אסטרטגיית מכירת פרפר לשוק תנודתי

כאשר עוסקים באופציות, ניתן לבנות אסטרטגיות שירוויחו מיציבות מחיר, ואסטרטגיות שירוויחו אם המחיר ינוע מעלה או מטה, ובלבד שלא יהיה יציב. האסטרטגיה הבאה מתאימה לשוק תנודתי. היא תרוויח אם מדד המעו"ף ינוע מעלה או מטה עד הפקיעה ובלבד שלא יישאר יציב. האסטרטגיה מתאימה לביצוע היום. מצד אחד, השוק שלילי וצריך להמשיך ולרדת. מצד שני, ייתכן תיקון חד ועליית מחירים, כי אם המגמה חזקה כך גם התיקונים נוטים להיות משמעותיים.

ביצוע האסטרטגיה

נבצע קנייה של קול ופוט בכסף. כלומר נקנה את קול 1050 ואת פוט 1050 כדי להקטין את הסיכון ולממן חלק מהקנייה. נכתוב את קול 1100 ואת פוט 1000 בסך הכל נשלם עבור האסטרטגיה סך של 3950 ש' (לפי המחירים של היום בבוקר).

במצב בו עד הפקיעה, יירד המעו"ף אל מתחת ל-1000 או מעל ל-1100, נרוויח סך של 5000 ש'. כמובן שיש מצב שנרוויח סכומים משתנים בטווח של 1000-1100. ההפסד המקסימלי, שהוא למעשה סכום ההשקעה, יתרחש במצב שהפקיעה תהיה בדיוק ברמה של 1050.

בועז אילון הוא מנכל בית השקעות תטא