כלכלני פועלים: "להחזיק לפי שעה ברמת חשיפה נמוכה יחסית ברכיב המנייתי"
"אי הוודאות גברה בשבועות האחרונים, ואנו סבורים כי היא תמשיך להכביד על שוק המניות בטווח הקרוב. לפיכך אנו רואים לנכון להחזיק לפי שעה ברמת חשיפה נמוכה יחסית ברכיב המנייתי" כך כותבים היום כלכלני בנק הפועלים בסקירתם הכלכלית והפיננסית.
להערכת כלכלני פועלים, "במהלך החודשיים הקרובים צפוי להתפוגג חלק מהערפל עם התבהרות המדיניות הכלכלית מחד גיסא, ופרסום תחזיות החברות לשנת 2013 בצמוד לפרסום הדוחות השנתיים ל-2012 מאידך גיסא. נוכח העלייה באי-הוודאות במישור המקומי בטווח הקרוב אנו רואים לנכון להחזיק לפי שעה ברמת חשיפה נמוכה יחסית ברכיב המנייתי, קרי אחזקה של כ-40% מהפוזיציה שהוגדרה תוך הדגשת רמת הסיכון הגבוהה ברכיב זה בטווח הקרוב".
בחלוקה ענפית ממליצים בפועלים למקד את התיק במניות דפנסיביות המאופיינות ביציבות בפעילותן. מנגד, ממליצים לצמצם חשיפה למניות בעלות בטא גבוהה לשוק ההון.
להערכת כלכלני הבנק הגדול בישראל, "האינדיקטורים הכלכליים האחרונים מצביעים על האטה נוספת בקצב הצמיחה. נתוני הצמיחה לרבעון הרביעי טרם פורסמו, אך לא נופתע אם נגלה שזו ירדה מתחת ל-2% במונחים שנתיים ברבעון זה" .
להערכת כלכלני בנק הפועלים "המרחק בין התוכניות התקציביות המתפרסמות בתקשורת, לאישורן בדרג הפוליטי בסופו של דבר, הוא רב. עד שהממשלה תוקם ויאושר קיצוץ יחלוף זמן, וספק אם ניתן לקצץ סכומים שיחזירו את הגירעון ליעד שנקבע ל-2013. סביר, לכן, שנראה את הגירעון השנה מעט מעל היעד של 3% מהתוצר ומעט מתחת ל-4% מהתוצר. סדר גודל זה של גירעון אינו צפוי, להערכתנו, להשפיע לשלילה על שוק ההון".
במבט קדימה לטווח הארוך יותר אומרים הכלכלנים "מעודדת העובדה שמדינת ישראל ביצעה הנפקות מאוד מוצלחות של אג"ח דולריות לעשר ולשלושים שנה, עם מרווחי תשואה נמוכים יחסית מעל אג"ח ממשלת ארה"ב".
בהתייחסות להחלטות הריבית הבאות נכתב בסקירה, "סביר להניח שבנק ישראל ייתן משקל גדול בהחלטות הריבית הקרובות לשוק הדיור. בינתיים נראה ששבו עליות המחירים, כך שבנק ישראל ימתין לראות מהן ההשפעות של ההגבלות שהטיל על שוק המשכנתאות. הערכתנו היא שהריבית תיוותר ברמתה בחודשים הקרובים".
על שוק האג"ח הממשלתיות אומרי כלכלני הבנק כי "פער התשואות בין איגרת חוב של ממשלת ישראל לעשר שנים בריבית קבועה ובין אג"ח ממשלת ארה"ב המקבילה לה, עומד על רמה של 210 נקודות בסיס. אנו ממליצים על השקעה בשחרים בעלי במח"מ של ארבע שנים".
- 2.יא ראס אל חדיד ....חכו ותראו מה יהיה אחרי הדוחות של טבע (ל"ת)מנחם 07/02/2013 13:24הגב לתגובה זו
- 1.עופר 07/02/2013 12:32הגב לתגובה זוהרבה מאוד כסף שנכנס בשווקים העולמיים ! ממשלה שנוטה למשא ומתן עם הפלסטינים ! אובמה בדרך ! ריבית ממשיכה להיות נמוכה ! כסף שמתחיל לצאת מאג:ח אמריקאי למניות ! מומונטום חיובי של כל הדואליות טבע,פריגו,נייס,מלנוקס ! קונים חזקים מאוד בבנקים ! להתראות ב 1300 בחול המועד ...
- הכל דבש? (ל"ת)אנונימי 07/02/2013 13:05הגב לתגובה זו
- ב 2009 במשבר השווקים עפו לשמיים .....אז מה לדבש ולבורסה (ל"ת)מיקי 07/02/2013 13:22
- לא הכל .....אבל גם לא מעט (ל"ת)דניאל 07/02/2013 13:18
- אף פעם הכל לא יהיה דבש , גם כשהמעוף היה ב 1350 בערך (ל"ת)עופר 07/02/2013 13:16
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
