OECD מזהיר מפני התפוצצות בועת AI והסלמת מלחמת הסחר
מה צפויה להיות הצמיחה העולמית ב-2026, התרחישים האפשריים לשנה הבאה
הכלכלה העולמית הפגינה השנה חוסן מפתיע, עם צמיחה של 3.2%, הנתון הגבוה ביותר מאז תום עידן הקורונה, אך דו"ח התחזית הכלכלית (Economic Outlook) שפרסם היום ה-OECD מראה שהחוסן הזה מתחיל להיסדק. הארגון מותיר את תחזית הצמיחה ל-2026 על 2.9%, עם התאוששות חלשה ל-3.1% ב-2027, ומצביע על שלושה גורמי סיכון מרכזיים: הסלמה מחודשת במלחמת הסחר, האטה בצריכה הפרטית העולמית והסיכון הגובר שבועת ההשקעות העצומה בבינה מלאכותית תתפוצץ ותגרור תיקון כואב בשווקים.
ארה"ב: מנוע שמאט ומתחמם בו-זמנית
התמ"ג האמריקאי צפוי לגדול השנה ב-2%, אך להאט ל-1.7% ב-2026 ולהתאושש ל-1.9% ב-2027. במקביל, האינפלציה – שעמדה על 2.7% השנה – צפויה לטפס ל-3% בעקבות גל המכסים על סין ומדינות נוספות. ההשקעות בבינה מלאכותית ובתשתיות מחשוב יצרו אפקט עושר אדיר בקרב משקי בית ושווקי ההון, אך הצריכה הפרטית נחלשת בגלל הגבלות הגירה, עליית מחירי דיור וירידה באמון. ה-OECD מזהיר: שווי המניות בארה"ב מתקרב לרמות שנראו לאחרונה בשיא בועת הדוט-קום בסוף שנות ה-90, ואם הציפיות מ-AI יתבדו, עלולה להתרחש "תמחור מחדש חד" של נכסי סיכון.
להרחבה: OECD חותך תחזית צמיחה גלובלית ל-2026: "הסיכון הגדול ביותר - בועת AI"
גוש היורו צפוי לצמוח ב-1.3% ב-2025 וב-1.2% ב-2026 – עלייה קלה מהתחזית הקודמת, בזכות שוק עבודה יציב והגדלת ההוצאה הציבורית בגרמניה. האינפלציה ממשיכה לרדת וצפויה להגיע ל-2.1%, אך הביקוש המקומי נחלש וההשקעה העסקית נותרת מאופקת על רקע אי-הוודאות המסחרית. הידוק תקציבי בצרפת ובאיטליה צפוי להכביד על הצמיחה ב-2026.
האינפלציה היפנית נותרה סביב 3%, הרמה הגבוהה ביותר מזה שנים ארוכות, אך הצמיחה צפויה להגיע ל-1.3% ב-2025 ולהאט ל-0.9% ב-2026. רווחי חברות חזקים והשקעות תומכים בפעילות, אך עליות התשואות באג"ח הממשלתי מעידות על ציפייה להידוק מוניטרי.
- מה חושב ביל גייטס על מהפכת ה-AI?
- ישראל במקום ה-12 בעולם: 36% מהאוכלוסייה משתמשים בבינה מלאכותית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביג'ינג תסגור את השנה עם 5% צמיחה, אך תרד ל-4.4% ב-2026 ול-4.3% ב-2027. משבר הנדל"ן, חסכונות משקי בית בשיא כל הזמנים ועודף ייצור יוצרים לחץ דפלציוני. מכסי ארה"ב על מוצרים סיניים, שהגיעו לשיא של 145% באפריל וירדו כעת ל-30% במסגרת הפוגה זמנית, צפויים להאיץ העברת שרשראות אספקה למקסיקו, וייטנאם והודו.
תרחישים אפשריים
אופטימי: AI באמת מגביר פרודוקטיביות, מכסים נשארים נקודתיים, צמיחה גלובלית נשארת מעל 3%.
בסיסי: האטה מתונה, הערכות שווי גבוהות ב-AI מתקררות בהדרגה, צמיחה סביב 2.9%-3%.
פסימי: קריסת בועת AI בשילוב עם מלחמת סחר כוללת עלולות לפגוע משמעותית בתמ"ג העולמי.
המסר של OECD ברור: החוסן שהפתיע השנה לא מובטח להמשיך. ממשלות ובנקים מרכזיים נדרשים כעת למדיניות זהירה במיוחד – הורדות ריבית מדודות, גירעונות מבוקרים וגיוון מקורות צמיחה – כדי למנוע מהסדקים להפוך לשבר גדול.
