צפי למהפך בשוק האג"ח: "בשנים הקרובות הקונצרני יעקוף את הממשלתי"
שוק איגרות החוב הקונצרניות מצוי אחרי שנת תשואות חזקה ביותר, מה שמקשה על איתור הזדמנויות חדשות כרגע. אולם במבט קדימה, ב-IBI בית השקעות מאמינים כי היקף השוק הקונצרני ידביק ואף יעקוף את היקפו של שוק האג"ח הממשלתי, מה שיפתח הזדמנויות חדשות בפני המשקיעים.
בינתיים בהסתכלות נקודתית, יש כאלו שחוששים כי הקלות המס של נתניהו יכבידו על הקצרים הצמודים. זאת מכיוון ששורה של הקלות משמעותיות, כגון הורדת המס על הדלק והוזלת מחירי הדלק, תשפיע על מדד המחירים לצרכן הקרוב ועלולה לגרור ירידה במחירי איגרות החוב הקצרות.
יחד עם זאת, יש לזכור כי מירב תחזיות האנליסטים בשוק מנבאות אינפלציה ברמה של 3% ומעלה ב-2011, מה שחורג מטווח יעד האינפלציה של בנק ישראל ותומך בשוק האג"ח הקונצרני.
נועה וייסברג, מנהלת תחום החוב ב-IBI בית השקעות, אומרת היום בשיחה עם Bizportal כי גם אם נתניהו יספק שורה של הקלות כתגובה לגל ההתייקרויות במשק, הדבר לא ישפיע על השוק הקונצרני בטווח הקצר. "אנחנו בשוק עולה ואני לא חושבת שההקלות שצפוי להכריז היום נתניהו יביאו להפוגה בשוק."
מעבר לזאת, וייסברג מפנה את תשומת הלב לכך ששוק האג"ח הקונצרני גדל בקצב מהיר בהרבה, ביחס לצמיחתו של האפיק הממשלתי. "קצב הגידול של השוק (מבחינת שווי - ל.פ) יחד עם העובדה שהוא עדיין בחיתוליו, יביאו את האג"ח הקונצרני למימדים גדולים יותר."
- 4.משקיע 11/02/2011 02:36הגב לתגובה זויש לי את האגח בנקים המצויינים של לאומי (יג) ופועלים (29) שנותנים ריבית מעולה שנתית קרוב ל-6 אחוז בלי סיכון. אני מחפש עוד אגחים כדי לגוון את התיק, כאלו שנותנים סביב ה-6 -8 אחוזים. תודה
- 3.לא בועה - מתפתחים 10/02/2011 13:55הגב לתגובה זוחברות מתפתחות ומייצרות ערך ואינן תלויות רק בבנקים. ציבור החוסכים מייצר ערך או לפחות מקבל תשואה מעט גבוהה מהתשואה הממשלתית אני מסכים עם נועה
- 2.יוסי דעדוש 10/02/2011 13:22הגב לתגובה זושהשוק הקונצרני גדל ובאכות טובה זה אומר שכספי החוסכים מושקעים בחברות שיוצרות ערך והכסף לא קופא על שמריו כמו כביש 6 למשל .תהליך שמעודד חברות ישראליות לגדול ולשפר את מצבם של החוסכים לטוח ארוך .מדינת ישראל תשמור על יחס חוב סביר ותשאף להקטין אותו .י יש כאלה שיגידו שהיסכון גדל .אבל הסיכון להגיע בעשור הבא עם פנסיה שחוקה הוא מדאיג לא פחות .החלק החשוב הוא פיקוח ושקיפות של הנפקות איכות .ןתשואה הולמת מול הסיכון שיעודדו את רוח היזמות בישראל
- 1.בועה 10/02/2011 12:51הגב לתגובה זוהקונצרני, התשואות באג" ח קונצרני (נטו) נמוכות מאוד וחלקם באיכות מדורגות נמוך.כך שהסיכון בהם גבוה.
הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה
האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם
פנסיה תקציבית הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות.
בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם.
קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה
בדיקת
ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל
- כמה עולה רובה סער? ואיך העלייה בתקציב הביטחון תשפיע על כולנו?
- התוכנית הצודקת של האוצר - פגיעה בפנסיה התקציבית; ההפרשה החודשית תגדל מ-2% ל-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באוצר מתכננים לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי. אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.
מדד המחירים לצרכן CPIהאם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע
ביום שישי יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר, והציפיות בשוק מצביעות על עלייה של כ-0.5%; אחרי שהמדד הקודם הפתיע בירידה חדה של 0.6% והוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5%, השוק מעריך כי גם הפעם נראה נתון שיחזק את ההסתברות
להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה
אחרי חודשים של אי ודאות, נראה שהמשק הישראלי חוזר לשגרה. הפסקת האש שנכנסה לתוקף מוקדם מהצפוי והחזיקה מעמד למרות החששות, מסירה בהדרגה את אחד המשתנים המרכזיים שעיכבו את בנק ישראל מלהתחיל בתהליך הורדת הריבית. במקביל, השקל ממשיך להתחזק, ונכון לבוקר זה נסחר
סביב 3.25 שקלים לדולר, הרמות הנמוכות שנראה לאחרונה באוגוסט 2022, בעוד הדולר בעולם ממשיך להיחלש. גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמת ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל, לאחר שחברת S&P העלתה את תחזית הדירוג מ"שלילית" ל"יציבה", בהמשך להחלטה דומה של פיץ'. התשואות הקצרות עלו
מתחילת נובמבר, והמרווחים באג"ח הדולריות הצטמצמו לרמות שמזכירות את התקופה שלפני המלחמה.
ברקע הדברים, הציפיות למדד אוקטובר מתכנסות סביב עלייה של 0.5%, שתשמור את האינפלציה השנתית קרוב ל-2.5%, בתוך טווח היעד של בנק ישראל.
מה צופים האנליסטים?
הקונצנזוס בשוק עומד על עלייה של 0.5%, כאשר בהראל מעריכים עלייה של 0.5%, במזרחי טפחות 0.4%, ובמיטב 0.6%. לאחר שהמדד הקודם ירד ב-0.6% והפתיע את כל התחזיות, שעמדו על ירידה של 0.3% בלבד. מדובר בקצב שמתאים לסביבה אינפלציונית יציבה יחסית.
מודי שפריר, האסטרטג הראשי בפועלים, מציין כי “הייסוף המתמשך בשקל והתמתנות מגבלת הביקוש לעובדים צפויים למתן את האינפלציה גם במהלך 2026, בעוד עליית השכר הממוצע נראית מתונה ביחס לעבר”. לדבריו, השוק מתמחר כעת הורדת ריבית בהסתברות של כ-75%, והמדד הקרוב עשוי לקבוע אם היא תתממש כבר בהחלטה הקרובה ב-24 בנובמבר.
במזרחי טפחות מעריכים כי ההתמתנות במדדי מחירי הטיסות והחגים, יחד עם התחזקות השקל, צפויים להוביל למדד מתון יחסית. לפי הסקירה של הבנק, מדד אוקטובר צפוי לעלות בכ-0.4% בלבד, מה שיוביל את האינפלציה השנתית ל־2.4%. “בהינתן סביבת שער החליפין החזקה והירידה במחירי הסחורות בעולם, קשה לראות כרגע לחץ אינפלציוני משמעותי נוסף”, נכתב.
- בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
- בנק ישראל פיתח כלי חדש לחיזוי אינפלציה: "מנהלי החברות יודעים יותר טוב מהמודלים הסטטיסטיים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בלידר שוקי הון מציינים כי “הגידול בצריכה בחודשים האחרונים
נבע ברובו מהשלמת רכישות שנדחו במהלך המלחמה, אך נתוני אוקטובר מצביעים על יציבות ולא על גל ביקושים חדש”. לדבריהם, הלחצים האינפלציוניים נשארים מתונים, והם צופים עלייה מצטברת של 0.1% בלבד בשלושת החודשים הקרובים, לצד הורדת ריבית אחת בתקופה זו.
