פרוטוקול הפד חושף: החלטת הריבית בדצמבר כמעט הייתה שונה לחלוטין
פרוטוקול ישיבת דצמבר מעלה פערים עמוקים בין חשש מהאטה בשוק העבודה להתעקשות על ריסון האינפלציה, על רקע מחסור בנתוני מאקרו עדכניים ועלייה מאוחרת באבטלה
חברי הוועדה המוניטרית של הבנק הפדרלי היו קרובים להחלטה שונה לחלוטין בדצמבר האחרון, כך עולה מפרוטוקול ישיבת הריבית שפורסם השבוע. מהמסמך מתברר כי ההחלטה להפחית את הריבית לא התקבלה בקונצנזוס רחב, וכי גם בקרב מי שתמכו במהלך נרשמו לא מעט הסתייגויות באשר להמשך הדרך. בסופו של דבר הפחית הפדרל ריזרב את הריבית ברבע נקודת אחוז, לטווח של 3.5%–3.75% - ההפחתה השלישית שביצע השנה.
הפרוטוקול משקף מחלוקת עמוקה בתוך הוועדה בשאלה מהו האיום המרכזי על הכלכלה האמריקאית: היחלשות שוק העבודה או אינפלציה שנותרה מעל היעד. בעוד שחלק מהחברים סברו כי האטה בגיוס עובדים מחייבת הקלה מוניטרית, אחרים הזהירו מפני הפחתת ריבית נוספת כל עוד האינפלציה אינה מתכנסת באופן ברור ליעד של 2%.
בין חשש מהאטה בשוק העבודה להתעקשות על ריסון האינפלציה
לפי המסמך, רוב המשתתפים העריכו כי הפחתות ריבית נוספות עשויות להיות מוצדקות בהמשך, אך רק אם מגמת הירידה באינפלציה תימשך בהתאם לציפיות. עם זאת, בנוגע לעיתוי ולהיקף של צעדים עתידיים נרשמה אי־הסכמה ניכרת. חלק מהבכירים אף ציינו כי לאחר ההפחתה בדצמבר יהיה נכון להשאיר את הריבית ללא שינוי למשך זמן מה, כדי לבחון את השפעת הצעדים שכבר ננקטו.
גם ההחלטה עצמה התקבלה ברוב דחוק יחסית: תשעה חברים תמכו בהפחתה, שלושה התנגדו. שניים מהמתנגדים סברו כי יש להשאיר את הריבית ללא שינוי, ואילו חבר נוסף תמך בהפחתה חדה יותר של חצי נקודת אחוז. רמת מחלוקת כזו אינה שכיחה בוועדה, שבדרך כלל פועלת תוך חתירה להסכמה רחבה. המתנגדים להפחתה הדגישו כי ההתקדמות לעבר יעד האינפלציה נבלמה בחודשים האחרונים, וכי הפחתת ריבית מוקדמת מדי עלולה לעכב את החזרה ליציבות מחירים. לדבריהם, הנתונים שעמדו בפני הוועדה בעת קבלת ההחלטה לא הצדיקו הקלה נוספת במדיניות.
- הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
- הרכיב שהיווה בסיס לתעשיית השבבים והמחשבים מתחיל לעבוד ומה קרה היום לפני 112 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנתונים שהתפרסמו מאוחר מדי: האבטלה עלתה לשיא של ארבע שנים
היו גם חברים שתמכו בהפחתה מתוך חשש כי מצב שוק העבודה חלש מכפי שהוא משתקף בנתונים הרשמיים. חלקם ציינו כי ניתן היה גם להמתין לפרסום נתוני מאקרו נוספים, נתונים שלא היו זמינים בשל השבתת הממשל הפדרלי, שעיכבה את פרסום נתוני התעסוקה, האינפלציה והצמיחה. ואכן, כשבוע לאחר ההחלטה פורסמו נתונים שהצביעו על עלייה בשיעור האבטלה ל־4.6% בנובמבר - הרמה הגבוהה ביותר מזה ארבע שנים. בנוסף דווח כי מספר המשרות שנגרעו באוקטובר ובנובמבר עמד על כ־40 אלף. נתונים אלה חיזקו בדיעבד את טענות התומכים בהפחתת הריבית, אך לא היו זמינים לחברי הוועדה בזמן אמת.
הפרוטוקול עצמו מתפרסם בעיכוב של כשלושה שבועות, ומשקף את תמונת המצב שעמדה בפני מקבלי ההחלטות לפני פרסום נתונים עדכניים יותר. עיכוב זה תרם לאי־הוודאות, והקשה על הוועדה להעריך במדויק את מצב הכלכלה בעת הישיבה.
בנוגע לאינפלציה, העריכו חברי הוועדה כי היא צפויה להישאר ברמה מעט גבוהה בטווח הקצר, לפני שתתכנס בהדרגה חזרה ליעד. רבים סבורים כי השפעת המכסים על מחירי הליבה צפויה להיחלש עם הזמן, אך קיימת אי־ודאות הן לגבי עיתוי הירידה והן לגבי היקף גלגול העלויות לצרכנים. יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אמר לאחר ההחלטה כי הבנק המרכזי בחר להפחית את הריבית גם מתוך חשש לירידה חדה יותר בפועל בתעסוקה. לדבריו, נתוני העבר על יצירת משרות עשויים להתעדכן כלפי מטה באופן משמעותי, עד כדי מעבר מקצב יצירה לגריעה נטו של משרות.
מחשוב קוונטי גטי תמונותהמירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב
הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי
הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים
הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד.
בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.
עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.
מבט על השחקניות המובילות בבורסה
כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum 0.38% מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ 0.19% זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing 0.63% , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.
- אנחת רווחה: פריצת הדרך שתציל את המחשב הקוונטי
- הכסף ממשיך לזרום לחברות הקוונטים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.
וול סטריט שור (גרוק)בלי ראלי סנטה: וול-סטריט ננעלה בירידות שערים, הכסף זינק ב-8%
טסלה המסחר בוול סטריט ננעל ביום שלישי בירידות קלות, כאשר המשקיעים ניסו להתייצב לאחר גל ירידות בהובלת מניות הטכנולוגיה בימים האחרונים. מדדי הנאסד"ק והדאו ירדו בכ־0.2%, מדד S&P 500 איבד כ־0.1%, במה שמסמן יום שלישי ברציפות של ירידות במדדים המרכזיים.
במקביל, שוק המתכות היקרות רשם התאוששות חדה לאחר יום מסחר חריג. חוזי הכסף זינקו ביותר מ־8% לאחר שרשמו את הירידה היומית החדה ביותר שלהם מזה יותר מחמש שנים, בעוד שמחירי הזהב עלו בכ־0.4%, על רקע חזרת עניין בנכסים הנתפסים כהגנתיים.
ברקע עמדה גם תגובת השווקים לפרסום פרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב מדצמבר, שחשף מחלוקת בין חברי הוועדה המוניטרית סביב הורדת הריבית האחרונה. מהפרוטוקול עולה כי המשך הפחתות ריבית מותנה בירידה מתמשכת באינפלציה, וכי בשוק מעריכים בסבירות של כ־84% שהפד יותיר את הריבית ללא שינוי בהחלטתו הקרובה, בעוד שהדעות חלוקות בנוגע לצעדים האפשריים בחודש מרץ.
זינקה
מעל 250% מתחילת השנה: מי זאת אונדס ומה הקשר שלה לישראל? החברה האמריקאית החלה כספקית תקשורת לתשתיות קריטיות, אך באמצעות שורת רכישות של סטארט־אפים ישראליים הפכה לשחקנית בולטת בתחומי הרחפנים, הרובוטיקה הביטחונית והמערכות האוטונומיות
- וול-סטריט ננעלה באדום; רדיט קפצה ב-4%, ארבה זינקה ב-10%
- טסלה ואנבידיה יורדות והמניה שמזנקת ב-35% - המניות שיבלטו בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנסה לרכך את המכה? טסלה פרסמה את תחזיות האנליסטים למסירות רכבים - הקונצנזוס לרבעון הרביעי מצביע על ירידה במסירות ושנה שנייה של נסיגה במכירות, אך המשקיעים ממשיכים לתמחר את החברה דרך רובוטקסי, בינה מלאכותית והציפיות ל־2026
