גולדמן: בנקים לא יפילו את הכלכלה או את שוק ההון. כנראה

הסיכוי למיתון במהלך 12 החודשים האחרונים גדל, אבל רק ל-35% מ-25%. התנאים נראים טובים יותר היום משהם נראו לפני 15 שנה במיתון בהובלת הבנקים
אדיר בן עמי | (6)

נראה שמישהו שכח להגיד לשוק ההון ליפול - אחרי רצף של בנקים קורסים, מדד ה-S&P הצליח להמשיך ולעלות 4%. אנליסטים משני הבנקים הגדולים יוצאים עם תחזיות להמשך הדרך:

אנליסט מורגן סטנלי מייק ווילסון אמר "הערכות הרווח נראות יותר ויותר לא מציאותיות, מכפילי הרווח יכולים ליפול באופן חד ובלתי צפוי והביצועים הנמוכים האחרונים של חברות Small-cap אומרים שזה קרוב.

לעומת זאת בגולדמן זאקס אומרים כי מדד הS&P יצמח ב1% ויעקוף את הצפי במעט. המדד יסיים את השנה במחיר של 4000 דולר. דוח חדש של אנליסט גודמן זקס יאן הציוס מסביר: הסיכוי למיתון במהלך 12 החודשים האחרונים גדל, אבל רק ל-35% מ-25%. התנאים נראים טובים יותר היום משהם נראו לפני 15 שנה במיתון בהובלת הבנקים בגלל כמה סיבות:

שוק ההלוואות כבר נראה רזה: בנקים הידקו את האשראי שהם נותנים מאז אמצע שנה שעברה, בנקים גדולים במיוחד, שיש להם סטנדרט נזילות גדול יותר מאשר הקטנים לא צפויים להפחית את האשראי עוד. המשבר שהתאזן בחלקו על ידי הפסדים של הבנקים על אג"ח האוצר, שלח משקיעים אל אותו האג"ח מה שדחף את המחירים מעלה והקטין את ההפסדים על הנייר למלווים. דבר שהוא הפוך ממה שקרה בשנת 2008, כשנכסים שהיו במרכז המשבר איבדו יותר מערכם.

בנוסף, נדל"ן מסחרי, המשמש כמקור ביקוש גדול להלוואות מבנקים קטנים, כבר היה בקשיים ולכן קיטון היצע ההלוואות סביר שלא ישפיע המון. כל אילו גורמים להציוס לחזות שמשבר הבנקים הנוכחי יהיה יותר "כמו רוח חזקה ולא הוריקן".

היום, בניגוד למשבר ב-2008 לבנקים יש עתודות הון גדולות יותר, במיוחד לבנקים הגדולים ביותר, שבהם דרישות ההון הוגדלו באופן משמעותי לאחר 2008. מעבר לכך, יש להם פחות חשיפה למשכנתאות סאב-פריים ולנדל"ן מסחרי, הרגולציה תוגברה, והרגולטורים הפיקו לקחים על החשיבות של פעולה מהירה ונחרצת.

ייתכן שגם מוקדם מדי לדעת מה יהיו ההשלכות המלאות הן על הבנקים והן על הכלכלה האמריקאית. לקוחות רבים מעבירים פיקדונות ממוסדות קטנים יותר לבנקים גדולים בארה"ב. ייתכן שבנקים קטנים ובינוניים יצטרכו להציע ריביות גבוהות יותר כדי לשמר מפקידים או לחפש מקורות מימון אחרים, הרבה יותר יקרים. שתי האופציות לא יסייעו לרווחיות שלהם.

קיראו עוד ב"גלובל"

האירועים האחרונים מרמזים שדרישות ההון הקיימות עבור בנקים גדולים יורחבו לכל מוסד פיננסי מלווה בארה"ב מה שיגרום לשווקים לתיקון נוסף ולדרישה של הון עצמי גבוה יותר וייצור פגיעה ברווחים. 

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אחד! וגם אחד! 29/03/2023 09:00
    הגב לתגובה זו
    ארה"ב "ידידת" ישראל קרובה לנפילה.
  • 3.
    גד 29/03/2023 06:58
    הגב לתגובה זו
    הסכנה למשקי הבית הרבה יותר גדולה כי הפיטורים ההמוניים יעשו את העבודה
  • לילי 29/03/2023 08:24
    הגב לתגובה זו
    הסיפור פשוט בנק שרוצה כסף מעביר לפד אג,ח זבל ומקבל הלוואה לפי ערך נומנאלי של האג"ח . כך מאזן הפד גדל ועובר להרחבה מוניטארית .
  • 2.
    מיקליס 29/03/2023 00:46
    הגב לתגובה זו
    כסף והגדלת הגירעון הלאומי לא יצילו אותם הפעם כי העולם מתרחק מהדולר שהפך ללא אמין, הבנקים קורסים כי כולם מושכים מהם את כספם ומדינות עוברות לסחר במטבע לאומי והתופעה רק מתרחבת
  • נראה שהגיע הזמן לנפילת ארה"ב (ל"ת)
    אחד! וגם אחד! 29/03/2023 08:59
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יניב 28/03/2023 22:48
    הגב לתגובה זו
    אחד מהם צודק בטוח . ככה נראת אנליזה , כל אחד מדבר מפוזיציה .
עובדים
צילום: Alex Kotliarskyi on Unsplash

ה-AI כבר מחליף עובדים וזה הולך ומתעצם - נתונים מדוח התעסוקה בארה"ב

שוק העבודה האמריקאי בסערה: 800 אלף משרות אבדו מתחילת השנה, הטכנולוגיה מובילה עם 142 אלף פיטורים; מה יהיה בהמשך?



עמית בר |

שוק העבודה האמריקאי נמצא בנקודת מפנה דרמטית. הנתונים האחרונים של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) מבטאים חולשה: בחודש אוגוסט נוספו למשק האמריקאי 22 אלף משרות בלבד - פחות משליש מהתחזיות שדיברו על 75-80 אלף משרות חדשות. שיעור האבטלה עלה בחודשים האחרונים ל-4.3%, הרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2021, והתיקונים לדוחות החודשים הקודמים רק החמירו את התמונה עם הפחתה של 13 אלף משרות נוספות.

מתחילת השנה איבד המגזר הפרטי האמריקאי למעלה מ-800 אלף משרות. הנפגעים העיקריים הם מגזרי הייצור, הקמעונאות והטכנולוגיה. ברבעון השני נוספו 450 אלף משרות בלבד - ירידה חדה של 40% בהשוואה ל-750 אלף משרות באותה תקופה אשתקד. בשלושת החודשים יוני-אוגוסט נוספו פחות מ-100 אלף משרות במצטבר - צניחה של 60% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024.

מהפכת הבינה המלאכותית: מהחזון לשטח

בעוד שגורמים מסורתיים כמו עליית ריבית ואינפלציה ממשיכים להשפיע על השוק, הגורם החדש והמשמעותי ביותר הוא הבינה המלאכותית. הנתונים העדכניים חושפים כי כ-10 אלף פיטורים השנה קשורים ישירות לאוטומציה מבוססת AI. אבל אלו רק הדיווחים הישירים. רוב החברות לא מהדהדות את זה החוצה, אלא פשוט עושות פיטורים שקטים כי יש סוכן AI מספיק טוב. 

מגזר הטכנולוגיה לבדו ספג 142 אלף פיטורים מתחילת השנה - ממוצע מדהים של 600 עובדים מדי יום. על פי ההערכות כ-100 אלף משרות לפחות איבדו את עבודתם כתוצאה ישירה מהטמעת טכנולוגיות AI

המהפכה שהחלה עם השקת ChatGPT בסוף 2022 הפכה למציאות קשה כשבנוסף הביקוש למשרות IT מסורתיות צנח ב-50%, בעוד הדרישה למומחי AI זינקה ב-94%.

הענקיות מובילות את גל הפיטורים

סיילספורס, פיטרה 4,000 עובדים והמנכ"ל שלה סיפר שזה בזכות ה-AI. אמזון הודיעה על פיטורי 18 אלף עובדים, מיקרוסופט על 10 אלף, ומטא על 21 אלף - במקביל, אותן חברות משקיעות עשרות מיליארדי דולרים בפיתוח יכולות AI.