אקסלנס מגיבים: מחיר היעד של רציו קופץ לאחר החלטת בג"צ, מה האפסייד?

בית ההשקעות נותר מעודד מהחלטת בג"צ שדחה את העתירות אתמול. רציו בראלי אדיר - מזנקת במחזור המסחר הגבוה בבורסה

חן דרסינובר | 22/10/2013 11:55 (27)

נושאים בכתבה אבנר גז דלק לוויתן רציו

בית ההשקעות אקסלנס מעודד מדחיית העתירות ע"י בג"צ בעניין סוגיית הייצוא, ומחליט להעלות את מחיר היעד לשותפות רציו יהש מ-46 אגורות ל-51 אגורות, מחיר המשקף אפסייד של 19% על מחיר הבסיס של המניה בבורסה בת"א. במקביל, בית ההשקעות מוריד את המלצתו לישראמקו יהש ל"החזק" ומשאירים את דלק קידוחים יהש ואבנר יהש בהמלצת "החזק". בתגובה, שותפות רציו מזנקת ב-6.8% במחזור המסחר הגבוה בבורסה באחד העם.

האנליסט גלעד אלפר מציין במסגרת הסקירה כי "בעקבות החלטת בג"ץ, נראה כי שאלת מכסות הייצוא נסגרה. זוהי התפתחות שמאפשרת לנו להכניס למודל את התממשות האופציה לייצוא גז בצינור לטורקיה. הסבירות היא של 50% לייצוא לטורקיה ו- 50% סבירות להתממשות האופציה השמרנית יותר של הנזלת גז דרך וודסייד, מעלים בממוצע כל כך הרבה ערך ללוויתן".

בהסתמך על ההנחה האמורה, אלפר מזהה ברציו את האפסייד המשמעותי ביותר מבין שותפויות הגז והנפט. אלפר מותיר את המלצתו לדלק קידוחים ואבנר על "החזק" ומעדכן כלפי מעלה את מחירי יעד של 18.24 שקל ו-3.08 שקל, בהתאמה. במקביל, אלפר מוריד את המלצה ומחיר יעד לישראמקו מ"קנייה" ל"החזק", עם מחיר יעד של 63 אגורות לעומת 72 אגורות, מחיר המשקף דאונסייד של 8.9% על מחיר הבסיס של השותפות בבורסה.

נציין כי בהנחה של מימוש האופציה הטורקית, אלפר מזהה ברציו, שמחזיקה ב-15% מ"לוויתן", אפסייד של 30.1% (נוקב במחיר יעד של 59 אגורות). לעומת זאת, בהנחה של התממשות אופציית ההנזלה הקונבציונאלית, אלפר נוקב במחיר יעד נמוך יחסית לרציו של 44 אגורות, דאונסייד של 3.6% על מחיר השותפות בבורסה.

אלפר: "האופציה הטורקית מועדפת לאין ערוך על הנזלת גז"

אלפר מתייחס הרחבה לסוגיית האופציה הטורקית, שמשמעה העברת צינור גז לקפריסין, ומשם קונסורציום בינלאומי צפוי להעביר את הגז בצינור לטורקיה. לפי אקסלנס, קיבולת הגז אמורה להיות 10 BCM לשנה (טורקיה מייבאת וצורכת כ-40 BCM בשנה) ובנייתו אמורה להסתיים עד 2018. בשלב הבא, אלפר מציין כי ייתכן וייבנה צינור נוסף של 10 BCM שגם כן יגיע לטורקיה אך יהיה נתון לשימושן של מדינות אירופאיות אחרות. מדובר בתסריט ורוד, שהיה ויתממש הינו בעל יתרונות ענק לעומת הנזלת גז.

לראייה, מדובר על השקעות הון נמוכות דרמטית מאופציית ההנזלה - אקסלנס מניחים כי יידרשו 2.5 מיליארד דולר לבניית הצינור ועוד כ-4 מיליארד דולר לפיתוח המאגר (יש להניח ששותפות לוויתן לא ישקיעו בצינור אך מחיר המכירה של הגז מן הסתם ישקף את ההשקעה). בנוסף, זרם ההכנסות יהיה גדול יותר ומוקדם יותר מזרם ההכנסות שנבע מהנזלה - בתסריט הורוד ייתכן ייצוא של 20 BCM לשנה החל מ-2022. אלפר מציין עוד כי ייתכן ובקפריסין יבנה מתקן הנזלה בלי שום קשר ללוויתן, מתקן שייתכן וישולב בתוכניות של לוויתן אם כגיבוי ואם כערוץ ייצוא נוסף ומקביל.

אלפר: "ממליצים להשקיע ברציו - שווה לקחת את הסיכון"

אלפר מתייחס גם לסיכונים הכרוכים במימוש האופצייה הטורקית. לדבריו, "הסיכונים הם בראש ובראשונה פוליטיים, בוודאי על רקע המתיחות עם טורקיה בימים האחרונים. האופציה הזו דורשת שיתוף פעולה בינלאומי שכולל את טורקיה, קפריסין, כנראה רוסיה, צרפת, ארה"ב ואף מדינות נוספות. האינטרסים של מדינות אלה הם סבוכים ולפעמים מנוגדים. תפקידה של וודסייד בקונסטלציה כזו הוא כמובן שונה ופחות לעומת אופציית ההנזלה".

קיראו עוד ב"אנרגיה ותשתיות"

"בנוסף, הרגולציה ומדיניות המיסוי במדינת ישראל הם גורם סיכון ברור. לבסוף, אנחנו מניחים מגוון של הנחות לגבי השקעות, מחיר הגז, לוחות זמנים ועוד גורמים שהם בגדר הנחה בלבד. כפי שסאגת הגז הוכיחה, המרחק בין הנחות ותקוות לבין המציאות עלול להיות גדול מאוד. בסופו של דבר, אנחנו ממליצים להשקיע ברציו כי אנחנו חושבים שהערך הוא כזה, ששווה לקחת את הסיכון".

נציין כי אנליסטים רבים הגיבו בחיוב להחלטת בג"צ מאתמול. האנליסט גיל בשן מבית ההשקעות IBI מסר ל-Bizportal כי "שותפויות לוויתן מגלמות פוטנציאל להצפת ערך בטווח הבינוני" וכן האנליסט אלעד קראוס מבית ההשקעות לידר מסר כי מדובר בחדשות טובות עבור שותפויות לוויתן.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(27):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

24.
רציו בדרך לשבירת שיא, להערכתי שער 130 (ל"ת)
יורליג 22/10/2013 23:11
הגב לתגובה זו
23.
אבי י 22/10/2013 22:05
הגב לתגובה זו
רבותיי לרציו יהש. יש עוד הרבה מאוד מקום לעליות. שאף אחד. לו. ינסה להפחיד אותכם משקיעים יקרים לו לפחד כלל !!!!
22.
ביודי 22/10/2013 18:58
הגב לתגובה זו
שנה טובה ומעולה לכולם, נושאים רבים מדוברים ביומיום אך יש נושא אחד שצחי סולטן שהוא האיש הכי רמאי ונוכל בארץ, שדד דרך אנשי קש ממשקיעים בארץ 300 מיליון ש"ח וחייב לשבת בכלא! שהאיש הזה העונה לשם צחי סולטן שיקבל בגופו סרטן חזק מאוד ושיעבור כאבים וייסורים לכל שארית ימי חייו אמן! אמן סלה כן יהי רצון! שמיכל אישתו תקבל סרט-ן ברחם שלה אמן סלה כן יהי רצון! חברים אני חוזר שוב שהאיש הזה יקבל משמיים את מה שאיחלנו לו ושתהיה המשך שנה טובה לעם ישראל היקר. בבקשה עצרו את החלאה הזה וכמה שיותר מהר
21.
מן הישוב 22/10/2013 17:22
הגב לתגובה זו
ישראמקו ושותפיה אבנר ודלקד קודחים כעת בתמר מערב, הקידוח הוגדר כבעל סיכויים גבוהים ובסיכון נמוך,הדבר לא בא לידי ביטוי! בתחילת שנה הבאה מתחיל הקידוח העמוק למטרות נפט ואין לכך כל התיחסות,זרם ההכנסות מתמר בישראמקו ואבנר עולה על הציפיות (מדובר במכונת הדפסת כסף)עם החיבור הצפוני ההכנסות יוכפלו,רבותי תפנימו במניות ליוויתן ותמר גלום רווח אדיר שקשה לעכל, אז שלא יספרו לכם מעשיות מחיר ריאל למניות גבוהה בלםחות 50%,הדיבידנדים בעתיד שהוא קרוב משאתם חושבים ענקיים! כנסו כל עוד המחירים נמוכים!
20.
רציו-נל 22/10/2013 16:02
הגב לתגובה זו
בזמן הקרוב. כעת נתחיל לשמוע רק דברים טובים בקשר לרציו . ויש לא מעט בדרך. ( יש להתעלם ממוץ ונסיונות הטעייה שיגיעו מכתבות בעלות אנטרסיים מנוגדים מידי פעם)
19.
יאיר 22/10/2013 14:41
הגב לתגובה זו
לא יתכן ששווי שוק רציו לפי 51 אגורות ושווי שוק אבנר לפי 3.05 ש"ח. תבדקו שווי תמר לאבנר ורציו ושווי אפרודיטה לאבנר ותגיעו לאבסורד. אם רציו 51 אז אבנר 3.22 .
18.
זאביק השועל 22/10/2013 14:30
הגב לתגובה זו
ברכות לשני חבילות החרא . אבן נגף . ויושב על הגבעה יושב על ה ז . אך כמה אני מבסוט על ההנפקה ששם לכם טוביילה. ככה זה שמתחילים עם שועלון . חחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחח
17.
דוד 22/10/2013 14:18
הגב לתגובה זו
במחיר כזה של מדד 25 שהו חצי אחוז מהסי של כול הזמנים מי 580 ועד 1307 המפלת היתה ב1340 העים זה לא מפחיד מחפס תשובה לבועה
16.
המאמינה 22/10/2013 14:11
הגב לתגובה זו
חברים זוכרים מה אמרתי ושוב אגיד רציו המלכה וכל אלה שינסו לשקר ולהכשיל הם יכשלו בעצמם. לכן חברים לא למכור עוד צפויה לנו נחת מרציו זמנה הגיע תודה לאל ובאמת מגיע לנו לחגוג ויהיו עוד רבות כאלה בעזרת השם יתברך.
15.
הכריש 22/10/2013 14:10
הגב לתגובה זו
בכול העולם הבורסה הגיעה לסי פו המפולת היתה שהבורסה היתה ב1340 העים יש עוד פחות 1 אחוז מהסי של כול הזמנים או יש ככב חדש שקורעים לא בועה הבורסה הישראלית וזה אומרים חזירים בשוק כסף לא גדל על העצים וגם לא בחממות
14.
זוכרים את המלצתו על מניות הגז במיוחד אבנר? (ל"ת)
גורביץ 22/10/2013 14:09
הגב לתגובה זו
13.
הגז, הבנקים, דלק רכב שמדשדשת הרבה זמן תפרוץ (ל"ת)
מניות שיעלו 22/10/2013 14:08
הגב לתגובה זו
12.
הכריש 22/10/2013 13:33
הגב לתגובה זו
בעת הבורסה לפנה פיצוץ חייבים לקנות מצנח לפנה המפלת בדרך
11.
הכתום 22/10/2013 13:23
הגב לתגובה זו
האופציה היא לעוד 15 חודשים עם מנוף של 5.4
לא זזה ... (ל"ת)
חגי 22/10/2013 14:12
הגב לתגובה זו
10.
אל תהיו בסוטול מריח הגז.לאט לאט (ל"ת)
hhth 22/10/2013 13:16
הגב לתגובה זו
9.
בפעם ה 100 אומר . רציו ההשקעה הטובה בשוק (ל"ת)
רציו-נל 22/10/2013 13:07
הגב לתגובה זו
8.
ייאי 22/10/2013 13:07
הגב לתגובה זו
למרות אינטרס כלכלי משותף לצינור המשותף,הרי ארדואן מוסלמי אדוק ושונא ישראל מובהק וכל משברון ביחסים עם ארדואן עלול ליצור קשיים.לא לבנות יותר מדי על האופציה הטורקית.
7.
שי 22/10/2013 12:57
הגב לתגובה זו
מחר מימוש לחכות למחר לקניה ב 43 אג
6.
ומי המטומטם שמוכר היום את האופציה? (ל"ת)
רמי 22/10/2013 12:51
הגב לתגובה זו
הכתום 22/10/2013 13:53
הגב לתגובה זו
תבדקו
5.
יואב (ל"ת)
ברכות !!! 22/10/2013 12:42
הגב לתגובה זו
4.
זה בלי פוטנציאל האדיר של הנפט. (ל"ת)
מני 22/10/2013 12:32
הגב לתגובה זו
3.
על בטוח 22/10/2013 12:27
הגב לתגובה זו
של ישראל, נובל אמורה לקבל את האסדה עד סוף נובמבר או לפני,אסדה שעוד לא ראו פה דבר כזה. גם אם תרצו לקנות את רציו בשער 60 כנראה ולא תצליחו. כשקידוח הנפט יתחיל שער 80 ותמשיך לטפס. לא סתם הכינוי הוא על בטוח .
2.
מושקע עם הגיון 22/10/2013 12:20
הגב לתגובה זו
אופצית הנפט וקידוח גל שהוא נראה רציני מאוד,בקיצור קנייה וסבלנות
תמים 22/10/2013 13:53
הגב לתגובה זו
כל האנליסטים דאגו להוריד את המניה לשער לא הגיוני ועכשיו כביכול מחיר של חמישים ואחת אג זה על פי דעתם מחיר טוב למכירה. רק שאותי מאוד מעניין מי יהיו החכמים שיקנו במחיר זה ועוד יותר מי הטיפשים שימכרו להם ......
1.
שוות הרבה יותר מההמלצה שלו . (ל"ת)
מניות הגז 22/10/2013 12:11
הגב לתגובה זו

צילום: שלומי יוסף

ההפקה ממאגר שננדואה הגיעה ל-100 אלף חביות ביום

המפעילה Beacon השלימה את שלב ההרצה והגיעה להפקה של 100 אלף חביות בתוך 75 יום בלבד; המאגר צפוי להוות מנוע צמיחה ותזרים מרכזי עבור נאוויטס

תמיר חכמוף | פורסם: 10/10/2025 22:31 | עודכן: 12/10/2025 09:10

נושאים בכתבה נאוויטס שננדואה

חברת Beacon Offshore, המפעילה של מאגר הנפט שננדואה שבמפרץ מקסיקו, הודיעה כי השלימה בהצלחה את שלב ההרצה של ארבעת הקידוחים הראשונים בפרויקט והגיעה ליעד ההפקה של 100 אלף חביות נפט ביום (bopd), קצב המתאים לצפי שפורסם עם תחילת ההפקה ביולי השנה. עבור נאוויטס נאוויטס פטר יהש -0.35% , המחזיקה בפרויקט לצד Beacon ושותפים נוספים, מדובר בהתקדמות נוספת באחד ממוקדי הצמיחה שלה בשנים הקרובות.

Beacon ציינה כי מערכת ההפקה הצפה (FPS) במאגר, שנבנתה לקיבולת של 120 אלף חביות נפט ביום ו-140 מיליון רגל מעוקב גז ביום, תפקדה בהתאם לציפיות, וכי ההגעה לקצב היעד הושלמה בתוך 75 יום בלבד ממועד תחילת ההפקה. המתקן, הממוקם ב-Walker Ridge 52 כ-150 מייל מחופי לואיזיאנה ובעומק מים של כ-5,800 רגל, תוכנן לשמש כמתקן מארח אזורי (Regional Hub) שיאפשר חיבור מאגרים סמוכים, בהם מוניומנט ושננדואה דרום, שביחד מוערכים בכ-600 מיליון חביות נפט שוות ערך.

על פי הודעת החברה, מדובר באחת ההפקות המורכבות והמתקדמות בענף, הנסמכת על טכנולוגיית לחץ גבוה של 20,000 PSI, מהמתקדמות בעולם. הבארות נקדחו לעומק של כ-30 אלף רגל מתחת לפני הים (כ-10 קילומטרים), בתנאי לחץ וטמפרטורה קיצוניים. Beacon מסרה כי הנתונים ההנדסיים של הבארות עומדים בציפיות ואף מצביעים על אמינות גבוהה, מה שיאפשר המשך הפקה יציבה לאורך זמן.

להמשך הכתבה לחץ כאן

קירוי סולארי של מגרש ספורט בתל אביב צילום: אורית מנדל

בקרוב: אנרגיה מתחדשת וכדורגל בגשם ובלילה - ביחד

במסגרת קול קורא חדש שפרסמו משרד האנרגיה והתשתיות, משרד התרבות והספורט והמשרד להגנת הסביבה, יינתנו מענקים לרשויות מקומיות שיקימו קירויים סולאריים בשטחן מעל מגרשי ספורט. בכך יתאפשר לערוך פעילויות ספורט שם גם כשיורד גשם וגם בשעות החשיכה, תוך כדי יצירת מקור נוסף של אנרגיות מתחדשות

עוזי גרסטמן | 29/09/2025 11:37

נושאים בכתבה משרד האנרגיה משרד התרבות והספורט המשרד להגנת הסביבה אנרגיה מתחדשת אנרגיה סולארית

התוכנית הלאומית החדשה לקירוי סולארי במגרשי ספורט ציבוריים בכל הארץ יוצאת לדרך: במסגרת החלטת הממשלה לקדם קירוי סולארי במגרשי ספורט ציבוריים, פורסם היום קול קורא לכלל הרשויות המקומיות ברחבי הארץ, לתמיכה כלכלית בהקמת קירויים סולאריים בשטחן. מדובר במהלך משותף של משרד האנרגיה והתשתיות, משרד התרבות והספורט והמשרד להגנת הסביבה, המהווה, לפי הודעת משרד האנרגיה, נדבך נוסף במדיניות הלאומית להרחבת השימוש באנרגיה מתחדשת והתמודדות עם משבר האקלים. המענקים שיינתנו, בהיקף כולל של עשרות מיליוני שקלים, יגיעו לסוכמים של 300 אלף עד 450 אלף שקל לכל רשות, בהתאם לאשכול החברתי-כלכלי שלה. המועד האחרון להגשת הבקשות הוא 9 בנובמבר השנה.

לדברי משרד האנרגיה, המהלך משלב שורת תועלות מעשיות שונות תחת קורת גג אחת: הוא מאפשר להרחיב את שעות הפעילות במגרשי הספורט, מספק הצללה והגנה מתנאי מזג האוויר, מייצר אנרגיה נקייה מאופסת פליטות, תורם להפחתת אי החום העירוני, מחזק את ביטחון האנרגיה המקומי, ומאפשר לרשויות המקומיות להפוך הוצאה להשקעה מניבה. כל זאת, תוך ניצול חכם של תשתיות קיימות, כך שמגרש הספורט השכונתי ייהפך למוקד אנרגיה בקהילה.

לצד התרומה למשק האנרגיה, מדובר גם במהלך חברתי-סביבתי בקנה מידה משמעותי - הוספת כ-3,000 דונמים של שטחי צל ציבוריים, שיאפשרו תוספת של כ-3.3 מיליון שעות פעילות קהילתית וספורטיבית בשנה, בכל מזג אוויר ובכל שעות היממה, כך על פי ההודעה. בנוסף, מדובר בצעד משמעותי במסגרת ההתמודדות עם משבר האקלים והתחממות כדור הארץ, באמצעות הפחתת פליטות מזהמות והגברת היקף האנרגיה המתחדשת בשטחים מבונים.

שר האנרגיה והתשתיות, אלי כהן, מסר כי, "קירוי סולארי של מגרשי ספורט הוא צעד חשוב שמממש את המחויבות שלנו להבטחת ביטחון אנרגטי לישראל, תוך קידום אנרגיה מתחדשת והגנה על איכות הסביבה. המהלך יאפשר לרשויות המקומיות להפוך הוצאה להשקעה מניבה, יוסיף אלפי דונמים של שטחי צל ציבוריים, יאפשר פעילות קהילתית בכל מזג אוויר, ויתרום משמעותית לעמידה ביעדי האנרגיות המתחדשות של ישראל ל-2030".

שר התרבות והספורט מיקי זוהר, הוסיף כי, ״המיזם לקירוי סולארי במגרשי הספורט הוא מהפכה חברתית וקהילתית. מגרשי הספורט ייהפכו לשמישים לאורך כל שעות היום ובכל מזג אוויר, ותוך כדי ייצרו חשמל ואנרגיה ירוקה. זהו חיבור חשוב בין קיימות סביבתית לקידום הספורט".

להמשך הכתבה לחץ כאן