חן גולן
צילום: שלומי יוסף
ראיון

"נקסט ויז'ן תשמור על הרווחיות בלי להעלות מחירים"

"אני מקווה שנוכל להודיע השנה על לפחות רכישה אחת", אומר חן גולן, יו"ר נקסט ויז'ן; "אנחנו ממוקדים בתחום הפעילות שלנו אבל נצטרך להרחיב קצת את היריעה, אין ברירה"

רוי שיינמן |

נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -1.38%   היא אחת המניות החמות בבורסה בשנים האחרונות. היא קיבלה דחיפה משמעותית מפרוץ מלחמת רוסיה-אוקראינה, המלחמה בישראל סיפקה לה דחיפה נוספת, וכיום היא מובילה את התחום של מצלמות מיוצבות לרחפנים צבאיים. זה תחום שהולך וצומח, המלחמות עוברות להיות מנוהלות מרחוק, אומנם עדיין לא עם חיילים רובוטיים אבל כלים אוטונומיים וכלים אחרים בשליטה מרחוק כשהרחפנים הם אחד הכלים הפופולאריים. הם זריזים, קלים יחסית לתפעול, עם חתימה מכ"מית אפסית ויכולת לאסוף מוידיעין בשקט ולברוח מהזירה מהר - בשביל כל הדברים האלו צריך מצלמות טובות שיודעות לייצב את התמונה, וזה מה שנקסט ויז'ן עושה.


הביקושים הגדולים והשיפור בתוצאות הביאו לזינוק במניה, זינוק של פי כמעט 11 מאז תחילת 2023. ב-2024 ההכנסות צמחו ב-121%, וזאת אחרי צמיחה של 133% ב-2023. הרווח ב-2024 זינק ב-63.6% ל-18 מיליון דולר בהמשך לזינוק של 150% ברווח ב-2023.


את 2025 החברה צופה לסיים עם הכנסות של 160 מיליון דולר, צמיחה של "רק" 39%. זו אומנם האטה לעומת השנים האחרונות אבל זה נובע מחוק המספרים הגדולים, ככל שגדלים יותר זזים לאט יותר. נקסט ויז'ן היא היום חברה של 6.7 מיליארד שקל, כמעט 2 מיליארד דולר, זו כבר לא חברה קטנה. 


עם זאת, את התחזית נקסט ויז'ן פרסמה כבר לפני 3 חודשים, לפני שטראמפ נכנס לבית הלבן והתחיל לפזר את ההצהרות שלו על הקטנת התמיכה באירופה, הצהרות שהביאו למהלכים נרחבים באירופה של הגדלת תקציבי הביטחון. זה אומר שהתחזית של נקסט ויז'ן עשויה בכלל להיות שמרנית בהתחשב בשינויים הגיאופוליטיים שקרו מאז שהיא פורסמה. שאלנו על כך את חן גולן, יו"ר החברה. הוא ציין שעדיין לא מרגישים ממש בשטח את ההצהרות של האירופאים אבל שהכיוון ברור.


איך אתה רואה את 2024?

"התוצאות של שנת 2024 משקפות את העבודה הקשה שאנחנו עושים ואת האנשים הנפלאים שיש בחברה שמשקיעים המון כדי שנצליח. אנחנו חברת פיתוח שמביאה מוצרים חדשים וייצרה צמיחה במשך 4 שנים. האתגר הוא להמשיך ולצמוח, היעד שלנו הוא לא יעד קל אבל אני יודע שנצליח להשיג אותו אם נתאמץ. אנחנו ממשיכים להשקיע מאמץ בפיתוח מוצרים והבנת צרכי הלקוחות כדי להיות הבחירה הראשונה שלהם. נמשיך לחדש וגם ב-2025 נשיק 2-3 מוצרים חדשים".


צמיחה צפויה של 39% ב-2025, זו תחזית שמרנית? המגמות באירופה יכולות לדחוף את התוצאות מעבר לתחזית?

"נכון לעכשיו, אנחנו עובדים כדי לעמוד ביעד הזה, אם נראה שמשהו משתנה, נעדכן את התחזית. אנחנו עוד לא שם. לוקח זמן להצהרות של האירופאים להתממש בשטח. זה עוד לא מורגש, לוקח לדברים הרבה זמן לחלחל, אבל כולם מבינים לאיזה כיוון הדברים הולכים. האיחוד האירופי אומר שהוא יקצה בין 1.5%-2.5% מהתלג לביטחון והאמריקאים אמרו שהם יקצו 5%, אלה סכומים גדולים, מאות מיליארדי דולרים, ובנוסף כולם אמרו שהם ירחיבו את כל התחומים בביטחון, כולל הרחפנים".


כמה אתה מאמין שחלק גדול מההשקעות האלה באמת ילך לתחום הרחפנים?

"קשה לאמוד את השוק שלנו כי אין הרבה חברות, יש חברות קטנות או חברות גדולות שיש להן זרוע פעילות בתחום. עם זאת התחזיות מדברות על צמיחה משמעותית של התחום בשנים הקרובות כך שאני מניח שגם חלק מההשקעות באירופה ובארה"ב יגיעו אליו".

קיראו עוד ב"שוק ההון"


אתם רושמים שיעור רווח גולמי של מעל 70% ורווח נקי של מעל 50%, אתם תצליחו לשמור על הרווחיות הזו?

"נקסט ויז'ן לא העלתה מחירים ללקוחות במשך 5 שנים, הקפדנו לעשות התייעלות פנימית כדי לשמור על המחירים והמרווחים שלנו. נקסט ויז'ן נחשבת למוצר לא יקר יחסית לתחרות. בגלל שאנחנו חברה יחסית ותיקה אנחנו כבר די יציבים במרווחים ואני מניח שלא יהיו שם שינויים גדולים".


איך תשמרו את היתרון שלכם ככל שנכנסים שחקנים חדשים לשוק?

"יש הרבה דרכים לעשות זאת, ואני חושב שהדרך שלנו היא ההמשך פיתוח והאצה של מוצרים חדשים ומוצרים קיימים. אנחנו ממוקדים בפיתוח של מוצרים שהלוקחות צריכים, ברגע שמפתחים מוצרים כאלה שהם טובים וזולים אז מצליחים לקחת נתח שוק. אנחנו תופסים את עצמינו כחברת מו"פ ואנחנו משקיעים בזה".


יש לכם 74 מיליון דולר במזומנים, מייצרים תזרים של 68.4 מיליון דולר, מה לגבי רכישות?

"אנחנו בוחנים את הנושא הזה כבר תקופה ארוכה, זה נושא בעיני קריטי, אבל זו לא חוכמה לקנות סתם חברה. צריך למצוא חברה טובה עם סינרגיה גבוהה כדי ש-1 ועוד 1 יהיה שווה יותר מ-2. צריך גם להסכים על המחיר ואנחנו עובדים על זה ומקווים שבמהלך השנה נוכל להודיע על לפחות רכישה אחת".


אתם ממוקדים ברכישות בתחום שלכם או שתחפשו גם להתרחב לתחומים חדשים?

"אני מאמין בריכוז האנרגיה, ברגע שמתפזרים זה הופך לאתגר אחר, נעשה את זה בצורה מבוקרת ומדורגת".


מתי נראה הנפקה בנאסד"ק? זה תלוי יותר בכם או יותר באמריקאים?

"זה תלוי בנו, אני מכיר חברות עם שווים יותר נמוכים מאיתנו שהלכו לארה"ב, אבל אני חושב שאנחנו נעשה את הדבר שהוא נכון לנקסט ויז'ן. אני לא בטוח שלהיות חברת Small Cap בנאסד"ק זה הדבר הנכון. אנחנו נבנה ערך וביום שזה יהיה רלוונטי אנחנו נלך להנפקה".


אחרי שזה יקרה אתם תישארו רשומים גם בתל אביב?

"אני לא יודע, יש הרבה דוגמאות טובות יותר ופחות לחברות שעשו רישום כפול כזה, אבל כשנגיע לגשר נחצה אותו".


מה הדבר הבא של נקסט ויז'ן מבחינת מוצרים? תתרחבו גם לתחומים שהם קצת מעבר לצילום?

"נרחיב טיפה את היריעה, אין ברירה, אבל אלה יהיו תחומים עם סינרגיה גבוהה לפעילות".


כמה עובדים יש היום בחברה והאם תגייסו עובדים השנה?

"כיום יש בחברה 102 עובדים, אני מניח שעד סוף 2025 נגיע ללפחות 115 עובדים. גם עברנו לאחרונה למקום החדש ברעננה שהוא יותר גדול ומאפשר לנו לצמוח יותר גם במובן הזה".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מאיר שמיר מבטח שמיר
צילום: מבטח שמיר

מאיר שמיר עשה פי 8 על ההשקעה בלנדבאזז; עכשיו ה-IPO

מבטח שמיר של מאיר שמיר השקיעה 34 מיליון שקל וצפויה אחרי ה-IPO להיות עם החזקה של 280-300 מיליון שקל. רווח פוטנציאלי של כ-260 מיליון שקל, מתוכו כ-130 מיליון שקל אמור להירשם בהמשך

רן קידר |

מבטח שמיר החזקות מבטח שמיר -1.69%  היא אחת מחברות ההחזקה הוותיקות והטובות בבורסה בת"א. היא מייצרת תשואות עודפות על פני זמן כשהשווי הנוכחי שלה מסתכם ב-2.5 מיליארד שקל, אחרי מהלך של פי 5 ב-5 השנים האחרונות. בראש החברה עומד מאיר שמיר שבכלל התחיל בתחום הביטוח והפך את החברה מסוג של סוכנות ביטוח לחברת החזקות עפ פעילות רחבה בתחום האשראי החוץ בנקאי דרך מניף, פעילות בנדל"ן דרך שורה של חברות, פעילות באנרגיה דרך החזקה בתחנות כוח והחזקה גם במניות טכנולוגיה.

על פני השנים שמיר ידע לקנות נמוך ולמכור יקר, כשאת עסקת החלומות הוא עשה בתנובה - רכישה יחד עם אייפקס את השליטה ומכירה תוך כמה שנים בשווי כפול. מבטח השקיעה כ-600 מיליון שקל ונפגשה עם כ-1.2 מיליארד שקל, כשמאז ההצלחה הגדולה היתה במניף שהונפקה בבורסה לפני כארבע שנים ומאז שינק שוויה יותר מפי 2 לשווי של כ-1.25 מיליארד שקל. החזקתה של מבטח מסתכמת בכ-600 מיליון שקל, כשהיא גם נהנתה מדיבידנדים שוטפים. 

בעשור האחרון הקבוצה משקיעה הרבה בתחנות כוח שהפכו למרכיב הגדול בסל השקעות שלה. זה תחום שדורש סבלנות, ולשמיר יש סבלנות. לפני כשש שנים נכנסה הקבוצה לשותפות בתחנת אלון תבור והיא רכשה מאז נתח במספר תחנות  עם תפוקה כוללת שמועכת בכ-1,800 מגוואט. כמו כן, החברה מקימה את תחנת קסם בעלות של מעל 4 מיליארד שקל. גם את תחום האנרגיה ידע שמיר לתרגם לרווחים כשהכניס את כלל להשקעה בתחום לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל. 

ואחרי תנובה, מימון חוץ בנקאי ואנרגיה, מגיע תורה של הטכנולוגיה. חברת הפינטק לנדבאזז (Lendbuzz), שהוקמה על ידי הישראלים אמיתי קלמר וד"ר דן רביב, ומספקת ניתוח פיננסי טכנולוגי מבוסס AI של לווים בעיקר לסוכניות רכב, מתקדמת צעד משמעותי בדרך להפיכתה לציבורית בוול סטריט. מבטח השקיעה בה 34 מיליון שקל כשההשקעה רשומה בספרים ב-166 מיליון שקל.

לנדבאזז נערכת לגיוס לפי שווי של 1.3-1.5 מיליארד דולר ומבטח מחזיקה בדילול כ-6.6% ממנה. ההחזקה צפויה להיות אחרי ההנפקה בשווי של 280-300 מיליון שקל וזו הצפת ערך מרשימה. פי 8 עד אפילו פי 10 תוך כ-5 שנים. 

בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

מה יהיה מחר בבורסה? בנקים, טבע ושבבים

מניות הארביטראז', מבטח שמיר, טריא ונאוי ועוד

מערכת ביזפורטל |

ביום חמישי היו ירידות חדות במניות הבנקים והביטוח. המניות האלו רגישות למצב המאקרו ולמצב הגיאופוליטי והחשש ממלחמה ארוכה בעזה שישפיע לרעה על נתוני המאקרו והכלכלה פוגע בהם. ככל שהשוק גבוה יותר כך הפגיעה יכולה להיות כואבת יותר והשוק גבוה. אתם קוראים על מומחי השקעות, כל מיני בכירים שאומרים לכם שהשוק בת"א חזק וימשיך לעלות. אבל מעבר לכך שהם לא אובייקטיבים, כי הם רוצים בעליות - זה האינטרס שלהם שאתם תקנו, הם גם כל הזמן טועים. הם אמרו לפני שנה-שנה וחצי להתרחק מהשוק המקומי וככה הם פעו. קרה ההיפך. כל תחזית שלהם מתבררת בטווח קצר כטעות, אז למה שזה ישתנה הפעם? 

כשכולם חמדנים - זה הזמן לפחד. אמר את זה וורן באפט. זה מתברר כל פעם מחדש כנכון - כנסו כאן לדבר הגורו (13 גורואים "ילמדו" אתכם השקעות)  


אז מה צפוי היום במניות הפיננסים? מצד אחד - בחודשים האחרונים מתברר  שכל ירידה היא דווקא הזדמנות לקנייה. מצד שני - למרות שהסנטימנט עדיין חיובי, זה לא יכול להימשך. המחירים יחסית גבוהים. השוק עשה מהלך מרשים אפילו בלי תיקון. הוא מבטא המשך חדשות טובות מהזירה הביטחונית והכלכלי. אבל מה אם לא? לא צפויה מפולת, אבל ירידת מדרגה מסוימת אחרי הזינוקים האחרונים בהינתן הסיכונים מתבקשת. זה כמובן לא אומר שזה יקרה, אבל כשאנחנו שואלים את מנהלי ההשקעות בתוך הגופים מה הם היו עושים עם הכסף שלהם, הם מתפתלים. הם לא היו משקיעם עכשו בשוק.

  

האם מניות תשתיות מעניינות?  

ביום שני הקרוב ביזפורטל מארח את ועידת ההשקעות בתשתיות. מנכ"לים של בזק, ניו-מד, שפיר, חברות אנרגיה מתחדשת, רגולטורים ומומחים יספקו לכם תובנות על התחום והחברות. השאלה הגדולה - האם המניות בתחום ימשיכו לספק תשואה עודפת? התשובה בוועידה. ועידת התשתיות - פרטים והרשמה