הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
מועצת החלב בישראל
צילום: אתר המועצה

ביומילק: קוקה קולה תשקיע עד 2 מ' דולר - האם זה שווה 230 מיליון שקל?

החברה שמייצרת חלב מתורבת מקבלת אמון מחברת המשקאות העולמית; עם זאת, אין ציפייה לראות את המוצר של ביומילק במדפי הרשתות לפחות עד 2023
נתנאל אריאל | (5)
נושאים בכתבה ביומילק טבעונות

חברת תחליפי החלב המייצרת חלב מתורבת ביומילק שהתמזגה לתוך שלד בורסאי לאחרונה מדווחת כי חברת קוקה קולה (החברה המרכזית למשקאות) תשקיע בה סכום של 2 מיליון דולר. 

על פי ההסכם, קוקה קולה תשקיע מיליון דולר כעת, חצי מיליון דולר נוספים אם ביומילק תצליח לבצע הגבנה (חלק מתהליך שבסופו מקבלות גבינות) וחצי מיליון דולר אם החברה תצליח לייצר מוצר שיהיה מוכן לדעתה של קוקה קולה לייצור מסחרי בתום הפיילוט. קוקה קולה גם שומרת לעצמה אפשרות להשקיע אם ביומילק תחליט לצאת להנפקה בבורסה נוספת בעולם מוקדם יותר מהשלמת אבני הדרך.

קוקה קולה תקבל חבילה של מניה וחצי אופציה בשער של 6.24 שקל. אז נכון אמנם שמחיר המימוש עומד על 10.9 שקל לאופציה, אבל לא מדובר כאן בכניסה של קוקה קולה בפרמיה של 26% לעומת מחיר הסגירה של אתמול בבורסה שעמד על 4.96 שקל למניה, כיוון שבתוך החבילה צריך לכלול גם את שווי האופציה (שתקפה ל-24 חודשים).

נזכיר כי ביומיליק היא חברת חלום והשאלה אם הפוטנציאל מצדיק שווי של 230 מיליון שקל. בשוק ההון התוסס והחם כמעט כל מה שזז מקבל שווי של עשרות מיליונים ואם יש חלום זה כבר מאות מיליונים. ביו מילק זה חלום, אבל זה חלום רחוק. שווי של 230 מיליון שקל לחברת חממה בוסרית זה מוגזם. בינתיים, מוצרי החברה לא יעלו על המדפים לפני 2023.

לקריאה נוספת:

> עתיד ירוק לסקטור? מניות הפודטק קרסו מתחילת השנה בעשרות אחוזים

> ביומילק פיתחה פחמימות של חלב אם- האם זה שווה 240 מיליון שקל?

> על חברת החלב ששווה 10 מיליארד ד' ומדוע ישראל צריכה לחזור למבוא למיקרו כלכלה?

קיראו עוד ב"שוק ההון"

> מה חושבים באלס נוטרישן על ביומילק?

בחודש שעבר דיווחה החברה כי עמדה בתחזית לרבעון הראשון והשני של 2021, במסגרתה התחייבה לפתח בידוד גנים שונים שישמשו לטובת פיתוח אוליגוסכרידים בחלב אם (HMO). 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    שלומי 14/07/2021 22:17
    הגב לתגובה זו
    חייבים לפנות לרשות לניירות ערך בדבר מניפולציה וכתבות מוזמנות כדי לקטול את החברה הכל מגמתי ומלוכלך
  • 4.
    רובי 12/07/2021 21:13
    הגב לתגובה זו
    גם טסלה ואמזון התחילו כחברות חלום. לכן צריך לבצע הערכות, כמו מה גודך השוק שאליו מכוונים ? מה ההיתכנות להגיע למוצר ? מי צוות הפיתוח ? מי המנכל ? מי הבורד ? מכיוון שלכתב אין חצי מושג, אז הוא תוקע את המילה המאיימת " מניות חלום ". וכן, לפעמים חלומות מתגשמים. ובטח בתעשיית המזון והפיתוחים. טכנית, ביומילק תירשם למסחר בנאסדק בקרוב. וזה ייתן לה שווי של פי 3 לפחות. אז תסמוך על קוקה קולה, שעשו את מחקרי ההשקעה שלהם, בצורה יותר יסודית מאשר כתב בביזפורטל. בינתיים הצלחת להפיל את העליות. ותודה לך, כי רכשתי :)
  • 3.
    שיהיה ברור קוקה קורה לא היתה משקיעה לפי השווי הזה 12/07/2021 14:29
    הגב לתגובה זו
    שיהיה ברור קוקה קורה לא היתה משקיעה לפי השווי הזה אם היא חושבת שהחברה תהיה מיליארד לכן כל הכתבות המגמתיות מזיקות לקוראים יותר מלחברה כי שאלה של זמן עד שהנייר יהיה 1000
  • 2.
    ת 12/07/2021 12:38
    הגב לתגובה זו
    תחום חזק מאוד חברה שעברה כברת דרך לדעתי עוד נשמע על כך רבות
  • 1.
    מוטי 12/07/2021 12:24
    הגב לתגובה זו
    כל העולם מחזר אחריה אחלה חברה לשנים הקרובות להשקעה
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות

ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן ג'י סיטי

ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי 2%  , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).

ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד 0%  שירדה ביותר מ-8%.



מתוך הדוח של מעלות

בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק

מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.

בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.

הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי

שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה: על נייס והשבבים - והאם אייסיאל תתקן?

הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'? וגם - עונת הדוחות מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 0%   ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 2.85%  , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0%    ואנרג׳יאן אנרג'יאן -0.15%   הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 2.34%   ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.

בצל המחזור החריג, חמישי סגר שלילי: ת"א 35 ירד ב-0.45% ות"א 90 איבד 1.1%. עם זאת, מגזר הפיננסים היה חיובי כשמדדי הבנקים והביטוח עלו ב-1.1% כל אחד בעוד שמדד הנדל"ן ירד ב-1.3% ומדד הנפט והגז עלה קלות ב-0.3%.

בסיכום שבועי - שבוע המסחר הראשון של נובמבר נפתח חיובי, בהמשך לסנטימנט האופטימי של החודש שעבר, על רקע ההתקדמות בהסכם הפסקת האש והציפיות להפחתת ריבית בהחלטת בנק ישראל הקרובה. מדדי המניות המובילים סיימו את השבוע בעליות - ת״א 35 עלה בכ-1.9% ת״א 125 הוסיף כ-1.5%. מגזר הביטוח בלט עם זינוק של כ-8.3%, ת״א נפט וגז התחזק בכ-3.7%, והבנקים עלו כ-1%, זה למרות הצהרה של שר האוצר סמוטריץ' על בחינת מס ייעודי על רווחי הבנקים אמירה שגרמה להכבדה על מניות הבנקים בסוף השבוע -  "לא ייתכן שלאומי הגיע לשווי 100 מיליארד על חשבון הציבור"



בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע 0.01%  ו- נובה 14.9%   שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. גם השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות: 

מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון, 

בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי. 

ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין

בחמישי ידווחו נייס וספיינס.


המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס 0.67%  צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה  ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר. 

להמשך הכתבה לחץ כאן