בזמן שאותנו מחרימים: מכירות האג"ח האיסלמיות צפויות לשבור שיא
בימים בהם גובר הבידוד של ישראל, הן מכיוון הקריאות להחרמת מוצרים מישראל בעולם והן מכיוון משיכת השקעות פיננסיות מהשוק הישראלי, בולטת העוצמה של אגרות החוב האיסלמיות, ה-SUKUK, אשר זוכות לתחזית חיובית מסוכנות דירוג האשראי הבינ"ל פיץ', שמצטרפת להערכות של בנק HSBC, לפיהן - שנת 2014 הולכת להיות שנת שיא במכירות של האג"ח האיסלמיות.
להערכת כלכלני פיץ', "הצמיחה הכלכלית במדינות המפרץ עתירות הנפט והאפשרות לתחילת מכירת החוב האיסלמי על ידי בריטניה והונג קונג, יעזרו למכירות ה-SUKUK בטווח הארוך. קטאר מתכוננת להוציא במסגרת ההכנות לגביע העולם בכדורגל ב-2022 כ-200 מיליארד דולר בהקמת מלונות, תשתיות ואיצטדיונים. דובאי מתכוננת להוציא כ-8.1 מיליארד דולר על ההכנות לתערוכת ה-EXPO העולמית שתערך ב-2020, ובנוסף לכך הגידול בהוצאות להן התחייבו ערב הסעודית ואבו דאבי - כל אלה צפויים להגדיל את היקף ההנפקות של האג"ח האיסלמיות".
GCC, הגורם המנפיק שמשותף לערב הסעודית ולקטאר מכר ברבעון הרביעי אג"ח איסלמיות בהיקף של 5.8 מיליארד דולר, הסכום הגדול ביותר שגוייס ברבעון האחרון של השנה, על פי נתונים שנאספו על ידי בלומברג. בהנפקות אלה הצליחו המדינות הערביות הנ"ל לסגור מימון זול יחסית, עוד לפני שהפדרל ריזרב התחיל בצמצום תוכנית רכישות האג"ח.
התשואה לפדיון הממוצעת על ה-SUKUK נותרה כמעט ללא שינוי ברבעון הרביעי, 4.6%, כך על פי מדד של JP מורגן, בעוד שהתשואה על האג"ח ל-10 שנים בארה"ב, המהווה את הבנצ'מארק בשוק, עלה ב-42 נקודות בסיס ל-3% באותה התקופה.
- הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
- שוק העבודה האמריקאי ממשיך להיות יציב - הסיכוי להפחתת ריבית יורד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי פיץ', "הצמיחה של האג"ח האיסלמיות, אשר תואמות לדרישת האיסלם האוסרת ריבית, עדיין קשורה בקשר ישיר לסנטימנט העולמי". מנתוני בלומברג עולה כי מכירות האג"ח האיסלמיות נפלו בשנה שעבר ב-7.4% ל-43 מיליארד דולר לאחר שהגיעו לשיא של 46.4 מיליארד דולר ב-2012, שיא שצפוי להישבר ב-2014 על פי ההערכות של פיץ' ו-HSBC.
- 1.כסף זו דת 20/01/2014 13:02הגב לתגובה זוhttp://www.ynet.co.il/articles/0,7340,L-4478667,00.html בנורבגיה הסיקו שחרם זה "לא יעיל". זה ביטוי אחר ל"אנחנו מתים על הטכנולוגיה שלכם ומתים להשקיע". לא תפחידו אותנו. כסך הולך לאיפה שיש תשואה. לכסף אין דת. כל עוד הריבית בעולם המערבי 0 הכסף נכנס לישראל בכמויות ורובו שחור או נועד להלבנה. אין חרם ואין סנטימנטים. כמו שהוא מגיע לדובאי הוא מגיע לתל אביב. מה לעשות שיש הרבה יותר איסאלמים בעולם. הכל עניין של תשואה.
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
