גיל בשן: "ניתנו כמה סוכריות לתמר, זה רחוק מלהיות החרגה משמעותית"
הדו"ח הסופי של ועדת ששינסקי הוגש אתמול בשעה 17:00 לשר האוצר יובל שטייניץ. גיל בשן אנליסט האנרגיה של IBI התייחס לדו"ח הסופי וכתב כי בשורה התחתונה - "המלצות ועדת ששינסקי במתכונתן הנוכחית פוגעות בכ 30-40% בשווי המאגרים לעומת המצב טרם הוועדה (בלי ששינסקי)."
לדבריו של בשן, "הייתי אומר שההמלצות הסופיות משקפות כ- 70-75% מהמלצות הביניים. כמה סוכריות לתמר ולתטיס, אבל זה רחוק מאוד מלהיות החרגה משמעותית שלהן. בשורה התחתונה ההמלצות הסופיות רוככו במידה פחותה מהערכות המוקדמות שלנו ושל השוק. המשמעות היא שתמר עמוק בתוך המלצות ששינסקי! השווי הנוכחי הנגזר למאגר אם ההמלצות יתקבלו במלואן כ-4-4.5 מיליארד דולר."
"המניות מתמחרות פגיעה חלקית בלבד, להערכתנו פגיעה הנמוכה משמעותית מההמלצות הסופיות של הועדה, למה רק חלקית? כי עדיין קיימת האפשרות לריכוך נוסף של ההמלצות בממשלה ובועדות הכנסת לא מן הנמנע שזה באמת יקרה. גורם נוסף הוא הפוטנציאל לתגליות נוספות, המשמעותית שבהן תגלית נפט מסחרית, שתשנה לחלוטין את תמונת השווי של השותפויות. החלומות לעיתים חזקים מהמציאות."
לסיום כותב בשן, כי "אחרי לילה ארוך של משחק עם המודלים התמונה המתקבלת לגבי מחירי המניות היא שהן מתמחרות תרחיש אופטימי מדי. ישראמקו ודלק קידוחים נסחרות בפרמיה רצינית וכדאי למכור. קבוצת דלק היא החשיפה הכדאית ביותר. אם לא יהיה נפט כל השותפויות פשוט יקרות, ולכן ביחסי הסיכון סיכוי זה נראה לא כדאי."
ניר זוננברג ממיטב: "ההקלות לתמר הינן קלות עד בלתי משמעותיות"
לדבריו של זוננברג, מנהל מחלקת המחקר BUY SIDE בבית ההשקעות, "מעיקרי הדברים עולה כי הוועדה ריככה מעט את מסקנות הביניים והעניקה הקלות מסוימות למאגרים שיפותחו עד 2014, בקריצה לתמר. למרות זאת, ההקלות לתמר הינן קלות עד בלתי משמעותיות והמסקנות המרוככות הן עדיין מעל להערכות השוק. ההקלות למאגר תמר יבואו לידי ביטוי בכך שהמס יתחיל להגבות בשנה או שנתיים עיכוב. לפיכך, הקלות אילו אינן משמעותיות. יש לזכור כי הועדה צריכה לעבור אישור הממשלה. כמו כן, פרופ' ששינסקי העיר ולא היה מוכן לפרט על מיסוי על תמלוגי העל. כנראה שבדו"ח המפורט (שיצא היום) תהיה התייחסות למיסוי על תמלוגי העל שמקבלים גורמים כמו כהן פיתוח, דלק אנרגיה ודלק, קבוצה וסביר כי גם אלו יהיו כפופים למיסוי."
- 36.אזרח 04/01/2011 12:06הגב לתגובה זואם וועדת ששינסקי היתה מציעה המלצות ש\"מתאימות לך\" אזי שטיינמינץ היה \"בסדר\" לטעמך ? יש היגיון בטיעוני שר האוצר וגם בסיכומי הוודעה, לטעמי הסיכומים לא נולדו בדרך הנכונה/העיסקית, ולראיה בכל העולם מטילים מיסים ומגבלות על אוצרות טבע.
- אזרח 04/01/2011 18:30הגב לתגובה זוההשואה שלך לכל העולם אינה במקומה,אני בטוח שאתה מבין זאת !
- איגור 04/01/2011 21:10יבוא הזמן וכולם יגלו כי אחרי כל הברדק הזה עומד איטרס של ממשלה להבטיח הרבה גרושים לעצמה ובסף יגיעו לפשרה -פידגם אמר בקש גמל תקבל סוס
- 35.לא לקנות מודיעין להמתין לירידה נוספת בפתח (ל"ת)מבין עניין במודיעין 04/01/2011 11:52הגב לתגובה זו
- 34.לקנות מודיעין רק בשער של 10% פחות מומלץ (ל"ת)מודיעין 04/01/2011 11:51הגב לתגובה זו
- 33.נסראללה 04/01/2011 11:47הגב לתגובה זועבדת עלי הפעם. הפסדתי כסף עקב כניסתי לביזפורטל. סחטן עליך כניראה שאתה ובית ההשקעות שלך קנית. תמיד כתבתי שאסור להאמין לאנליסטים אבל משום מה נפלתי בפח שטמנת.
- 32.מושבניק שיודע/ 04/01/2011 11:45הגב לתגובה זוכבר בתיכון הוא דייק בתחזיותיו בצורה בלתי רגילה
- דייק ונשאר כיתה ,שכחת לציין ! (ל"ת)אזרח 04/01/2011 18:26הגב לתגובה זו
- קובי 04/01/2011 12:00הגב לתגובה זולזה קוראים תרמית. גם אם אני הייתי כותב דרך אתרי הכלכלה כי מחיר של מניה מסויימת צריכה לרדת/ לעלות , זה מה שהיא תעשה.. על אחת כמה וכמה אם הייתי אנליסט של בית השעות כלשהוא. זה פשוט אנחנו ציבור המשקיעים פוחדים או מתלהבים (בהתאמה) מההודעה. חד וחלק!!! ציבור של עדר- כבר נאמר
- 31.רציני וממוקד מטרה 04/01/2011 11:44הגב לתגובה זובקרוב תוצאות ניסוי ומחקר מפתיעים
- 30.עושה רושם שדברי האנליסטים כבר לא עושים רושם! (ל"ת)אנאל-ליסט 04/01/2011 11:41הגב לתגובה זו
- 29.שאול 04/01/2011 11:33הגב לתגובה זואנל= תחת סטים= הדים זה אומר הדמין מי התחת= נוד ואל זה הם מקבלים כסך לא יומן
- אדים ולא הדים יאומן ולא יומן חוץ מזה הכל נכון (ל"ת)הדיוט 04/01/2011 11:50הגב לתגובה זו
- 28.רפי 04/01/2011 11:31הגב לתגובה זורוצה להוריד את ישראמקו בכוח בכול מקום אומרים שזאת החרגה משמעותית
- 27.דויטשה בנק וכלל חושבים הפוך - להם (ל"ת)והם לא חעאפרים כבשן 04/01/2011 11:26הגב לתגובה זו
- 26.קרמבולה 04/01/2011 11:25הגב לתגובה זוכל אתר משהו אחר. מתומחר בחסר,בעודף בחסר בעודף,אפסייד דאונסייד....נמאס מאנליסטים ויועצי בנקים.מיצגים רק אינטרס של הגוף בו הם עובדים.
- 25.לך תראה מה אנלסטים אמתים בדויטשה בנק אמרו (ל"ת)yak 04/01/2011 11:24הגב לתגובה זו
- 24.דר 04/01/2011 11:24הגב לתגובה זוולא בגיל בשן משם לא תבוא הישועה. גיל בשן עושה עבודה נכונה ומקצועית .ששינסקי מרוקן את המניות מתוכן ופוגע פגיעה קשה במשקיעים.
- 23.אוהד כליברג 04/01/2011 11:17הגב לתגובה זוליברמן לוקח את הבחירות הבאות בטוח. שטייניץ מומחה בלהרוס דברים והנה הוא מצליח חהרוס את הליכוד.
- 22.הזדמנות קניה למודיעין לפני גל עליות (ל"ת)ברוקר 04/01/2011 11:16הגב לתגובה זו
- 21.למי להאמין< (ל"ת)ירון זר VS גיל בשון 04/01/2011 11:02הגב לתגובה זו
- 20.קובי 04/01/2011 10:57הגב לתגובה זופעם אחת לא קראתי חוות דעת חיובית שלו רק שלא יתאבד איזה יום!!! תתעורר גיל אתה מאבד את עצמך לדעת
- 19.אנליסטים של עליות בלבד (ל"ת)מלח הארץ 04/01/2011 10:51הגב לתגובה זו
- 18.קובי 04/01/2011 10:50הגב לתגובה זואתם לא מעוניינים שהמניות יעלו ויברחו לכן כל הפסימיות הזו. תעזבו אותנו המשקיעים בשקט אם הניתוחים שלכם כי הם בעצמם מורידים את ערך המניות ולא תוצאת התמחור שלהם באמת. זה כבר גובל בטמטום ופשע כל האנטי כשאתם רוצים על מניות הגז. אתם אנליסטים בשקל- לא יותר מזה
- צודק צודק צודק צודק (ל"ת)צדוק 04/01/2011 11:16הגב לתגובה זו
- 17.קניה חזקה למודיעין ולאפ 7 מומלץ (ל"ת)אנליסט לא בעל עניין 04/01/2011 10:50הגב לתגובה זו
- 16.zvuv 04/01/2011 10:45הגב לתגובה זובתור התחלה גם זה טוב אבל זה עוד ישתנה לטובה
- 15.מתקרבת 04/01/2011 10:40הגב לתגובה זומה קרה? גבוה ???? לא מחזיקה דלק קידוחים וישראמקו אבל דחילק, ככה להגיד לאנשים למכור - זו לא הרצה??????? רק להגיד לקנות זו הרצה???? לגיל בזן מותר ??? איפה הרשות לני\"ע??? אור ואהבה אל תקשיבו לאנליסטים - אלף בית של השקעה בבורסה!!!! מה שאומרים לכם - תעשו הפוךךךךךךךךךךך
- 14.החזר השקעה200% -לזה אתה קורא הקלה לא משמעותית (ל"ת)גיל - מטעה את המשקיע 04/01/2011 10:40הגב לתגובה זו
- דמו 13 04/01/2011 22:10הגב לתגובה זוהמס הרגיל מעל 50% חל מיידית על כל שקל רווח.
- 13.רציו נסחרת כאילו.... 04/01/2011 10:39הגב לתגובה זולמה למה למה???????
- 12.פעם ריאשונה שאני מסכים עים בשן !! (ל"ת)שגיא 04/01/2011 10:39הגב לתגובה זו
- 11.קורא עתידות 04/01/2011 10:39הגב לתגובה זובשן..עוד פלצן...מי זה בכלל??
- 10.חיים אבן שושן 04/01/2011 10:38הגב לתגובה זולכן מה שרשום פה לא רלוונטי
- 9.ישראמקו ירדה כבר ב30-40% שכחתם? (ל"ת)הכל מגולם 04/01/2011 10:36הגב לתגובה זו
- 8.חכם 04/01/2011 10:35הגב לתגובה זומודלים זרוק לפח
- 7.זה אותו גיל בשן שאמר שרציו שווה רק 30 אג... (ל"ת)באתי לעשות שמח 04/01/2011 10:34הגב לתגובה זו
- 6.ביזפורטל מספיק עם האנליסטים חובבנים די די (ל"ת)א יוסי 04/01/2011 10:34הגב לתגובה זו
- 5.משקיע מפוכח 04/01/2011 10:30הגב לתגובה זובית ההשקעות שלו רוצה לקנות בזול, ולכן הוא מנסה לנער ידיים חלשות. תראו לו שהוא טועה. בהצלחה! גילוי נאות: לי אין מניות גז ונפט - משום סוג.
- 4.גיל בשן המליץ למכור את רציו בשער 32. ראו היום (ל"ת)גד 04/01/2011 10:28הגב לתגובה זו
- 3.מסקנות !!!!! 04/01/2011 10:28הגב לתגובה זוהמוסדיים בורחים ממניות הגז וקונים מניות ביומד ובמיוחד כלל ביוטכנולוגיה
- 2.חזי 04/01/2011 10:27הגב לתגובה זוולכן אתה ממליץ למכור. לא להקשיב לאנליסטים הם נגועים באינטרס הנוסטרו
- 1.דן 04/01/2011 10:24הגב לתגובה זומה קרה? אין לכם מספיק סחורה?
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
אסף בנאי, מייסד ומנכ”ל משותף, פרופיט קבוצת פיננסים צילום:שלומי יוסףלאומי פרטנרס ומשפחת שסטוביץ' רוכשים נתח בפרופיט לפי שווי של 650 מיליון שקל
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים בשלב מתקדם של משא ומתן להשקעה של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים.
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים במשא ומתן להשקעה משותפת של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים שמנוהלת על ידי אסף בנאי. ההשקעה מבוססת על שווי של כ-650-660 מיליון שקל לפני הזרמת הכספים, גבוה כמעט פי 4 מהשווי שבו נרכשה השליטה בחברה לפני חמש שנים. לאומי פרטנרס יוביל את ההשקעה. כמחצית מהסכום יזרום ישירות לקופת החברה להרחבת פעילות, והיתרה תשולם לבעלי השליטה הקיימים - אסף בנאי ושלומי אלברג, שמחזיקים כל אחד ב-40%, ויוסי סגול עם 20% שהצטרף לפני כארבע שנים.
פרופיט הוקמה ב-2006, והיא "בית סוכנים" וסוג של פמילי אופיס. היא מתמחה בהפצת מוצרי ביטוח, פנסיה והשקעות פיננסיות. כיום היא מנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-80 מיליארד שקל, עם צוות של מעל 300 מתכננים פיננסיים-סוכני ביטוח מורשים. החברה מפעילה גם קרן גידור שמנהלת 400 מיליון שקל, ומרוויחה על פי ההערכות כ-60-70 מיליון שקל בשנה.
פרופיט הרחיבה את פעילותה לתחום ההשקעות האלטרנטיביות וספגה מכה - גם הפסד כספי וגם מכה תדמיתית עם הנפקת פעילות בבורסה, מגדלור שמאוחר יותר נמחקה אחרי הפסדי עתק למשקיעים ואחרי שהציפה בעיות-תקלות גדולות בניהול השקעות ובדרך המחיקה של החברה - פרופיט בריבוע - אסף בנאי ושלומי אלברג שיווקו השקעות אלטרנטיבות והרוויחו פעמיים.
עם זאת, עדיין יש פעילות שאפילו מתרחבת בתחום ההשקעות האלטרנטיבות, רק שלא דרך חברה נסחרת. הפעילות הזו כוללת קרנות נדל"ן והלוואות פרטיות.
הנהלת פרופיט חוזקה לאחרונה עם מינויים בכירים: דניאל כהן, בעל ניסיון של 15 שנים בהפניקס, משמש כמנכ"ל, ואמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי לשעבר בהפניקס, מנהל את מחלקת המחקר. השינויים האלה תורמים ליציבות, במיוחד לאחר סכסוך משפטי עם הפניקס ב-2023 על חשדות טוויסטינג, העברת לקוחות בין מוצרים ללא הצדקה. הסכסוך נפתר בהסכם שיתוף פעולה, שכלל גידול של 20% בהפצת מוצרי הפניקס דרך פרופיט, והוביל להכנסות נוספות של 25 מיליון שקל.
היסטוריית הבעלות בפרופיט כוללת תהפוכות. ב-2008 רכשה פסגות 50% מהמניות, וב-2012 השלימה שליטה מלאה. ב-2016 קנתה פסגות את יתרת המניות תמורת 56 מיליון שקל. ב-2021, בנאי ואלברג רכשו חזרה את השליטה ב-165 מיליון שקל, וסגול הצטרף בשווי 200 מיליון. השווי הנוכחי של מעל 650 מיליון הוא תודות להרחבת רשת הסוכנים מ-150 ל-300 והוספת שירותי ייעוץ דיגיטלי, שמגדילים את מספר הלקוחות במעל 10% בשנה.
