המניה של טראמפ ג'וניור נופלת

מניית American Bitcoin (American Bitcoin Corp 14.41%  ) מאבדת כ-35% מערכה ונסחרה סביב 2.33 דולר בלבד. החברה, שהוקמה על ידי אריק טראמפ ודונלד טראמפ ג'וניור וזוכה לתמיכה בולטת ממשפחת טראמפ, ירדה בחדות בעקבות סיום תקופת החסימה (lock-up) על מניות שהונפקו ביוני למשקיעים פרטיים. עם תום התקופה, אותן מניות הפכו לסחירות - ונראה שחלק מהמשקיעים המוקדמים מיהרו לממש רווחים.

הטלטלה הייתה כמעט מיידית: דקה לאחר פתיחת המסחר כבר ירדה המניה ב-33%, בתוך חמש דקות התרחב ההפסד ל-42%, ובתוך 26 דקות בלבד הגיעה הקריסה ליותר מ-50%.

שווי מנופח שנחתך במהירות

American Bitcoin הונפקה לציבור דרך מיזוג עם חברת הכרייה Gryphon בספטמבר האחרון. בשבועות הראשונים שלאחר המיזוג, שווי החברה זינק ליותר מ-7 מיליארד דולר - למרות שבמאזן שלה נרשמו נכסים דיגיטליים בהיקף של פחות מ-300 מיליון דולר.

החברה דיווחה כי נכון לסוף ספטמבר היא מחזיקה ב-3,418 מטבעות ביטקוין, ששוויים הנוכחי מוערך בכ-310 מיליון דולר. עם זאת, גם עלייה מסוימת בערך הביטקוין לא הספיקה כדי לבלום את הירידות - ושווי החברה נשחק לפחות מ-2 מיליארד דולר.

• קרנות ישראליות עם חשיפה לביטקוין: יתרונות וחסרונות
• זוז בהפסד של כ-44 מיליון דולר על אחזקות הביטקוין
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מיקרוסטרטג'י, רק ללא האמון 

American Bitcoin הציגה מודל עסקי שמשלב כריית ביטקוין עצמאית יחד עם החזקה לטווח ארוך במטבעות שנרכשו או נכרו. כלומר, החברה אינה מוכרת את המטבעות, אלא מחזיקה בהם כנכס בעל ערך - מהלך שמזכיר את האסטרטגיה של מיקרוסטרטג'י (MicroStrategy), שפועלת באופן דומה.

עם זאת, בניגוד למיקרוסטרטג'י, החברה לא הצליחה לזכות באמון מתמשך מצד המשקיעים. סיום תקופת החסימה על המניות הפך להזדמנות למכירות בהיקף רחב - מה שהוביל להצפה של מניות בשוק ולפגיעה בערך המניה. אריק טראמפ ניסה להדוף את הביקורת וטען כי הירידות נובעות בלבד מסיום החסימה: "הפונדמנטלס שלנו כמעט ללא תחרות… אני מחויב ב-100% להוביל את התעשייה", כתב ברשת X.

המשפחה מפסידה, מה עם המשקיעים? 

הנפילה במניית ABTC התרחשה דווקא ביום חיובי לשוק הקריפטו, שבו הביטקוין עלה ב-6% והאתריום ב-7.9%. 

• הנאסד״ק עולה ב-1%; אורקל קופצת ב-10%, מאנדיי צונחת ב-22%
• אלי לילי מחזקת את פעילות ה-RNA: תרכוש את אורנה תרפיוטיקס תמורת 2.4 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

אבל לא מדובר רק ב-ATBC, אלא בכל הפרויקטים המקושרים למשפחת טראמפ שקורסים: WLFI - הטוקן של World Liberty Financial, המיזם שהוקם על ידי דונלד טראמפ ובניו, צנח 51% מהשיא. בנוסף, Alt5 Sigma, חברה שקיבלה קידום נרחב מאריק ודונלד טראמפ ג’וניו, התרסקה בכ-75%, בין היתר בשל בעיות משפטיות מתמשכות. מטבעות ה-"מם", Trump/Melania' מחקו 90%-99% מערכם מאז השיא בינואר.

בסך הכל, משפחת טראמפ איבדה מאז אוקטובר יותר ממיליארד דולר מהונה הקריפטוגרפי, אבל לא פחות חשוב, מי שסופגים את המכה הקשה ביותר הם דווקא המשקיעים הקמעונאיים שנכנסו מאוחר.

וכך, למרות שהקדנציה השנייה של טראמפ הובילה בתחילת השנה לגאות בשוק, ויצרה מעין “פרמיית טראמפ” שהדביקה משקיעים למדדים ולמיזמים הקרובים אליו, המגמה התהפכה. היום, טוענים חוקרים, התמיכה של טראמפ כבר פוגעת בשוק: "הנשיאות של טראמפ היא חרב פיפיות… פרויקטים שהוא השיק התרסקו במהירות", אומרת פרופ’ הילרי אלן. המהלכים האחרונים, כולל החמרת המכסים מול סין, העמיקו את החשש שהנשיא פועל על בסיס שיקולים פוליטיים ולא עסקיים, ותרמו לאובדן אמון בשוק הקריפטו כולו.

חששות ביטחוניים, חקירות פליליות, ובריחה מהשוק

אבל אם לא די בצרות האלה, ישנה עננה כבדה נוספת מעל החברה. אמריקן ביטקוין מתמודדת גם עם חשדות שהציוד שהיא משתמשת בו, מכונות כרייה מתוצרת סינית, נמצא תחת בדיקת ביטחון לאומי בארה”ב. במקביל, Alt5 Sigma הודתה באוקטובר כי חברת בת שלה נחקרה ברואנדה, מה שהוביל לגל התפטרויות.

האירועים הללו רק תרמו להאצת הקריסה, ולהתרחקות של המשקיעים מכל השקעה הקשורה למשפחת טראמפ.

בסופו של יום, מאחורי אמריקן ביטקוין ישנה אמת פשוטה: החברה מתפקדת כקרן השקעות ממונפת על מחיר הביטקוין, וככל שמחיר המטבע ממשיך להישחק, כך יורד גם שווי החברה. קרש ההצלה שלה יכול להיות יכולת הכרייה המתמשכת שלה, במידה והמחיר יתייצב, נראה תיקון ואולי אפילו יישברו שיאים, כפי שקרה בעבר אחרי כל משבר קריפטו. 

אבל מעבר לעולם הקריפטו, שעובר אבולוציה גם ללא משפחת טראמפ, השאלה הגדולה היא האם “אפקט טראמפ”, שהיה בעבר מנוע צמיחה, הפך לנטל שמעכב וגורר מטה את כלל האקוסיסטם הקריפטוגרפי?