשואות".

"השחקנים בשוק החלו לתהות מהוא המועד בו הפדרל ריזרב יעלה את הריבית" מסביר קלינטופ "רובם מאמינים כי הפדרל ריזרב יתחיל בשינוי בשנה הבאה אבל ההיסטוריה מלמדת שלעליה בריבית אין השפעה ממשית על השווקים. למעשה, שוק שורי מסתיים ושוק דובי מתחיל, כמו ב-2000 וב-2007, כאשר הפדרל ריזרב מעלה את שיעור הריבית קצרת המועד מעל הריבית ארוכת הטווח. לאירוע כזה אנחנו קוראים היפוך עקום התשואות ".

קליינטופ מדגים את האמור דרך ה-S&P500 והמגמה בשני המשברים האחרונים. קלינטופ אומר כי ה-S&P500 הגיע לשיא לאחר המשברים הללו כאשר הריבית ל-3 חודשים ול-10 שנים היו הפוכות 0.5% (התשואה ל-3 חודשים היו כמחצית נקודת האחוז מעל הריבית ל-10 שנים).

אז האם כל היפוך בעקום התשואות מאותת על נקדות שיא בשוק? ובכן כל משבר ב-50 שנה האחרונות לווה בהעלאת הריבית על ידי הפדרל ריזרב, העלאה משמעותית מספיק כדי לגרום להיפוך. "מאזן מושלם של 7 פעמים מתוך 7 משברים" אומר קלינטופ וממשיך "ההיפוך המדובר מתרחש, לרוב, 12 חודשים לפני שאנחנו רואים לחץ מימושים בשוק"

תגובות לכתבה(18):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    הלוואייי (ל"ת)
    עמית 20/05/2014 10:21
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    קנו מניות וקנו דירות ויש זמן עד שנת 2017 (ל"ת)
    מה הבעיה 14/05/2014 22:45
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    אני אומר נחכה ונראה (ל"ת)
    חבר יקר 14/05/2014 19:49
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    אני מאמין בשוק הנוכחי - ואתם? (ל"ת)
    אחד שמבין 14/05/2014 15:38
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    אני רגוע (ל"ת)
    חיימי 14/05/2014 15:37
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    רמי 14/05/2014 10:28
    הגב לתגובה זו
    אולי לא פה בבורסות בעולם והיום המעוף ירד השאלה כמה הם יתנו לאנשי האופציות השבועיות להרויח כסף? אן מצב זה לא יפורסם הטוקבק איזה במליון אחוז כי זה לא מתאים להם משקעים שקוראים את השוק המושחת הזה בעולם במיוחד בסקנדנביות ובהרתות הברית תשקיעו ולכו לישון בשקט ובלי שום קשר משקיע שהוא לא בטוח שיצא מהבורסה כי בלי ידע וביטחון אן מצב שתצליחו בשוק ההון
  • 10.
    בא 14/05/2014 09:27
    הגב לתגובה זו
    הפעם הגזים.
  • 9.
    צביקה דורון יועץנדלן 14/05/2014 08:04
    הגב לתגובה זו
    אנשים קונים דירות למגורים והשקעה כשהריבית נמוכה, וזה סימן לציבור לכיוון השוק בישראל בטווח הקצר
  • 8.
    הכתבה אומרת ההיפך מהכותרת; מישהו מנסה לייצר פאניקה? (ל"ת)
    אנונימי 14/05/2014 01:20
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    נראה שהכתב לא מבין מה הוא כותב , (ל"ת)
    יוסי 13/05/2014 23:56
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    ברגע שלא יהיו כתבות כאלה יהיה צריך להתחיל לחשוש (ל"ת)
    ר 13/05/2014 20:13
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    יש מספיק זמן עד 2017.....עד אז הולך לים. (ל"ת)
    איציק ר 13/05/2014 19:53
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אנונימי 13/05/2014 19:45
    הגב לתגובה זו
    בנתיים העליות ממשיכות
  • 3.
    דונאלד 13/05/2014 18:43
    הגב לתגובה זו
    עוד רגע קט יגיעו כל הדרדסים ובפיהם תלונות ומענות לביזפורטל שהוא בשורט(יכול להיות כי יש להם נוסטרו של 9 מליארד שקלים שכוללים שורט) וכמו כן יתקפו את המראיין והמרואיין שהם ככה וככה וקקה. אז חברים יקרים...אם אתם שואלים למה...התשובה היא פשוטה:...ככה.....ודי...
  • דונלד 13/05/2014 19:21
    הגב לתגובה זו
    אוי, יופידו הקדימני... מר יופיטר(אני לומד אותך מרחוק, כמו שאמרתי לך בשיחה בטלפון)תגובה מספר 1 שלך לא מובנת ועזוב ענייני מוות...תגובה מספר 2 טובה. זה לא יקרה ב 2017. מוזר, אבל עבודה מאלפת שנערכה(בעצם עדיין נערכת) מדברת על זה שהמשבר "הסמוי" החל באופן רשמי ב01.01.2014 או כ"ט טבת תשע"ד...הוא יתעצם לרמות שטרם חווינו...יש שקוראים לזה: הליכה לרוחב...בידקו את הדאו ג'ונס(5 טריליון $) הוא התקבע במקומו...המשך יבוא..
  • דונאלד 13/05/2014 18:57
    הגב לתגובה זו
    אוי ויי בוי..אוי ואבוי...יופידו הקדים אותי. שוד ושבר. ולך מר יופיטר, דבריך ב 1 לא לעניין ולא מובנים. ב 2 , הבאת וואחד משפט נכון.
  • 2.
    העלת ריבית יביא חורבן!!! הכלכלות חלשות (ל"ת)
    יופיטר שוקי הון 13/05/2014 18:35
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    המהדי 13/05/2014 18:33
    הגב לתגובה זו
    מוות לסין

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 -0.08% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס -0.27% נאסד"ק -0.07% S&P 500 -0.13% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.