שוק האג"ח: צניחות באג"ח הלא מדורגות
מסחר במגמה שלילית איפיין את שוק האג"ח בבורסה בתל אביב במהלך השבוע האחרון .
שחרים
בסיכומו של השבוע , ירדו מחירי השחרים לטווח פדיון בינוני בכ 0.7%, בעוד שהשחרים לטווח זמן ארוך ירדו אף בשיעור ניכר יותר של כאחוז ואף למעלה מכך.
הדבר הביא את תשואות השחרים עם מח"מ של 5 שנים לרמה של כ5.6% ואילו השחר הארוך ביותר (מח"מ 11.6 שנים) הגדיל "לעשות" בכך שחצה את רף תשואת ה 6% ותשואתו בסוף יום המסחר עמדה על 6.03% . כל זאת בזמן שבארה"ב נרשמו עליות שערים בשוק אגרות החוב לרוב הטווחים כך שתשואת אג"ח ממשלת ארה"ב לטווח של 5 שנים עומדת על 3.33% ואילו לטווח של 10 שנים התשואה הינה 3.96% , מה שיוצר פער תשואות גבוה יחסית בין אג"ח ממשלת ארה"ב לבין השחרים בעלי מח"מ זהה ובפרט אם נזכור כי אך לפני חודשים ספורים , טרום משבר הסאב-פריים נסחרו אגרות החוב של ממשלת ישראל וארה"ב בתשואה זהה של 4.7%.
צמודים
גם המשקיעים בשןק אגרות החוב הצמודות למדד לא יצאו לסוף השבוע האחרון באוירה מחויכת מדיי. שוק זה אמנם ירד פחות מהשוק השקלי במהלך השבוע החולף אולם גם בו נרשמו ירידות שערים של כ 0.5% באגרות חוב לטווח פדיון בינוני – ארוך . בטווח הקצר קיימות מספר סדרות מועטות ביותר , שרובן דלות סחירות והשינוים בהן היו מינוריים , אם בכלל.
תשואת אג"ח בעלת מח"מ של כ-4 שנים נסגרה ב 3.2% לטווח של 6 שנים ב-3.35% ואילו הסדרות הארוכות לטווח של 10-12 שנים נסגרו ברמות תשואה של 3.48%. כפי שניתן לראות העקום הצמוד, כתמיד, שטוח הרבה יותר מהעקום השקלי, בעיקר בשל העובדה שבטווח הקצר המשקיעים יכולים להרגיש ביטחון עם שיעורי אינפלציה נמוכים יחסית, בעוד שככל שמשך הזמן של איגרת החוב מתארך , הודאות היחסית הזאת הולכת וקטנה והמשקיעים באפיקים השקליים מבקשים לפצות את עצמם בתוספת תשואה משמעותית יותר לעומת העקום צמוד המדד.
הקונצרני
שוק האג"ח הקונצרני המשיך לסבול השבוע מפדיונות גדולים יחסית בקרנות הנאמנות האגח"יות ולמרות זאת התנהל בו מסחר במגמה מעורבת כך שאגרות החוב של חברות חזקות יחסית (ובמיוחד לטווח פדיון קצר) כדוגמת בזק , אידיבי פיתוח, סלקום ואחרות רשמו עליות שערים, נרשמו ירידות שערים , ולעיתים אף ירידות שערים חדות באגרות חוב בלתי מדורגות.
כך למשל ירדו אגרות החוב של חברת ליטו ב-8%-12%, של דיידלנד ב- 8% , גלובוס ירדה ב-7%, אופק נדל"ן 5%, שיכון דיירים ב-4% ועוד. אל רשימת החברות ברמת סיכון גבוהה במיוחד הצטרפה השבוע חברת אלרן השקעות , שלדוחותיה שפורסמו באחד הלילות של סוף השבוע שעבר הצטרפה אזהרת עסק חי מותנית מרואי החשבון שלה. המשקיעים לא פספסו את החדשה המכאיבה ושלחו את אגרות החוב של החברה לירידות שערים של 5.5% באג"ח א' ו לא פחות מ 12% באג"ח ב'.
שוק אגרות החוב הקונצרני ובפרט תת הסקטור של אג"ח בלתי מדורגות סובל כאמור מפדיונות כבדים בעת האחרונה , כשגם משבר הסאב פריים וגם פרשת חפציבה מכבידים עליו במיוחד. במצב עניינים שכזה קשה לראות את התאוששותו המהירה , וזאת על אף שנראה כי ישנן בו הזדמנויות השקעה ראויות.
* מאת: ערן סטפק, מנהל השקעות בכיר בבית ההשקעות מיטב.
סמוטריץ ממשלהמס המטרו יוצא לדרך - בעלי נכסים שקרובים לרכבת יממנו חלק ממנה
צעד נוסף בדרך להקמת פרויקט המטרו בגוש דן, שר האוצר בצלאל סמוטריץ' חתם על התקנות המסדירות את אופן הגבייה של "מס השבחת המטרו". מס שיוטל על בעלי מקרקעין בתחומים שהוגדרו בתמ"א 70, אשר צפויים ליהנות מההשבחה בערך הנכסים שלהם בעקבות מיזם הרכבת התחתית. הכנסות המס מיועדות למימון בניית הרכבת התחתית והתשתיות מסביב.
בהתאם לחוק המטרו, בעל קרקעות ונכסים בתחומים אלו יידרשו לשלם את המס כתנאי למימוש זכויות עתידיות, בין אם מדובר בקבלת היתר בנייה, שינוי ברישום בטאבו או כל פעולה אחרת שמחייבת אישור תכנוני. גובה המס נקבע בהתאם לשומת ההשבחה שמבצעת הוועדה המקומית לתכנון ובנייה, והוא מחויב בהעברה לקופת המדינה. בעצם המס הזה נועל במקום את מצב הנכסים והקרקעות של התושבים. עכשיו כל אחד יחשוב פעמיים לפני שהוא ימכור או יבנה כי לעלויות הבסיסיות של בניה ואישורים יצטרפו גם מיסים כבדים לקופת המדינה.
הרכבת התחתית אמורה לשנות מן היסוד את מפת התחבורה בישראל, להפוך את גוש דן לנגיש יותר ולחבר בין ערים ושכונות בקצב שלא הכרנו. אבל לצד ההבטחה הגדולה הזו, יש גם מחיר יומיומי כבד שמוטל על התושבים. אלפי אנשים מוצאים את עצמם חיים בתוך אתר בנייה מתמשך: חפירות מתחת לבתים, מדרכות חסומות, פקקי ענק ורעש בלתי פוסק של מכונות קידוח. עבור רבים זו כבר שגרה מתישה שנמשכת שנים, ולפני כולם עוד לפחות חמש שנות עבודות נוספות. כעת, כשהמדינה מוסיפה גם תו מחיר בדמות מס ההשבחה, התחושה מתחדדת – אותם אנשים שנאלצים לסבול את החפירות, האבק והעיכובים בחיי היומיום, מתבקשים גם לממן מכיסם את המיזם. השילוב הזה יוצר תחושת כעס ותסכול עמוק בקרב תושבים ובעלי נכסים, שנקלעו בעל כורחם למרכזו של פרויקט לאומי שמהווה עבורם לא רק חזון עתידי אלא גם פגיעה ממשית בהווה.
התקנות החדשות מגדירות כי רשות המסים תהיה הגוף המוסמך לאשר תשלום המס. ללא אישור רשמי מהרשות, בעל הנכס לא יוכל לבצע פעולות מהותיות בנכס, לרבות שינוי בעלות או קבלת היתר. בנוסף, השר חתם על נוסח ההודעה הרשמית שתישלח מטעם הרשויות המקומיות אל בעלי הנכסים החייבים. במסגרת יישום המהלך, רשות המסים צפויה להפעיל מערכת דיגיטלית ייעודית באתר האינטרנט שלה, שתאפשר תשלום ישיר של המס והפקת אישורי תשלום. הודעה רשמית על פתיחת המערכת תפורסם בתקופה הקרובה.
- משרד האוצר החליט שלא לתקצב פיצוי לישראלים שנתקעו בחו"ל במהלך "עם כלביא"
- 23 אלף דירות מוזלות עדיין לא יצאו לדרך - המחלוקת חוזרת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבחנו לך את הנכס - אתה חייב לשלם
מס ההשבחה הפך לאחת הסוגיות השנויות במחלוקת סביב פרויקט המטרו. בעלי נכסים באזורים המוגדרים טוענים כי מדובר בנטל כבד שנכפה עליהם, גם אם אינם מתכוונים למכור את הנכס או ליהנות ישירות מההשבחה. לטענתם, המס פוגע בעיקר באוכלוסיות ותיקות שגרות שנים בסמוך לתוואי המיועד, ושאין להן את היכולת הכלכלית לשלם את החיוב הגבוה.
רובוט לוחם (גרוק)עתיד בלי חללים בקרב - ישראל חותרת לטכנולוגיות שיחליפו לוחמים
איך יראה שדה הקרב העתידי, ואיפה נמצא איום גדול על ישראל?
הטכנולוגיה המתקדמת עוזרת בשדה הקרב וישראל חייבת לחתור לבניית רובוטים, רחפנים ואמל"ח משוכלל בהרבה מהקיים היום, באופן שיחליף לוחמים אנושיים בלחימה פיזית ממש ובכך נחסוך בדם חיילינו ונצמצם את הצרכים הקשורים בימי מילואים רבים. ההייטק הישראלי מצוי בעמדה מצוינת להשתלב ומשרד הביטחון חייב לראות בכך מטרה עתידית עליונה.
זוכרים את הסרטון בו נראה יחיא סינוואר הפצוע מנסה ברגעיו האחרונים להכות עם מקל, רחפן צה"לי שחג סביבו? הפער העצום בין מה שהיה לו ומה שיש לעזתים מול הטכנולוגיה הצה"לית - את הפער הזה צריך לטפח ולהעצים מול כל אויבינו ולחתור לתוצאה עתידית בה טכנולוגיות שלנו תייתרנה לוחמים אנושיים ותחסוכנה לנו בדם. הרבה דם. ותחסוכנה גם ים של ימי מילואים.
חלק מהעמים סביבנו מקדשים את המוות בעוד אנו מקדשים את החיים. ראוי שכל צד יקבל את אשר הוא מבקש. אלו מביניהם שירצו בכך יקבלו מאיתנו מוות בעוד אנו נשמור על עצמנו בחיים.
ה-AI מביא להאצה בעולם הרובוטיקה
- מהפכה סינית: רובוט הומנואידי בפחות מ־6,000 דולר
- מי מרוויח מה-AI? רמז: אלו הם לא העובדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יש לנו כבר כעת דחפורים אוטונומיים מסוג D9 לפילוס מרחבים ממולכדים, כלי סיור אוטונומיים המסוגלים גם לירות, מערכת "רואה יורה" (שהייתה עושה את עבודתה ב-7 לאוקטובר אם היו מגינים עליה מפני רחפנים – ראשו של מישהו צריך לעוף על זה), רחפני נפץ ועוד.
