נובו נורדיסק מפספסת את התחזיות - הלחץ בשוק האמריקאי שוחק את הרווחיות
הרווח התפעולי הסתכם על 33.4 מיליארד קרונה דנית (כ-5.2 מיליארד דולר) נמוך מהציפיות שעמדו על 34.4 מיליארד; הפספוס מגיע אחרי שחיקה מתמשכת בשוק האמריקאי של תרופות ההרזיה - מנוע הצמיחה המרכזי של נובו; איך זה ישפיע על כלכלת דנמרק?.
נובו נורדיסק (Novo Nordisk), מפרסמת את תוצאות הרבעון השני לשנת 2025 עם רווח תפעולי של 33.4 מיליארד קרונה דנית (כ-5.2 מיליארד דולר) נמוך מהציפיות שעמדו על 34.4 מיליארד. הירידה מתחת לתחזיות מגיעה על רקע מגמה מתמשכת של שחיקה בשוק האמריקאי לתרופות הרזיה, שוק שנחשב כיום למנוע צמיחה מרכזי בענף הביופארמה.
הדוחות מגיעים אחרי שנובו עדכנה ללמטה את התחזית השנתיות, החברה צופה צמיחה שנתית של 8%–14% בהכנסות, ועלייה של 10%–16% ברווח התפעולי, אלו טווחים שמרניים בהשוואה לקצבים שהציגה החברה בשנים האחרונות, בעיקר בתקופה שבה Wegovy ו-Ozempic היו נחשבים למוצרים להיטים בשוקי התרופות להשמנה ולסוכרת.
בתי מרקחת עצמאיים נוגסים בנתח השוק ובמותג
אחד הגורמים המרכזיים לשחיקה במעמד של נובו בארה"ב הוא המשך מכירת גרסאות גנריות של Wegovy על ידי בתי מרקחת compounding, אלו גופים קטנים יחסית שמורשים לייצר תרופות בהתאמה אישית. בתקופת המחסור החריף ב-Wegovy, ה-FDA אפשר להם להכין גרסאות המבוססות על החומר הפעיל semaglutide, וזאת למרות הפטנט של נובו. אלא גם אחרי שהמחסור נגמר, בתי מרקחת רבים המשיכו לייצר ולמכור את התרופות בלי בקרה, במחירים נמוכים, ובצורה שפגעה בהכנסות של נובו. החברה קיוותה שהשוק הזה יתכווץ עם חזרת האספקה, אבל בפועל הוא ממשיך להתקיים, בעיקר באזורים שבהם יש גישה מוגבלת לתרופה המקורית או שהכיסוי הביטוחי שלה מוגבל.
בנוסף, אלי לילי מצליחה לחזק את נתח השוק שלה באמצעות תרופת Zepbound, טיפול המבוסס על המולקולה tirzepatide, שנחשבת לדור הבא בתחום תרופות ההרזיה. מדובר בחומר פעיל שונה מזה של נובו (semaglutide), עם מנגנון כפול שמעכב גם את הקולטן GLP-1 וגם את GIP, מה שמעניק לו – לפי מחקרים קליניים – אפקט משמעותי יותר בירידה במשקל.
- המירוץ לכדור הרזייה - נובו בתוצאות קליניות טובות
- התרופה שכבשה את העולם עוברת למוח: האם היא תביס את האלצהיימר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לילי הציגה נתונים מרשימים שהראו ירידה ממוצעת של למעלה מ-20% במשקל בקרב מטופלים, והדבר תורגם במהירות לביקוש גובר ולזינוק בחדירה לשוק. מה שיצר לחץ גובר על נובו, גם במישור המדעי וגם בשטח בנקודות המכירה, מול קופות החולים וחברות הביטוח. למתחרה לילי יש יותר זמינות בתרופות המלאי, מערך הפצה יעיל, חדירה נרחבת לרשתות הבריאות האמריקאיות, וקמפיינים מכווני ביטוח שהובילו לכך שחברות רבות כוללות את Zepbound בפוליסות. לעומת זאת, נובו עדיין מתמודדת עם מגבלות כיסוי רפואי עבור Wegovy במיוחד במקומות שבהם תוכניות הביטוח הציבוריות או המעסיקים לא משתתפים במימון. במקרים רבים, המטופלים נדרשים לשלם מכיסם מאות דולרים בחודש מה שפוגע באימוץ, מייצר חסמים בשוק ומאט את קצב הצמיחה של נובו בארה"ב.
במקביל לפרסום הדוחות, הודיעה נובו נורדיסק על מינויו של מייק (מזיאר) דוסטדר למנכ"ל החברה, במקומו של לארס פרוגרד יורגנסן, שסיים כהונה בת כ-9 שנים. מנכ"ל נובו נורדיסק עוזב - מניית החברה ממשיכה לאבד גובה. דוסטדר, ששימש עד כה כסגן נשיא בכיר ואחראי על הפעילות הבינלאומית, ייכנס לתפקידו ביום חמישי הקרוב. מדובר במינוי מתוך החברה, שמעיד על רצון להבטיח המשכיות, אך גם לשדר שינוי – במיוחד בכל הקשור לאסטרטגיה בארה"ב.
חילופי ההנהלה משקפים הבנה פנימית בצורך לבצע התאמות מהותיות, ולא רק תיקונים נקודתיים. היכולת של נובו לחזור לצמיחה דו-ספרתית משמעותית תלויה כעת לא רק בחדשנות מדעית, אלא גם באפקטיביות המסחרית ובכושר התמרון שלה מול הרגולציה והביטוח הרפואי האמריקאי.
- נבאן בדרך לוול סטריט. חברת הנסיעות הישראלית-אמריקאית מכוונת לשווי של מעל 9 מיליארד דולר
- טראמפ הופך את ההגירה לאמריקה לעניין של כסף גדול: ויזה ב-100 אלף דולר, תושבות במיליון
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- מה מגלה המחקר הארוך בהיסטוריה על אושר?
מאז השיא שנרשם ביוני 2024, מניית נובו צללה כ-64%, מה שהביא למחיקת שווי שוק של יותר מ-400 מיליארד דולר. בהתאם, נובו איבדה את מקומה כחברה עם שווי השוק הגבוה באירופה תואר שעד לאחרונה שימש תעודת כבוד לענף הביוטק היבשתי.
חברה בגודל של מדינה
במשך עשור, נובו נורדיסק הייתה לא רק סיפור הצלחה עסקי אלא גם מנוע מאקרו-כלכלי בקנה מידה לא רגיל. בשיא גאותה, שווי השוק של החברה היה גבוה מהתמ"ג השנתי של דנמרק נתון נדיר אפילו עבור כלכלות קטנות. התרומה של נובו לבורסה המקומית, לשוק העבודה, למאזן המסחרי ולתקציב המדינה הייתה כה נרחבת, עד שכל תנודה במניית החברה השפיעה ישירות על נתוני המאקרו הרשמיים. בחודשים האחרונים, כשהמניה החלה להיחלש, הכלכלה הדנית החלה לספוג את ההדף. התחושה הציבורית במדינה, שבמשך שנים התרגלה לעליות כמעט אוטומטיות בשוק ההון, השתנתה באחת – מה שמדגיש את מידת התלות בחברה אחת - התרסקות נובו נורדיסק מטלטלת את דנמרק: הפסדים ענקיים בבורסה וירידה בצמיחה.
נובו "נתנה" המון לכלכה הדנית, היא נתנה עשור של שגשוג מדהים כשבמקביל לתוצאות הנהדרות, גיוס העובדים, תשלומי המסים, הדנים נהנו מבורסה מזנקת כשנובו היתה מבחינת השווי - רוב הבורסה הדנית.
התמ"ג של דנמרק היה נמוך מהשווי של החברה שהגיע לכ-600 מיליארד דולר. כעת הוא "רק" 214 מיליארד דולר - עדיין ענקית, אבל פחות. הדנים עכשיו משלמים את המחיר, אבל כמובן שבמכלול - נובו יותר נתנה מאשר לקחה. היא עדיין ענקית ועדיין גדלה, צומחת ומשלמת מסים. אנבידיה היא
בועה - האם ברי יצליח לשחזר את 2008? אנבידיה היא בועה - האם ברי יצליח לשחזר את 2008? שווקים גלובליים
הצלחת נובו לאורך העשור האחרון מזכירה לדנים את סיפור נוקיה הפינית בשנות ה-2000 ענקית טכנולוגיה שכאמור סחפה את כלכלת פינלנד לפסגה, ואז התמוטטה וגרמה
לכלכלת פינלנד לדמם. ראש ממשלת דנמרק, מטה פרדריקסן, אמרה במספר הזדמנויות בזמן האחרון "בניגוד לנוקיה, נובו עדיין צומחת ויש לה בסיס חזק". אך אף אחד לא באמת יודע מה יקרה, התחרות בשוק תרופות ההרזיה מאוד חזקה ונוספים תרופות ומכשירים נוספים שיקחו נתח שוק.
- 1.הזדמנות קנייה פנטסטית לדעתי. לא ייעוץ. יופי של ממתק לפרישה. (ל"ת)גרי 06/08/2025 13:55הגב לתגובה זו
אושר (דאלי)מה מגלה המחקר הארוך בהיסטוריה על אושר?
מחקר מ-1938 נותן את התשובה לאושר ומה השפעה של כסף על האושר?
בשנת 1938, כשהעולם עדיין התאושש מהשפל הכלכלי הגדול ועננים אפלים של מלחמה החלו להתקבץ באופק, קבוצת חוקרים מאוניברסיטת הרווארד החליטה לצאת למסע מדעי שאיש לא שיער שיימשך כמעט מאה שנים. הם רצו לענות על שאלה פשוטה לכאורה: מה הופך את החיים לטובים? מה שהחל כמחקר צנוע על 724 גברים צעירים הפך להיות המחקר הארוך ביותר בהיסטוריה האנושית על אושר ובריאות, וכיום, התובנות שלו מטלטלות את כל מה שחשבנו שאנחנו יודעים על חיים מאושרים.
ד"ר רוברט וולדינגר, המנהל הרביעי של המחקר ופסיכיאטר בהרווארד, עומד בראש הפרוייקט שעבר בירושה מדור לדור של חוקרים. כשהוא נכנס לאולמות הרצאות ברחבי העולם, הוא נושא עימו את הסיפור של אלפי שעות של ראיונות, הרים של רשומות רפואיות, סריקות מוח, בדיקות דם ויומנים אישיים. אבל מעל לכל, הוא נושא עימו מסר אחד פשוט ומהפכני שחוזר שוב ושוב מתוך הנתונים: הסוד לחיים טובים אינו טמון בכסף, בתהילה או בהישגים מקצועיים. הוא טמון באיכות היחסים האנושיים שלנו.
המשתתפים במחקר היו קבוצה מגוונת להפליא. חלקם היו סטודנטים מבריקים בהרווארד, ביניהם ג'ון פ. קנדי שהפך לנשיא ארצות הברית. אחרים היו נערים מהשכונות הקשות ביותר של בוסטון, שגדלו בדירות צפופות ללא חימום מרכזי, במשפחות שנאבקו להביא לחם לשולחן. החוקרים עקבו אחריהם כשהלכו למלחמת העולם השנייה, כשהקימו משפחות, כשבנו קריירות וכשהתמודדו עם משברים. הם תיעדו נישואים וגירושים, הצלחות וכישלונות, מחלות והחלמות. כיום, כשרוב המשתתפים המקוריים כבר אינם בחיים, המחקר ממשיך עם יותר מ-1,300 מילדיהם ואף עם נכדיהם.
הממצא שהפתיע את כולם: לא הכולסטרול, לא הקריירה - איכות הקשרים היא שקובעת
מה שמדהים במיוחד הוא העקביות של הממצאים לאורך כל השנים הללו. שוב ושוב, בכל גל מדידות, בכל ניתוח סטטיסטי, אותה אמת בסיסית צפה ועולה: האנשים שהיו מוקפים בקשרים חמים ותומכים חיו חיים ארוכים יותר, בריאים יותר ומאושרים יותר. זה לא היה קשור לכמה חברים היו להם בפייסבוק או כמה אנשים הכירו בשמם. מה שקבע היה העומק, האותנטיות והאמון ביחסים הקרובים ביותר שלהם.
- מה ההון של אמריקאי ממוצע ובכמה הוא גדול מישראלי ממוצע?
- מחקר בבריטניה: זהו הגיל המדויק בו "האושר נשאב מהחיים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנתונים מספרים סיפור מרתק. כשהחוקרים בדקו מי מהמשתתפים יהיה מאושר ובריא בגיל 80, הם גילו שהמנבא הטוב ביותר לא היה רמת הכולסטרול בגיל 50, לא ההישגים המקצועיים ואפילו לא הרגלי הבריאות. המנבא החזק ביותר היה שביעות הרצון מהיחסים בגיל 50. האנשים שדיווחו שהם מרוצים מהקשרים שלהם עם בני זוג, משפחה וחברים היו אלה שהזדקנו בצורה הבריאה והמאושרת ביותר.
אושר (דאלי)מה מגלה המחקר הארוך בהיסטוריה על אושר?
מחקר מ-1938 נותן את התשובה לאושר ומה השפעה של כסף על האושר?
בשנת 1938, כשהעולם עדיין התאושש מהשפל הכלכלי הגדול ועננים אפלים של מלחמה החלו להתקבץ באופק, קבוצת חוקרים מאוניברסיטת הרווארד החליטה לצאת למסע מדעי שאיש לא שיער שיימשך כמעט מאה שנים. הם רצו לענות על שאלה פשוטה לכאורה: מה הופך את החיים לטובים? מה שהחל כמחקר צנוע על 724 גברים צעירים הפך להיות המחקר הארוך ביותר בהיסטוריה האנושית על אושר ובריאות, וכיום, התובנות שלו מטלטלות את כל מה שחשבנו שאנחנו יודעים על חיים מאושרים.
ד"ר רוברט וולדינגר, המנהל הרביעי של המחקר ופסיכיאטר בהרווארד, עומד בראש הפרוייקט שעבר בירושה מדור לדור של חוקרים. כשהוא נכנס לאולמות הרצאות ברחבי העולם, הוא נושא עימו את הסיפור של אלפי שעות של ראיונות, הרים של רשומות רפואיות, סריקות מוח, בדיקות דם ויומנים אישיים. אבל מעל לכל, הוא נושא עימו מסר אחד פשוט ומהפכני שחוזר שוב ושוב מתוך הנתונים: הסוד לחיים טובים אינו טמון בכסף, בתהילה או בהישגים מקצועיים. הוא טמון באיכות היחסים האנושיים שלנו.
המשתתפים במחקר היו קבוצה מגוונת להפליא. חלקם היו סטודנטים מבריקים בהרווארד, ביניהם ג'ון פ. קנדי שהפך לנשיא ארצות הברית. אחרים היו נערים מהשכונות הקשות ביותר של בוסטון, שגדלו בדירות צפופות ללא חימום מרכזי, במשפחות שנאבקו להביא לחם לשולחן. החוקרים עקבו אחריהם כשהלכו למלחמת העולם השנייה, כשהקימו משפחות, כשבנו קריירות וכשהתמודדו עם משברים. הם תיעדו נישואים וגירושים, הצלחות וכישלונות, מחלות והחלמות. כיום, כשרוב המשתתפים המקוריים כבר אינם בחיים, המחקר ממשיך עם יותר מ-1,300 מילדיהם ואף עם נכדיהם.
הממצא שהפתיע את כולם: לא הכולסטרול, לא הקריירה - איכות הקשרים היא שקובעת
מה שמדהים במיוחד הוא העקביות של הממצאים לאורך כל השנים הללו. שוב ושוב, בכל גל מדידות, בכל ניתוח סטטיסטי, אותה אמת בסיסית צפה ועולה: האנשים שהיו מוקפים בקשרים חמים ותומכים חיו חיים ארוכים יותר, בריאים יותר ומאושרים יותר. זה לא היה קשור לכמה חברים היו להם בפייסבוק או כמה אנשים הכירו בשמם. מה שקבע היה העומק, האותנטיות והאמון ביחסים הקרובים ביותר שלהם.
- מה ההון של אמריקאי ממוצע ובכמה הוא גדול מישראלי ממוצע?
- מחקר בבריטניה: זהו הגיל המדויק בו "האושר נשאב מהחיים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנתונים מספרים סיפור מרתק. כשהחוקרים בדקו מי מהמשתתפים יהיה מאושר ובריא בגיל 80, הם גילו שהמנבא הטוב ביותר לא היה רמת הכולסטרול בגיל 50, לא ההישגים המקצועיים ואפילו לא הרגלי הבריאות. המנבא החזק ביותר היה שביעות הרצון מהיחסים בגיל 50. האנשים שדיווחו שהם מרוצים מהקשרים שלהם עם בני זוג, משפחה וחברים היו אלה שהזדקנו בצורה הבריאה והמאושרת ביותר.
