הבורסה הטובה בעולם בשנת 2025 ומה הסיבות?
רוב השווקים עלו באופן חד, אבל הבורסה הקוריאנית מעל כולם - מה עומד מאחורי זה ומה המכפילים בהשוואה לעולם וגם לישראל?
יומיים לסוף שנה וכבר אפשר לסכם את ביצועי הבורסות בעולם, הבורסה שלנו, ליתר דיוק מדד הדגל - ת"א 35 מתנדנד על 51% שזו תשואה מדהימה כמעט בכל קנה מידה אלא אם כן משווים לקוריאה, בורסה שהצטיינה השנה ומדד הקוספי שלה זינק בכ-76%. מדד ה-S&P, כבנצ'מרק הניב בינתיים-השנה 17.6%, מתחת ל-MSCI World שקפץ ב-20.6%. אבל מה זה אומר קדימה, כמעט כל השווקים בעולם התחזקו אבל מי עדיין "זול"? איפה עדיין מתחבאות ההזדמנויות? בשביל לענות על זה צריכים להסתכל על תמונת המכפילים, כלומר מה הרווח למניה, ה-EPS המצרפי של כל מדד בהשוואה לאחרים.
הנה תמונת המכפילים (ההיסטורית) העולמית, אפשר לראות את האירוע של "התרחבות המכפילים" שקרה במהלך השנה האחרונה, המשכה של 2024. המכפיל הממוצע העולמי עומד על כ-22. במילים פשוטות יקחו 22 שנים כדי להחזיר כל דולר שתשימו במדדים בעולם.
הנה התמונה - לקוחה מאתר worldperatio.com:
מדד הקוספי הקוריאני שזינק עומד על מכפיל של 13.9, אם משווים לעולם זה מכפיל נמוך יחסית אבל בהשוואה לביצועים ההיסטוריים המקומיים זהו רף היסטורי, גם בקוריאה ראינו את אירוע התרחבות המכפילים ואפילו ביתר שאת, כשהבורסה המקומית שמוטה לחברות שבבים ולענקית סמוסונג קיבלה מכפילים נדיבים יותר ויותר. בישראל, המכפיל עומד על 17 ובארה"ב המכפיל של ה-S&P עומד על 26.7, כיוון שהשוק האמריקאי מסוקר על ידי כמות נכבדה של אנסליטים ובתי השקעות יש לנו גם מכפיל עתידי שעומד על כ-22 לשנה הבאה. באירופה המכפיל נע על 18-19 בבורסות של גרמניה בריטניה וצרפת ולשנה הבאה המכפיל מוערך על 15 בצרפת, 14.9 בגרמניה ובריטניה עם המכפיל ה"זול" ביותר של 13.3.
- האנבידיה של עולם הביוטי - ספורה: מנגנון חדשנות, צמיחה גלובלית ושותפויות
- רד סטאר משיקה אתר חדש: המהפכה הדיגיטלית בעולם הקוסמטיקה מגיעה לישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בום ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית מניע את ענפי האנרגיה והשבבים
שוק המניות של דרום קוריאה חווה בשנה החולפת עלייה חריגה, עם זינוק של כ-76% במדד הקוספי - התשואה הטובה ביותר מאז 1999 והתשואה המובילה בין הבורסות בשנה החולפת. הגורמים המרכזיים לקפיצה: השילוש של החברות הקוריאניות בתפתחויות בתחום הבינה המלאכותית, חיזוק במגזר הביטחוני והמשך פריחת ענף הקוסמטיקה הקוריאנית "K-Beauty". עם זאת, לא כל המגזרים השתתפו בעליות - תחומים מרכזיים כמו פיתוח משחקים ושרשראות אספקת רכיבים לרכב חשמלי נותרו מאחור.
בתחום הבינה המלאכותית, ספקי אנרגיה לרבות Hyosung Heavy Industries ו-Doosan Enerbility רשמו עליות של למעלה מ-330%. הסיבה: ביקוש גובר לחשמל במרכזי נתונים התומכים ביישומי AI. חברות כמו HD Hyundai Electric, המתמקדת בחידוש רשתות החשמל ובקידום תשתיות חדשות, צפויות להמשיך ולמשוך עניין משקיעים.
בתחום שבבי הזיכרון, סמסונג ו-SK Hynix מובילות עם עלייה של כ-125% ו-270% בהתאמה. חברות קשורות כמו SK Square וKorea Circuit זינקו בכ-330% כל אחת, מה שמשקף את אמון המשקיעים בענף השבבים. זאת בעקבות הביקוש העולמי לשבבי זיכרון מתקדמים המיועדים לשרתי AI ויישומים של למידת מכונה.
- אינטל מאבדת 5%, אמזון 3%; אנבידיה מתחזקת 1.2% - הנאסד"ק יורד 0.3%
- אלי לילי מחזקת את פעילות ה-RNA: תרכוש את אורנה תרפיוטיקס תמורת 2.4 מיליארד דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...
מגזר הביטחון והקוסמטיקה בפריחה - משחקי מחשב ורכב חשמלי מתקשים
במגזר הביטחון, חברות כמו Hanwha Aerospace ו-Hanwha Ocean, המייצרות מערכות נשק, רשמו עליות של כ-200% ומעלה. תחום זה צפוי להרחיב את שיתוף הפעולה עם מדינות נאט"ו ולחזק את התשתיות הביטחוניות באזור, במיוחד לאור המתיחות הגיאופוליטית המתמשכת.
בתחום הקוסמטיקה, קבוצת APR זינקה ביותר מ-360%, ועקפה שמות ותיקים כמו AmorePacific ו-LG H&H. ההצלחה מבוססת על מודל עסקי חדשני המדגיש חוויות צרכניות ומכירות דרך רשתות חברתיות, תוך ניצול גל ה-"K-Culture" העולמי.
לעומת זאת, חברות משחקי מחשב כמו Krafton ו-Com2uS רשמו ירידות משמעותיות בתשואות בשל תחרות גלובלית עזה ומגבלות רגולטוריות. גם תחום אספקת הרכיבים לרכב חשמלי נפגע: מניית Enchem צנחה בכ-50%, ו-SK Innovation סיימה את השנה בהפסד.
