שתי כותרות משמעותיות פורסמו השבוע, האחת דיווחה על התייקרות מחירי הלחם שבפיקוח, השנייה על שבירת שיא כל הזמנים בנטילת משכנתאות והיקפן שעומד על 4.9 מיליארד ש'. לכאורה אין קשר בין הדברים. למעשה, יש קשר, ולו קוראים "אפקט הפרפר".

הביטוי "אפקט הפרפר" מתאר שינוי קטן בתנאי הבסיס של מערכת שלמה, שגורר אחריו שרשרת של אירועים בעלי השלכות מרחיקות לכת. בדיוק כפי שמשק כנפי פרפר בצד אחד של הגלובוס יוצר שינויים קטנים באטמוספירה שגוררים שינויים אחרים במערכת האקולוגית שיגרמו נניח, בסופו של תהליך, להיווצרות סופת טורנדו.

בצורה זו לעלייה של כ-32 אג' במחיר הלחם שבפיקוח שהייתה אמורה, עקרונית, לפגוע בעיקר באוכלוסייה החלשה, אפקט מתגלגל גם על שכבות הביניים אלה שנטלו את המשכנתאות וההלוואות צמודות המדד. להערכתנו (ראה טבלה), עליית מחיר הלחם צפויה להשפיע על מדד המחירים לצרכן בעלייה של כ-0.1%. אם נניח שמשכנתא ממוצעת עומדת על כ-700 אלף ש' וכשליש ממנה צמוד מדד - עלייה של 0.1% על כ-233 אלף ש' הם למעשה כ-12 ש' נוספים לתשלום החודשי, ומכאן ואילך ל-20 שנות המשכנתא.

אבל העלייה במחירי הלחם איננה בודדה. אחרי החגים, צפויים להתייקר מוצרי מזון נוספים והאפקט המתגלגל יעצים ויגביר את הנטל על שכבות רבות באוכלוסייה. אך גם מחיר הלחם איננו נקודת ההתחלה של התהליך. גם על פי נתוני משרד התמ"ת העלייה במחיר הלחם נובעת בעיקר מעליית מחירי החיטה והשינוע (דהיינו, מחיר הנפט).

ניתן לראות דוגמא בארה"ב, יצואנית גדולה של חיטה ומוצריה. עקב פגעי מזג האוויר והבצורת הגדולה הציפייה להתדלדלות הייבול העלתה משמעותית את מחירי חוזי החיטה, עלייה שתוחזקה גם בעקבות פעילות משקיעים וספקולנטים בשוק הסחורות. זהו כוחו של אפקט הפרפר, והוא רלוונטי להשפעה של ההרחבה הכמותית בארה"ב על מחירי האנרגיה, ולהשפעת נטישתו של עוד סורי בכיר את מדינתו על מחיר הנפט, אירועים שלכאורה נראים רחוקים, אבל השפעתם ניכרת בחיי היום יום (ובעיקר בכיס) של כולנו.