אלי אדדי סלקום
צילום: רמי זרנגר

סלקום מוכרת את חלקה ב־IBC — רווח צפוי של כ־400 מיליון שקל

סלקום נפרדת מהמיזם שייסדה לפני יותר מעשור ומכניסה לקופתה 520 מיליון שקל — רווח הון של 400 מיליון לפני מס, בכפוף לאישורי רגולציה; קבוצת הפניקס ומור רוכשות את השליטה ב־IBC ומכוונות להרחבת הפריסה הארצית
חיים בן הקון | (2)
נושאים בכתבה סלקום אקזיט

הבוקר מדווחת סלקום על מכירת חלקה במיזם הסיבים IBC לתאגיד בהובלת קבוצת הפניקס ומור, תמורת 520 מיליון שקל. זאת לאחר שהחברה בחרה שלא לממש את זכות הסירוב שלה להצעה שהוגשה לפני כחודש וחצי להוט וקרן תש”י (תשתיות ישראל). דירקטוריון סלקום החליט למכור את מלוא אחזקותיה (23.3%) במיזם, בהמשך לאותה הצעה, שבמסגרתה כבר נרכשו אחזקות HOT ותש”י.


על פי הדוחות האחרונים, עלות ההשקעה של סלקום ב‑IBC עמדה על כ‑120–180 מיליון שקל, כך שהעסקה צפויה להניב לה רווח הון של כ־400 מיליון שקל לפני מס. מדובר בשערוך המעל פי ספרי סלקום ב-122 מיליון שקל בהשקעה הראשונית, לעומת התמורה השלמה.


מיזם IBC, שנוסד ב‑2013 באמצעות שותפות של סלקום, HOT, קרן תש״י וחברת החשמל, מחבר כיום למעלה מ‑2.1 מיליון משקי בית לרשת סיבים מהירה, ומהווה נדבך מרכזי בפריסת התשתית האופטית בישראל. הפניקס ומור כבר שילמו כ‑1.04 מיליארד שקל עבור אחזקות HOT ותש”י, וכעת מוסיפים 520 מיליון שקל עבור חלקה של סלקום, כך שהיקף העסקה הכולל מוערך ב‑1.52–1.56 מיליארד שקל.


העסקה כוללת תנאים רגולטוריים: אישור משרד התקשורת, רשות התחרות והגורמים המממנים של IBC. בשנים האחרונות מנהלים סלקום ו־IBC סכסוך משפטי סביב חובתה לרכוש של עד 15% מהקווים החדשים שהמיזם חיבר לאחר שהושלמו 2.1 מיליון בתי אב. סלקום טוענת כי החובה הופסקה מעבר לסף זה, ומאשימה את IBC בפרשנות יצירתית למטרות אקזיט.


לסלקום זוהי צעד כלכלי משמעותי: לאחר רווח של 60 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2025, הגדול ביותר בעשור האחרון, היא תוכל לצמצם את חוביה ולהקצות משאבים להשקעות חדשות בשוק הסלולר והזק״ר  . מהצד השני, כניסת הפניקס־מור עם שותפויות נוספות – בהם קרן נוי, גיל שרון, אודי אנג’ל ומשפחת מוגרבי – עשויה להאיץ את קצב ההשקעה והפיתוח של רשת הסיבים ולשפר תוכניות טכנולוגיות  .


בשורה התחתונה, העסקה מייצרת שינוי אסטרטגי לסלקום ול־IBC גם יחד: מצד אחד, סלקום מקבלת את אחד מרווחי ההון הגדולים בשנים האחרונות – אך מאבדת נתח שותפתי משמעותי; מצד שני, השותפים החדשים מכוונים להגביר את תפוקות הפריסה ולהוביל את המיזם לעידן חדש של צמיחה. כעת, כל העיניים נשואות לאישורים הרגולטוריים והמשפטיים, שיקבעו האם המהלך יכול להסתיים בהצלחה בתוך חודשים ספורים.


ענף התקשורת נמצא בפתחו של שינוי מבני לאחר שנים של שחיקת מחירים ותחרות גדולה. ניכרות מגמות של התאוששות הבאות ליידי ביטוי בעלייה ברווחיות, גידול בהכנסות משירותי סלולר ואינטרנט, ושיפור בתזרימי המזומנים לצד ירידה בהיקף הוצאות הוניות להשקעה. מימוש IBC על ידי סלקום מבטא את את המשך רציפות המהלך ששוק התקשורת עובר, כמו שכתבנו כבר בסוף מאי – מצב טיסה: ענף התקשורת משנה כיוון וזה טוב למשקיעים

קיראו עוד ב"שוק ההון"


אלי אדדי, מנכ"ל סלקום: "מכירת החזקותיה של סלקום במיזם הסיבים IBC, היא מהלך משמעותי עבור החברה וצעד נוסף בתכנית האסטרטגית שאנו מקדמים על מנת לשפר את רווחיותה, להקטין את החוב ולהגדיל את תזרים המזומנים, תוך מיקוד בפעילות הליבה של החברה, במטרה לשמור על ההובלה שלנו את שוק התקשורת בישראל."

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אנונימי 26/06/2025 09:56
    הגב לתגובה זו
    והאם החיבור לאינטרנט הינו באותו גג מחיר של אינטרנט סיבים ספק תשתית
  • מה לא יציב לך (ל"ת)
    אנונימי 26/06/2025 12:31
    הגב לתגובה זו
גיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתותגיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתות

אקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?

ברנשטיין, מנכ"ל ולמעשה בעל השליטה בפורמולה, הוא הדוגמה הכי טובה בארץ לשלטון המנהלים - יצר לעצמו דרך אופציות (למרות שבחברת החזקה אין מקום לאופציות) הון של כ-200 מיליון דולר; 4,800 עובדי סאפיינס ביחד לא מקבלים חלק קטן ממה שהוא מקבל באופציות בשנה   

מנדי הניג |

בזמן שהנהלת פורמולה ובראשה גיא ברנשטיין חוגגים את האקזיט בחברה הבת - סאפיינס, ובמקביל להתעשרות יוצאת דופן של ברנשטיין שממנכ"ל שכיר הפך להיות בעצם בעל שליטה בפורמולה עם שכר פנומנלי והקצאת אופציות נדיבה (לעצמו), הוא לא דאג לעובדים (הרחבה: שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה? 

הוא יכול להתחמק ולהעביר את האחריות לרוני על-דור, מנכ"ל סאפיינס כבר 20 שנים, אבל האחריות של שניהם. גם על-דור דאג להתעשר ולחלק לעצמו אופציות, אבל בעוד שברוב האקזיטים אנחנו שומעים על התעשרות של העובדים זה לא קרה.

מצד אחד זה מקומם כי פורמולה היא האחרונה שאמורה להקצות אופציות למנהלים שלה - זו חברת החזקות, ובחברת החזקות מי שמזיז את הפעילות והרווחים הם החברות למטה. מעבר לכך, אם כבר יש בקבוצה מדיניות של חלקוה מאוד נדיבה למעלה, אז הקיצוניות בין הראש לבין עובדי סאפיינס קשה לעיכול. ברנשטיין מקבל שכר בשנה של 37 מיליון שקל, הוא שווה כ-200 מיליון דולר דרך אופציות ומניות שחולקו לו, והוא שווה יותר מכל 4,800 עובדי  סאפיינס. לא הגיוני.


כל עובדי סאפיינס מחזיקים נכון לסוף 2024 ב-43 אלף מניות בסכום נמוך מ-2 מיליון דולר. החברה לא חילקה מניות בשנה שעברה, ונראה שהיא לקראת חיסול ההטבות דרך מניות:

 



בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

מקס סטוק עולה 3%, לודן-טק ממשיכה לזנק ביומה השני בבורסה; עליות במדדים

מזרחי ודיסקונט משלימים את דיווחי הבנקים לעונה עם רווח של 1.4 ו-1.1 מיליארד שקל בהתאמה; עונת הדוחות ממשיכה במרץ ודוחפת את המדדים לעליות

מערכת ביזפורטל |

המסחר מתנהל כשמדדי הדגל נסחרים במגמה חיובית. ת״א 35 עולה 0.7%, ת״א 90 מוסיף 1%.

בהסתכלות על הסקטורים, מדד הבנקים עולה כ-0.5%, העלייה במדד הביטוח דומה של כ-0.5%.

מדד הנדל״ן מוסיף 0.2%, מדד הנפט והגז בעליה של 0.5%.


כתבנו הרבה בתקופה האחרונה על התנודות במטבע שלנו. השקל זינק מול כל המטבעות המרכזיים מאז תחילת מערכת עם כלביא מה שדחף את הדולר לרמות שלא נראו מאז תחילת 2023. הדולר נחלש מול השקל בכ-8%, והגיע עד לרמות של 3.34, עם זאת בימים האחרונים אנחנו עדים להתחזקות בדולר שנובעת מהיחלשות של המטבע המקומי, השקל נסחר כיום מול הדולר ב-3.39 דולר שקל רציף 0.05%   בגלל כמה גורמים ביניהם הרחבת המערכה בעזה והחרמות הבינלאומיים על ישראל במקביל להכרה במדינה פלסטינית. 

כשהדולר נחלש תמיד יש את מי שמרוויח ואת מי שמפסיד. חברות שתלויות בהכנסות ובתשלומים בדולר, כל שינוי בשער יכול להיות מתורגם לשחיקה בשורה התחתונה. הדגש הוא על ה׳יכול להיות׳ כיוון שחברות שפועלות מול שווקים בחו״ל פועלות לגדר את שערי המטבעות, כלומר להבטיח לעצמן שער חליפין קבוע מראש שיגן עליהן מפני תנודות בשער של הדולר-שקל. למשל אם החברה יודעת שבעוד שלושה חודשים ייכנס לה לחשבון תשלום של מיליון דולר, היא כבר היום "נועלת" את השער של ההמרה לשקלים לרמות שנוחות לפעילות שלה.

בכל אופן, כשהמגמה היא חזקה גם הגידורים לא תמיד מצליחים לבלום את השפעות המטבע, מי שיכול להפגע מזה אלו בעיקר ייצואנים, גם של מוצרים וגם של שירותים ובהן בעיקר מגזר ההייטק. צ׳ק פוינט לדוגמה נפגעה משערי החליפין אמנם לא בצורה משמעותית אבל זה כבר הוגדר כסיכון ממשי בתוצאות האחרונות. יש עוד חברות שדיווחו על תוצאות רבעוניות שבהן יוחסה השחיקה ברווחיות לתנודות במטבע - שער הדולר שחק את הרווח, המלחמה את ההכנסות הכנסות קבוצת אייקון גרופ 3.98%   הסתכמו ב-365.4 מיליון שקל, ירידה של כ־3% לעומת אשתקד; הרווח הנקי עמד על 6.4 מיליון שקל; מגזר ההפצה רשם עלייה קלה, אבל שיעור הרווחיות נשחק בגלל ירידת שער הדולר והוצאות חד-פעמיות.


מדור חדש של יוגב דוד ״מיומנו של יועץ השקעות״ במאמר הבכורה יוגב פותח בתובנה שאם זה לא מקולקל, אל תתקן את זה. יוגב דוד, יועץ השקעות לשעבר על הלקוחות, התובנות, כללי השקעה ותופעות בשווקים הפיננסים.


משמח לראות אקזיט ישראלי. סאפיינס 0.14%  שהיא בכלל חברה הולנדית שמחזיקה בחברה בת ישראלית, היא אקזיט מרשים, אבל מסתבר שהעובדים של סאפיינס לא נהנים מהאקזיט - אקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?.