ת"א חתמה בשיאים חדשים: המעו"ף עלה בכ-0.4%
הבורסה לני"ע בתל אביב חתמה את יום המסחר ברמות שיא חדשות. כשברקע, המדדים המובילים באחד העם נסחרו היום בעליות שערים ואף הספיקו לעלות בכ-1% בשעות הצרים החמות, למרות שלקראת סוף המסחר התמתנו העליות עדיין חתמו בשיאים חדשים, מדד התל-טק 15 דשדש היום לכל אורך המסחר ולבסוף חתם בצד האדום.
מדד ת"א 25 עלה ב-0.41% ונשק לשיא חדש של רמת ה-723.61 נקודות. גם מדד תל אביב 100 שהוסיף 0.39% חתם בשיא חדש ברמת 728.95 הנקודות, ומדד הטכנולוגיה, תל טק 15 ירד ב-0.15% לרמת 392.84 נקודות. מחזור המסחר היה ער למדי והסתכם בכ-906 מיליון שקל.
מניות חמשת הבנקים הגדולים הובילו את העליות באחד העם, תוך שהן מרכזות כ-240 מיליון שקל, רבע מסך המחזור הכולל. מניות בנק הפועלים עלו בכ-1.83% תוך מחזור הגבוה באחד העם - 103.4 מיליון שקל. זהו היום השביעי ברציפות שהמניה עולה. כשברקע, הבוקר פורסם, כי הבנק במשא ומתן מתקדם לרכישת בנק בטורקיה. על פי הפעילים בשוק, העסקה תתבצע בשיתוף עם משקיע מקומי וצפויה להסתכם בכ-150 מיליון שקל. יו"ר הבנק נפגש עם שר האוצר הטורקי על מנת לקדם את העסקה.
מניות לאומי ומזרחי טיפסו ב-0.94%. ומניות הבינלאומי ודיסקונט עלו ב-2.09% ו-0.92% בהתאמה.
מניות קבוצת דלק שינו כיוון לקראת סוף המסחר וירדו ב-1.53% תוך מחזור של כ-47.7 מיליון שקל. כשברקע, מניות הקבוצה נסחרו במהלך כל היום בצידו הירוק של המתרס ולקראת סיום המסחר המגמה התהפכה. נציין, שזהו היום הראשון שמניות הקבוצה חתמו בירידות לאחר ארבעה ימי מסחר של עליות לא מבוטלות כלל שבו הוסיפה הקבוצה כ-15%.
מניות שטראוס-עלית חתמו בעליות קלות של 0.11% תוך מחזור של 2.3 מיליון שקל. החברה הודיעה היום על השלמת עסקת רכישת הפעילות של חברת MK בפולין. בסוף השבוע נחתמו בפולין כל הסכמי הרכישה לאחר שהתקבלו כל האישורים הנדרשים לביצוע העסקה ובעיקר אישור הממונה על ההגבלים העסקיים בפולין, שבחן את העסקה במהלך החודשים האחרונים.
מניות פרטנר קפצו ב-3%, מניות בזק המחזיקות בפלאפון עלו קלות ב-0.1% ומנגד מניות דסק"ש המחזיקות בסלקום ירדו בכ-1.38%. ברקע, הבוקר פורסם, כי כ-274 קיבוצים בישראל צפויים לקיים מכרז בו תזכה חברה סלולרית אחת. על פי העיתון ב-20 לספטמבר תבחר חברה שתזכה בחוזה לתקופת התקשרות של 5 שנים עם קבוצת הקיבוצים. ההוצעה החודשית הממוצעת של הקיבוצים נאמדת בכ-22 מיליון שקל בחודש.
מניות ריטליקס עלו ב-0.93% תוך מחזור של 3.2 מיליון שקל. החברה המפתחת ומשווקת פתרונות תוכנה לקמעונאים בישראל וברחבי העולם, הודיעה היום, כי השלימה את התקנת קו הקופות הגדול בישראל, ובו 60 עמדות קופה, בסניף הדגל החדש של רשת "חצי חינם" באזור התעשייה בראשון לציון.
מניות אל-על חתמו בעליה קלה של 0.03% לאחר שדשדשו במהלך כל המסחר. כשברקע, חברת התעופה הישראלית הודיעה, כי היא צפוייה להרחיב את צי מטוסיה. מנכ"ל החברה אישר, כי לחברה תוכנית לרכוש שני מטוסי בואינג 777 מתקדמים ובנוסף לחכור מטוס 767.
מניות איתוראן עלו ב-1.9%. החברה הודיעה הבוקר, כי היא הגישה בקשת רישום לרשות לני"ע האמריקאית בקשר להנפקה ראשונית לציבור בארה"ב של 4.8 מיליון מניות רגילות (בהמשך לפיצול 3 מניות ל-1 מניה), מתוכן 3,840,000 מניות רגילות יוצעו על ידי החברה ו-960 אלף מניות רגילות יימכרו על ידי מספר מבעלי המניות של החברה. החברה (ובעלי המניות המוכרים) העניקה לחתמים אופציה לרכישה של 720 אלף מניות רגילות נוספות על מנת לעמוד בביקושי יתר.
עוד בלטו היום: בצד הירוק, מניות אורכית קפצו בכ-5.21%, מניות ענקית הפרמצבטיקה, טבע, עלו בכ-0.4%, מניות כיל הוסיפו 0.35% תוך שהן מרכזות את המחזור השלישי בגודלו באחד העם - 61.3 מיליון שקל.

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"
דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל
אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר
לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.
נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה
של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.
במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית
כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.
הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית
ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון,
יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר
בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות,
לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש
הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.
