בנק אוף אמריקה: ״תגדילו חשיפה לקריפטו״

בנק אוף אמריקה מעדכן את המדיניות ללקוחות העושר שלו ומכניס נכסים דיגיטליים לתוך מסגרת ההשקעות הרשמית. אחרי תקופה של חולשה בשוק הקריפטו, הבנק מציין כי הקצאה של 1% עד 4% מהתיק למטבעות דיגיטליים יכולה להיות רלוונטית לחלק מהלקוחות, בתנאי שהחשיפה נעשית במינון נמוך ובערוצים מפוקחים.

ההנחיות החדשות חלות על לקוחות חטיבות ניהול העושר של הקבוצה - מריל, בנק אוף אמריקה פרייבט בנק ופלטפורמת מריל אדג’. מנהל ההשקעות הראשי של בנק אוף אמריקה פרייבט בנק, כריס הייזי, מסביר כי החשיפה מתאימה בעיקר למי שמוכן לתנודתיות גבוהה יותר ורואה עניין בהשקעות חדשניות לפי ״תמות״ השקעה. לדבריו, ההדגשה היא על שימוש במוצרים מפוקחים, על חלוקה מדודה בתוך התיק ועל הבנה ברורה של הסיכונים לצד ההזדמנויות. הקצה התחתון של הטווח, סביב 1%, מתאים יותר לפרופיל שמרני, בעוד שהקצה העליון, עד כ-4%, מיועד למי שמוכן לרמת סיכון גבוהה יותר ברמת התיק הכולל.

עד עכשיו, לקוחות העושר של הבנק יכלו להיחשף למוצרים הקשורים לקריפטו רק אם ביקשו זאת מיוזמתם, והיועצים לא הורשו להמליץ באופן אקטיבי על חשיפה כזו. העדכון הופך את הקריפטו לחלק רשמי מהשיחה על ניהול עושר: הבנק מציג טווח מספרי מוגדר ומשדר קו אחיד לרשת של יותר מ-15 אלף יועצי עושר. ראש תחום פתרונות ההשקעה, ננסי פאהמי, מציינת כי המהלך מגיע על רקע ביקוש גובר מצד לקוחות לגישה לנכסים דיגיטליים.

• זהירות: הביטקוין שאתם מחזיקים בבורסה הוא לא באמת שלכם
• בורסת קריפטו חילקה ללקוחות בטעות ביטקוין ב-44 מיליארד דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ארבע קרנות ביטקוין במרכז המדיניות

החל ב-5 בינואר מתחיל צוות ההשקעות של בנק אוף אמריקה לסקר ארבע קרנות ותעודות סל על ביטקוין שנבחרו לשמש ככלי החשיפה המרכזי: תעודת הסל על ביטקוין של ביטווייז, קרן הביטקוין של פידליטי Wise Origin, קרן Grayscale Bitcoin Mini Trust ‏וקרן iShares Bitcoin Trust של בלאקרוק.

ההחלטה לספק סיקור רשמי לקרנות האלה מצד מחלקת ההשקעות יוצרת רשימת מוצרים ברורה עבור הלקוחות. במקום מסחר ישיר במטבעות דיגיטליים דרך בורסות קריפטו, הבנק מסמן קרנות ותעודות סל כאמצעי העיקרי לחשיפה לנכסים דיגיטליים, בתוך מסגרת מפוקחת של שוק ההון.

• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי נתונים"
• אלפאבית מגייסת 20 מיליארד דולר באג"ח כדי לממן את מירוץ ה-AI
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ירידות מסביב לגלובוס - גל מכירות באסיה, הביטקוין ממשיך לצנוח

וול סטריט משרטטת טווחי חשיפה לקריפטו

בנק אוף אמריקה לא פועל לבד. בשנה האחרונה יותר גופים גדולים בוול סטריט הופכים את הקריפטו מנושא תאורטי לטווחי הקצאה מספריים. מורגן סטנלי פרסם באוקטובר מסמך שבו ועדת ההשקעות הגלובלית שלו מציעה הקצאה של 2% עד 4% מהתיק לנכסי קריפטו, ומגדירה אותם כנכס ספקולטיבי אך כזה שמספר גדל של משקיעים מבקש להיחשף אליו.

בלאקרוק הציגה בתחילת 2025 נימוקים לחשיפה של 1% עד 2% לביטקוין כחלק מתיק ההשקעות, ופידליטי המליצה במרץ 2024 על טווח של 2% עד 5% לקריפטו, עם יעד של עד 7.5% למשקיעים עד גיל 30. כך נוצר מעין ״פס סביר״ של חשיפה - בדרך כלל בין 1% ל-5% - שבו בתי ההשקעות הגדולים מרגישים בנוח למקם את הנכסים הדיגיטליים.

בנוסף לכך, התשתית להשקעה בקריפטו דרך גופים מסורתיים מתרחבת. מורגן סטנלי, צ’רלס שוואב, פידליטי וג’יי פי מורגן כבר מאפשרים ללקוחות להשקיע בחלק מתעודות הסל על קריפטו. לפי דיווחים, ואנגארד מתחילה אף היא לאפשר מסחר בחלק מקרנות הקריפטו וקרנות מעורבות בפלטפורמה שלה.

גם שחקניות הפינטק נכנסות לעומק התחום: הבנק הדיגיטלי סופיי מתחיל לפרוס מסחר ישיר בקריפטו ללקוחות פרטיים, ובנקים כמו צ’רלס שוואב, מורגן סטנלי והבנק האזורי PNC צפויים להרחיב שירותי קריפטו נוספים.

רגולציה משתנה בארצות הברית

במקביל להתרחבות ההיצע, גם האקלים הרגולטורי בארצות הברית עובר שינוי. ממשל טראמפ מבצע השנה היפוך כיוון במדיניות הקריפטו, ומסיר חלק מההנחיות שהונהגו בתקופת ביידן כדי לצמצם את מעורבות הבנקים בתחום. הורדת החסמים האלה יוצרת יותר בהירות רגולטורית עבור המערכת הפיננסית והתעשייה הדיגיטלית.

למרות זאת, חלק גדול מהבנקים עדיין נזהר. רבים מהם ממתינים לחקיקה מסודרת בקונגרס שתגדיר מסגרת פיקוח כוללת על שוק הקריפטו. עד שתעבור חקיקה כזו, חלק מהבנקים מסתפקים במוצרים עקיפים כמו קרנות ותעודות סל, ונמנעים משירותים ישירים כמו מסחר במטבעות, משמורת דיגיטלית ושירותי תשתית רחבים יותר.

בחטיבת ניהול העושר של ג’יי פי מורגן, שמעסיקה כ-5,900 יועצי השקעות, עדיין אין הנחיית הקצאה רשמית לקריפטו, אבל הקבוצה כן מרחיבה את הפעילות סביב התחום. מאז הסתיו לקוחות כרטיסי האשראי של צ’ייס יכולים להזרים כספים ישירות לבורסת הקריפטו קואינבייס לצורך מסחר, צעד שמקרב בין הבנק המסורתי לבין פלטפורמות הקריפטו.

שוק תנודתי מול מהלכים מוסדיים

העמדה החדשה של בנק אוף אמריקה מגיעה בתקופה שבה שוק הקריפטו חווה חולשה. ביטקוין מטפס בתחילת אוקטובר לרמה של יותר מ-126 אלף דולר, ולאחר מכן מאבד בערך שליש מערכו ונע סביב 85 אלף דולר. מתחילת השנה הביטקוין יורד בכ-10%, בעוד שמדד S&P 500 עולה ביותר מ-15% באותה תקופה.

הפער בין ביצועי הביטקוין לבין המדד המוביל בארצות הברית מדגיש את הפער בין התנודתיות בשוק הקריפטו לבין המהלך האיטי והמדוד של המערכת המוסדית. מצד אחד, מחירי המטבעות הדיגיטליים מגלמים תקופות של עליות חדות ומימושים מהירים. מצד שני, בנקים ובתי השקעות גדולים מתקדמים לעבר מדיניות רשמית שמקצה לקריפטו חלק קטן ומוגדר בתיק, בתוך מסגרת סיכון ידועה מראש.

קריפטו נכנס למסגרת התיקים הממוסדים

במבט רחב יותר, המהלך של בנק אוף אמריקה מוסיף שכבה נוספת לתהליך שבו נכסי קריפטו עוברים מהשוליים אל תוך התיקים המנוהלים. יועצי עושר בבנקים הגדולים לא נדרשים עוד ״לעקוף״ את הנושא, אלא מקבלים טווחי הקצאה, רשימת קרנות מאושרות והנחיות סיכון.

במקביל, רוב המערכת הבנקאית עדיין בוחרת להישאר בערוצים עקיפים וממתינה להמשך עיצוב הרגולציה בוושינגטון לפני הרחבה של שירותים ישירים. כך מתייצבת מסגרת שבה הקריפטו נכנס לתיק ההשקעות, אך בדרך כלל במינון נמוך, דרך מוצרים מפוקחים ותוך שמירה על חלוקת סיכונים שנחשבת סבירה במונחים מוסדיים.