מאחורי הדשדוש: זה האפיק בת"א שבו נרשמות הבוקר נפילות - וזה הכסף הגדול
עידן אזולאי מאפסילון: "אני סבור שנכנסנו לתקופה חדשה שבה הסיכון בשווקים יתומחר מחדש"
אג"ח ממשלתיות שוק האג"ח חוטף הבוקר חזק. אתמול המדדים המובילים בארה"ב ובאירופה אמנם ננעלו בירידות קלות בלבד, אבל דרמה של ממש התחוללה בשוק החוב. תשואת האג"ח ל-10 שנים בגרמניה ולכן גם בארה"ב שוב זינקו כאשר בארה"ב כבר מדובר בתשואת שיא של 5 חודשים. והתגובה בת"א היא ברורה.
מדד האג"ח הכללי בת"א נופל 0.6% כאשר מדד האג"ח הממשלתי מוביל את הלחץ עם נפילות של 0.75%. אג"ח ממשלתי ל-10 שנים (ממשלתי שקלי 0825) יורד ב-1.2% והתשואה הגלומה בו עולה ל-2%, אג"ח ממשלתי ל-30 שנה (ממשלתי שקלי 0142 0% ) נופל ב-2% והתשואה הגלומה בו עולה ל-2.95%. גם בקונצרני נרשמות ירידות חדות הבוקר כאשר מדד תל בונד 60 מאבד 0.52%.
שינוי הכיוון בתשואות האג"ח בעולם החל לאחר שקצת אחרי אמצע אפריל נגעה התשואה בגרמניה ב-0.06%. אחד הההסברים לעליית התשואות הוא הראלי במחיר הנפט שמאותת למשקיעים כי האפשרות של דיפלציה יורדת מהפרק - ולכן תשואות שליליות באג"חים הפכו לדבר פחות סביר.
עידן אזולאי מנהל השקעות ראשי אפסילון: "למרות שניתן להסביר את הירידות החדות בשווקי האג"ח העולמיים בגורמים טכניים כמו סגירת פוזיציות (short covering), אני סבור שנכנסנו לתקופה חדשה שבה הסיכון יתומחר מחדש. ירידת התשואות באגרות החוב לצד צמצום המרווחים באגרות החוב הקונצרניות הביאו את השווקים הללו לרמות מחירים שאינן מגלמות את הסיכון ובין אם שינוי המגמה נובע מציפייה לשינוי בנתונים הכלכליים או לא, אני מניח שאנחנו נמצאים בעיצומו של תהליך שבו בסיכון בשווקים מתומחר מחדש"
- 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
- אגרת החוב של בריטניה שצנחה ב-70%, והאם יש סיכוי לעלייה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 6.מוטי 12/05/2015 13:46הגב לתגובה זוצילצלו מהבנק לפני 3 חודשים שלא כדאי להיות בקרנות הכספיות כל הציבור עובר לאגח ממשלתי וקונצרני בארץ ובחול בקרנות הכספיות לא תקבל כלום ועכשו אני מופסד 5% עכשו בבנק אני רואה את הציבור שחטף ומתלונן שלחצו אליהם לצאת מכספיות - שההפסד גדול מסקנה לפעמים כדאי לא להרוויח מאשר להפסיד 5% אחוז
- 5.בא לי 12/05/2015 10:56הגב לתגובה זומידהו יודע אם של או אפציה ממונף!
- 4.כיטוב פארמה הולכת לעשות אקזיט חבלז (ל"ת)כיטוב 12/05/2015 10:35הגב לתגובה זו
- 3.אורי 12/05/2015 10:00הגב לתגובה זוכתבתו של רפי גוזלן מאתמול בה הוא מסביר למה תשואות האגחים לא יעלו עכשיו ופרסומה על ידכם מהוים עילה לדרישת פיצוי ענקית ע"י הקוראים ששוכנעו אתמול לקנות אגחים וקרנות אגח. לאור מה שקרה אתמול בארה"ב והיום במורסה הישראלית. הגיע הזמן שאנליסטים פרשנים מומחים וכלי תקשורת יתנו את הדין על הטעית הציבור.
- יועץ מס 12/05/2015 11:03הגב לתגובה זוקוראים להם אנא ליסטים. זה שמם וזה תוארם. ושומר נפשו וכספו ירחק
- 2.אלגומייזר היום הכנס, יעלה מעל 600 ! (ל"ת)אלגומייזר 12/05/2015 09:50הגב לתגובה זו
- 1.כיטוב פארמה בדרך להעלות ל100% תשואה בימים הקרובים (ל"ת)כיטוב פארמה 12/05/2015 09:50הגב לתגובה זו
- משה 12/05/2015 11:24הגב לתגובה זומחכה לזה שנתיים
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
