ביום שישי יתפרסם מדד המחירים לחודש ספטמבר בישראל, מה הצפי ומתי תיבלם האינפלציה?
הריבית בישראל כבר עומדת על 2.75% והנגיד אמיר ירון העריך בראיון לביזפורטל ש"הריבית כרגע היא בטווח שמתחיל לרסן את האינפלציה", כלומר האטה בקצב העלאת הריבית בהמשך. בבנק הפועלים אומרים שלחצי האינפלציה בעולם יירגעו בשנת 2023; מדד חודש ספטמבר יתפרסם ביום שישי הקרוב בשעה 14:00
בחודש שעבר נתוני האינפלציה בארץ הציגו ירידה גדולה מהצפוי במדד המחירים לצרכן ונתנו מעט נחמה לשוק, לאחר העלייה החדה שנרשמה בחודש יולי. השוק ציפה כי האינפלציה תרד ב-0.1% אך בפועל היא ירדה ב-0.3%. למרות הירידה המפתיעה, בנק ישראל לא האט את קצב העלאות הריבית והעלה אותה שוב ב-0.75% לריבית של 2.75%. הנגיד פרופ' אמיר ירון הסביר בראיון לביזפורטל שהאמת היא שהאינפלציה בישראל גבוהה יותר ממה שנדמה לנו, ורק בגלל ירידת מחירי הדלק האינפלציה נראית נמוכה יותר.
הנגיד הוסיף כי הריבית כבר מגיעה לטווח שמתחיל לרסן את האינפלציה - ואלה חדשות טובות לשוק. המשמעות היא שהנגיד מתכנן להאט את קצב העלאת הריבית, כאשר הצפי של בנק ישראל הוא שהריבית תגיע בעוד שנה ל-3.5%, כלומר עליה של 0.75% במהלך שנה שלמה (בהשוואה לעליה של 2.6% בריבית בחצי השנה האחרונה).
מה צפוי במדד ספטמבר?
בבנק הפועלים צופים שהאינפלציה בעולם תיעצר במהלך שנת 2023, ולכן גם הריבית תגיע שם למקסימום של 3.5% ולאחר מכן אולי אפילו תרד. "אנו מעריכים שלחצי האינפלציה בעולם יפחתו במהלך השנה הבאה, בעיקר בשל האטה חריפה בפעילות הכלכלית, ותיקון במחירי הנדל"ן בעולם. שינוי המגמה יביא להתייצבות של הריבית גם בישראל". מנגד, בשוק ההון מעריכים שהריבית תגיע ל-4% בסוף הרבעון הראשון של 2023.
"אנו מעריכים שהצמיחה במשק במחצית השנייה של 2022 תהיה נמוכה מאוד, כנראה ברמה שלילית לנפש" הוסיפו בפועלים.
בהראל מעריכים כי הירידה במחירי הדלק ובמחירי הנופש אחרי הקיץ, צפויים להאפיל על המשך העליות במחירי השכירות והחינוך, מה שיוביל את המדד לרדת עוד ובעצם להישאר על כנו בראייה שנתית. בית ההשקעות צופה כי המדד של חודש אוקטובר יעלה דווקא ב-0.3% בעקבות חגי תשרי אך ההערכה היא שהאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תעמוד על 2.7%, בדומה לציפיותיו של בנק ישראל.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רפי גוזלן, הכלכלן הראשי בבית ההשקעות IBI, צופה גם הוא כי האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תעמוד על 2.7%, הערכה שמגיעה על רקע הציפייה להתמתנות מחירי הסחורות והשיפור בשרשראות האספקה. הכלכלן מעריך כי צפויה האטה משמעותית בצמיחה העולמית, אשר תשפיע גם על השווקים בישראל.
בדומה לשאר בתי ההשקעות, במיטב דש מעריכים כי המדד של חודש ספטמבר ישאר ללא שינוי על רקע הירידה במחירי הדלק. בבית ההשקעות מעריכים כי תמשיך להירשם עליה במחירי החינוך, הדיור והירקות. באשר לחודש אוקטובר, הציפייה היא שהמדד יעלה דווקא ב-0.5%, בעיקר בעקבות ההשפעות העונתיות של ההלבשה ועלייה במחירי המזון, בנוסף להמשך המגמה במחירי הדיור. בית ההשקעות מעריך כי בעוד 12 חודשים המדד יעמוד על 2.8%.
- 7.חנן 12/10/2022 18:03הגב לתגובה זוכמו תמיד כל הבכירים מקבלים משכורות עתק על מנת לספר סיפורי בלה , ומי שמעוניין לשמוע שיבושם , פעם מספרים שאין אינפלציה למרות שהכול משתולל אל הם כמו בת יענה הראש בחול והפעם הנגיד פרופ' אמיר ירון הסביר בראיון לביזפורטל שהאמת היא שהאינפלציה בישראל גבוהה יותר ממה שנדמה לנו, ורק בגלל ירידת מחירי הדלק האינפלציה נראית נמוכה יותר. לשיפוטכם
- 6.האינפלציה האמיתית בארץ לא שונה מהעולם. 8-9%. (ל"ת)דני 12/10/2022 13:32הגב לתגובה זו
- 5.תוך 4 חודשים האינפלציה בארהב תרד 2%-3.5% ואז יתמתנו/ יפסקו ההעלאות הריבית (ל"ת)נגיד 12/10/2022 10:29הגב לתגובה זו
- 4.רוני 12/10/2022 10:22הגב לתגובה זוהמדד הזה הוא שקר אחד גדול, עאלק 4.5% אינפלציה, יותר 10-13%
- 3.צביקה 20/09/2022 13:21הגב לתגובה זומה הצפי לגבי מדד הבניה
- 2.רועי 20/09/2022 11:43הגב לתגובה זוהמדד פה לא מציין מה באמת קרה הוא מלאכותי ופוליטי ולא כלכלי
- פוליטי??? לאיזה צד ? רועי אתה קשקשן (ל"ת)נגיד 12/10/2022 10:30הגב לתגובה זו
- 1.חובה לפחת את השקל ב 50% ואז האינפלציה תגיע ל 15% (ל"ת)זליג 20/09/2022 10:01הגב לתגובה זו
- אולי לפיד עוד יעשה את זה לפני הבחירות ובלי אישור הכנסת (ל"ת)מבין2 12/10/2022 21:09הגב לתגובה זו
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - ארית, תקציב, אג"ח
אחרי נפילה של 20% בארית, מעניין יהיה לראות אם העצירה תיבלם. הנפילה מיוחסת לכוונה להנפיק את רשף הבת של ארית. זו הנפקה שנתפסת כמוזרה - היא משמרת את המכשיר הבעייתי שנקרא - חברות החזקה. למה להנפיק את רשף הבת שהיא בעצם 98% מהפעילות של ארית. למה שתי חברות? זו טכניקה לבצר את השליטה בחברת ההחזקות. צבי לוי מחזיק 46%, ואם היה מנפיק בארית החזקתו היתה מדלדלת ל-36%, ואולי מדובר על ויתור שליטה. הוא מעדיף להנפיק את החברה מתחת, ולהישאר עם 46^ בארית שתחזיק 80% ברשף.
אבל, זה רק חלק קטן מההסבר לנפילה. ההסבר המרכזי הוא שכאשר בעל שליטה מוכר ומממש בכמת כזו (גם הצעת מכר וגם הנפקה) זה מסוכן לבעלי המניות. בעל השליטה יודע מתי למכור יותר מכולם. ארית הצליחה בשנה האחרונה לזנק לשווי של 5 מיליארד שקל (לפני הנפילה), כשהיא מייצרת רווחים מרשימים, אבל הרווחים האלו בשיעורי הרווחיות האלו לא יכולים להחזיק הרבה זמן. הצגנו את הנתונים בשבוע שעבר, יכולים להרחיב: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור, המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים. ורק נדגיש כי למרות הסיכון, צפוי שהרווחים ימשיכו להיות חזקים בטווח הקרוב.
המניות הדואליות חוזרות בעלייה קלה. פער חיובי של 0.1% בלבד. הנה רשימת המניות הדואליות הגדולות ופערי הארביטראז' (הקליקו לרשימה המלאה):
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב המדינה אושר ביום שישי על ידי הממשלה. ומדובר בתקציב טוב - גירעון של 3.6%, הטלת מסים על הבנקים, העלאת השכר לשכירים שמשתכרים מעל 16 אלף שקל - ראו כאן: בכמה יעלה השכר שלכם? מחשבון. ביום שישי בנימין נתניהו עשה לפרופ' אמיר ירון מה שטראמפ עושה לג'רום פאוול, יו"ר הפד - "אני יודע שעצמאות הבנק חשובה מאוד, אבל אתה חייב להוריד את הריבית". הוא היה זהיר, אבל אסרטיבי. לא בטוח שפרופ' ירון יפעל כך. יכול להיות שדווקא רמזים עבים כאלו יעשו ההיפך - הוא יתבצר בעמדתו ורק כדי להוכיח שהוא לא נכנע לפוליטיקאים.
