לא יאמן: זה המקום שבו בגרמניה נרשם כעת ראלי ענק - ובת"א הלחץ נמשך
איגרות חוב שוק האג"ח סוער ברקע לדרמה היוונית, אבל בעוד בגרמניה האג"חים רושמים את הראלי היומי החזק ביותר מאז 2011 (כאשר המשקיעים נמלטים לחוף מבטחים), בת"א שוק האג"ח דווקא מתנהג אחרת - בדגש על האפיק הקונצרני שממשיך להיסחר תחת לחץ. ואמנם חלק מהכותרות בעולם מדברות על "אפקט דומינו בשווקים" שכן באג"חים של איטליה וספרד נרשמות ירידות, אבל מדובר בירידות מינוריות באופן כללי - כמעט מהלך עניינים רגיל.
בגרמניה הראלי הוא אדיר. תשואות האג"ח הגרמניות נופלות כעת מרמה של 0.93% לרמה של 0.77% (ומוקדם יותר אפילו 0.70%) במה שנראה כמו ריצה לחוף מבטחים מצד משקיעים ברקע לאפשרות של קריסת כלכלית יוונית תוך ימים ספורים. גם בארה"ב נרשמת ירידת תשואות לכיוון ה-2.34%. לגבי המצב בספרד ואיטליה, התשואות עולות מעט אך עדיין נסחרות סביב 2.2%, שום דבר שמאותת על אפקט דומינו בשווקים.
ובת"א (שאף היא חוף מבטחים לצורך בעניין), מדד האג"ח הממשלתי שהשיל אתמול 0.12% עולה כעת 0.06% בלבד. והאפיק הקונצרני ממשיך בירידות כאשר הסיבה היא ככל הנראה לחץ כבד של מכירות מצד הציבור בקרנות הנאמנות. מדד תל בונד 60 יורד 0.2% . אתמול דיווח Bizportal כי היקף המכירות בקרנות הנאמנות עמד על סביב חצי מיליארד שקלים, וזה לוחץ חזק את שוק האג"ח, ובעיקר את האפיק הקונצרני שהינו פחות נזיל. לפי התנהגות בשוק, נראה שהלחץ בקרנות נמשך גם היום.
בשורה התחתונה, ההערכה היא שאחרי גל המכירות המאסיבי מצד הציבור (דרך הקרנות), שוק האג"ח המקומי יתקן מעלה - והתנודה החזקה עשויה להיות דווקא בקונצרני.
מדד התל בונד 20 מתחילת השנה:
- 6.אנונימי 29/06/2015 14:01הגב לתגובה זולמשוך קוראים ותו לא. האתר שלכם הפך להיות צהובון היסטרי.
- 5.שלום עם בטחון 29/06/2015 12:58הגב לתגובה זואני לא מבין איך אג"ח בטוח של מדינה כמו ישראל יורד? מישהו מוכן להסביר?
- רוית 29/06/2015 14:29הגב לתגובה זומשום האפקט הפסיכולוגי שהוא גבוה ומשום אי הוודאות בשווקים לגבי יוון למרות שיוון מהווה פחות משני אחוזים בגוש האירו ורוב חובותיה הם לטובת מדינות ובנקים מרכזיים באירופה שאינם אמורים להיפגע קשות ויכולים לספוג את החוב,לדעתי התגובה בשווקים מוגזמת,סביר להניח שגם אם יוון תצא מגוש האירו המהלך יהיה מדורג כך שהטלטלה כרגע מוגזמת.גם הריבית שתעלה עד סוף השנה בארה'ב גורמת לירידות בשווקים משום שהמשקיעים במיוחד לטווח ארוך מעריכים שהכסף שלהם שווה יותר ולכן התשואות עולות.ישראל מושפעת מאירופה וארה'ב היות והן נחשבות למעצמות ,היקפי המסחר עצומים שם.אנחנו מושפעים אך בדרכ לא משפיעים
- 4.אברהם 29/06/2015 12:39הגב לתגובה זואני מעלה את הבורסה בארץ ב330000 שח זכיתי בלוטו מחזורים קטנים, הציבור בחוץ, אן לחץ, אנחנו המדינה היציבה ביותר, היתר שיקפצו
- 3.אלי 29/06/2015 11:56הגב לתגובה זושלש שחקנים שמשחקים ביניהם כמו בקזינו. העניין הוא שאין בעל בית לקזינו הזה.
- כספי הפנסיה שלך הם אלו שמעלים את המעוף ביום כזה הפנסיה (ל"ת)שלנו תרנגול כפרות 29/06/2015 12:40הגב לתגובה זו
- 2.לא רק בגרמניה , גם בארה"ב. (ל"ת)QQQ 29/06/2015 11:43הגב לתגובה זו
- 1.מפולת פרקת אפוקליפסה 29/06/2015 11:39הגב לתגובה זוחח
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
