אורי רבינוביץ': "העליות של הימים האחרונים - אנחנו לא רואים פה שום היפוך מגמה"

עליות השערים החדות ביום שני האחרון בוול סטריט העלו שוב את השאלה - האם מדובר בהיפוך מגמה בשווקים מאז ירידות השערים שהחלו בחודש אוקטובר 2007. הנאסד"ק רשם בשפל של יום שישי האחרון ירידה של כ-45% מהשיא ומדד המעו"ף איבד יותר מ-41% בסגירה של יום ראשון.

אורי רבינוביץ', משנה למנכ"ל הראל-פיא, התייחס למצב השווקים ואמר, כי "לא מדובר בשום היפוך מגמה, גם אם השוק יעשה מהלך חד מעלה, אני לא רואה אותו נשאר ברמות גבוהות, צריך לחכות ולראות את השפעת התוכניות של הממשלות וכשנראה את ריבית הליבור יורדת וכשנראה את שוק האג"ח הקונצרניות בחו"ל מתחיל לתפקד בצורה טובה יותר, אז יהיה מה לדבר על התייצבות או היפוך מגמה. עם זאת, יש לזכור שההנחה היא שבטווח של 9-12 חודשים מהיום אנחנו נראה את השפעת התוכניות של הממשלות על הכלכלה הריאלית ושהשווקים בדר"כ מקדימים את ההשפעה הריאלית."

רבינוביץ הוסיף ואמר, כי "כרגע אין מקום לרוץ אחרי מציאות אלא אם אופק ההשקעה הוא ברמה של שנים. לטווח של השבועות קדימה אין אופטימיות יתרה, הדו"חות לרבעונים השלישי והרביעי יהיו חלשים, צריך להסתכל על הדברים כפי שהם, אנחנו הולכים לקראת כלכלה לא פשוטה. במצב שכזה, קשה מאוד להגיד שזהו נגמר ואנחנו הולכים להיפוך מגמה".

לגבי האפשרויות העומדות בפני המשקיע בשלב הנוכחי, אומר רבינוביץ' כי "כרגע הזמן הוא עדיין להשקעות דפנסיביות בלבד והכוונה היא למח"מים קצרים, אני לא רוצה להתייחס ספציפית לסקטורים אבל גם בסקטור בעייתי כמו הנדל"ן, יש חברות שראויות להשקעה לאלו בעלי אופק השקעה הארוך יותר. באופן כללי התשואות באג"ח הקונצרני משקפות נאמנה את הסיכון אבל ספציפית על חברות מסויימות, ניתן למצוא חברות טובות שנסחרות בתשואות גבוהות מידיי".