אנליסטים על המו"מ בין דלק רכב לקמור: פסגות - הרכישה לא תפתור את הבעיות הבסיסיות
המשא ומתן שמנהלת דלק רכב עם קמור בנוגע לרכישת קמור מוטורס הצליח להקפיץ את המניה במהלך היום בכ-4.6%. למרות זאת, בבית ההשקעות "פסגות" לא מתרשמים בקלות.
"רכישת קמור מוטורוס פותחת אופקים בפני דלק רכב, אבל לא פותרת את הבעיות הבסיסיות", כותב האנליסט טל שיריזלי בדו"ח שפירסם בעקבות ההודעה.
לדבריו, רכישת השליטה עשויה לחזק את פעילות החברה בפלח שוק רכבי היוקרה באמצעות יבוא דגמי ב.מ.וו, להרחיב את פעילותה אל מחוץ לגבולות ישראל (בולגריה וסרביה בהן פועלת קמור מוטורוס), לחשוף את החברה לפעילויות נלוות (יבוא הצמיגים) ולצמצם את התלות שלה בין היפני.
בנוסף, עשויה הרכישה להוסיף לדלק רכב קשרים עסקיים עם צ'רי (CHERY) הסינית. כל אלו עשויים לסייע לדלק רכב בעתיד בתחרות הדגמי הרכב הקטנים והזולים יותר.
עם זאת טוען שיריזלי, כי "על בסיס תוצאות העבר, הרכישה אינה זולה. פעילות קמור מוטורוס התאפיינה ברווחיות נמוכה בשלוש השנים האחרונות. ביחס לרווח ב-2010 מגלם מחיר העסקה מכפיל רווח נקי של 51 (אם יהיה לפי הדיווחים)".
לאור כל אלה מסיק שיריזלי כי "מחיר העסקה אינו נמוך. עם זאת, אם תצליח דלק רכב ליישם את תהליך ההתייעלות ולנצל את הסינרגיות, המחיר עשוי להראות סביר יותר. העסקה לא צפויה לפתור את בעיותיה הבוערות של דלק רכב, המתבטאות בירידה במסירות ובאבדן נתח שוק, נוכח הסטת רכישות לעבר כלי רכב חסכוניים וזולים יותר, בצד תחרות אגרסיבית בפלח כלי הרכב המשפחתיים".
במחלקת המחקר של בנק הפועלים טוענים כי "קבלת זיכיון יבוא רכבי צ'רי מהווה פוטנציאל חשוב לעסקה.כרגע החברה מיבאת את רכבי צ'רי רק לסרביה אבל לאחר שתקבל את אישורי התקינה האירופאית תיובא המכונית הסינית גם לישראל". ירון פרידמן, אסטרטג המניות של הפועלים טוען, כי צ'רי עלולה לכוןן בדיוק לפלח השוק העיקרי של החברה: שוק המכוניות הקומפקטיות ובעיקר ציי הרכב, מה שיצור תחרות בינה לבין מאזדה מותג הבית של דלק רכב.
"אם וכאשר תצא העסקה לפועל", כותב פרידמן, "מדובר במהלך בעל חשיבות רבה לדלק רכב, שיעניק גיוון חשוב לפורטפוליו העסקים הנוכחי שלה, הסובל בחודשים האחרונים מחולשה. התחזקות היין מול השקל הביאה לכרסום משמעותי במכירות מאזדה, ותביא לפגיעה בתוצאות הרבעונים הקרובים. פעילות ב.מ.וו נהנית ממותג חזק, ממטבע יבוא נוח (אירו), ומשולי רווחיות גבוהים מאוד בהיותה מותג יוקרה. עם זאת, לפי שעה אין וודאות כי העסקה תושלם. חרף השחיקה בפעילות דלק רכב, ובשל תמחור המניה והערכתנו כי מדיניות הדיבידנדים האגרסיבית תמשך, אנו נותרים בהמלצת "תשואת יתר" למניית דלק רכב".
- 2.אנליסט 11/07/2011 07:46הגב לתגובה זואירופה בשקיעה והפעילות שם בהפסד . השוק בוחן יוקרה לפי ביצועים וב.נ.וו בירידה
- 1.מניה מעולה נקודה (ל"ת)וורן 10/07/2011 21:57הגב לתגובה זו
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
