21:17 מטבע הביטקוין נסחר לראשונה מעל 6000 דולר ליחידה

20:46 התאגיד ששואף להשקיע 880! מיליארד דולר בעשור הקרוב בסקטור הטכנולוגיה >>

18:44 סגירה יציבה בבורסות אירופה: הדאקס קרוב לרמת ה-13 אלף הנק'

08:53 שוק המט"ח: הדולר מתחזק 0.6% מול היין לרמה של 113 יין לדולר

08:07 בורסות אסיה: מדד האנג סאנג מטפס 1%

21:09 הסיבות שהביאו לתנודה החדה הבוקר בשווקים, האם יש סיבה לדאגה? >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

לקראת דו"חות פרוטרום - למה יש לצפות ברבעון הראשון?

ביום שלישי השבוע פרוטרום תפרסם את תוצאות הרבעון הראשון לאחר שנה בה רכשה חברה אחת בכל חודש
 |  4
בטעם טוב
Share
חברת הטעמים פרוטרום הכלולה במדד המעו"ף צפויה לפרסם ביום שלישי הקרוב את תוצאותיה לרבעון הראשון של השנה. לאחר קצב רכישות גבוה של חברות מצד פרוטרום בשנת 2015, פרוטרום הציבה יעד שאפתני עד שנת 2020 - להכפיל את גודל החברה ולהציג יעד מכירות של 2 מיליארד דולר. 


ובינתיים, מניית פרוטרום (+2.3%) פרוטרום 28,010 +2.3% 17:24 19/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי פרוטרום בסיס:27,380 פתיחה:27,200 גבוה:28,010 נמוך:27,150 תמורה:40,785,518 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות השלימה ב-12 החודשים האחרונים עלייה של 21% אך מתחילת השנה המניה מדשדשת. אקסלנס, המחזיקים בהמלצה 'תשואת שוק' במחיר יעד של 205 שקל למניה, הוציאו סקירה לקראת הדו"חות וצופים המשך צמיחה גבוהה אך ירידה קלה ברווחיות.

אקסלנס: "הדו"ח צפוי לשקף צמיחה נאה בשל רכישות וצמיחה אורגנית של כ-3%-4%, אך מנגד ירידה קלה בשיעורי הרווחיות, על רקע תקופת הסתגלות לרכישות שבוצעו וכן שינוי בתמהיל המוצרים. אנו צופים כי נראה מגמת חזרה לרווחיות גבוהה יותר במחצית השנייה של 2016, עת תממש פרוטרום את הליכי ההתייעלות עבור הרכישות שבוצעו בהתאם לצפי האחרון שלה".באקסלנס צופים כי פרוטרום תציג צמיחה גבוהה של 20% ואף יותר, בגלל הצמיחה האורגנית ואיחוד הרכישות שבוצעו מאז תחילת שנת 2015 וברבעון הראשון של השנה. מנגד, שינויי המטבע צפויים להמשיך ללחוץ על פרוטרום שכן מטבעות הפעילות שאינן בדולר הינן 70% מההכנסות, והיו חלשים ביחס לדולר והשפיעו לרעה בעיקר על המכירות ובצורה מתונה על הרווח. באקסלנס כותבים כי מגמה זו צפויה להתמתן עם המשך השנה. לגבי רכישת חברת הטעמים הגרמנית Wiberg - שנחשבה לרכישה המהותית ביותר של פרוטרום ב-2015 - באקסלנס כותבים: "איחודה של Wiberg צפוי להביא לצמיחה נאה אך מנגד להעיב ברמת הרווחיות. מגמת השיפור תתבטא להערכתנו החל מהמחצית השנייה של 2016".המיקוד - בתחזית קדימה ובצפי לרכישות
באקסלנס מצפים לקצב רכישות מוגבר יותר במחצית השנייה של 2016 ואילך ביחס לתחילת השנה. בעקבות קצב רכישות גבוה במהלך 2015 (כ-340 מ' דולר) וצפי להמשך קצבי רכישה גבוהים בשנים הקרובות, פרוטרום העלתה בסוף 2015 את יעד המכירות שלה ל-2020, מכ-1.5 מיליארד דולר לכ-2 מיליארד דולר (וזאת ביחס למכירות של כ-1.1 מיליארד דולר ב-2015, בהנחה שכל הרכישות שבוצעו היו מאוחדות). באקסלנס כותבים כי "המשמעות היא שעד 2020 מתכוונת פרוטרום להפוך לחברה גדולה פי 2. יעד הרווחיות של פרוטרום נותר זהה – הגעה לשיעור EBITDA בעסקי הליבה (טעמים וחו"ג) של מעל ל-22% ב-2020 (ביחס לכ-21% ב-2015)".

נציין כי הסיבה שפרוטרום לא העלתה את יעדי הרווחיות, לעומת עלייה מהותית ביעדי המכירות, נובעת מכך שהצפי הוא לרכישת חברות רבות גם בתחום חו"ג, תחום בעל רווחיות נמוכה יותר ביחס לתחום הטעמים. "להערכתנו על מנת לעמוד בתחזיותיה פרוטרום תצטרך לבצע רכישות נוספות בהיקף כולל של כ-800 מ' דולר במהלך השנים הקרובות, עד 2020. במהלך 2016 רכשה פרוטרום עד כה בכ-30 מ' דולר, בקצב נמוך יחסית. אנו סבורים כי בהמשך השנה פרוטרום תוסיף ותרכוש חברות בעוד כ-70-100 מ' דולר לפחות".

"העובדה שפרוטרום לא רכשה בקצב גבוה במחצית הראשונה של 2016 הינה צפויה ונובעת מתקופת מעבר של הסתגלות לרכישות שבוצעו ומיקוד בהתייעלות של אותן חברות, שכן פרוטרום רכשה בסכומים גבוהים מהותית בשנה האחרונה ביחס לעבר", סיכמו באקסלנס. 

מניית פרוטרום ב-12 החודשים האחרונים:
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

4 תגובות ב-3 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
3 איילי 22/05/2016 16:57 פרוטרום והמכפיל
פרוטרום נסחרת במכפיל דיי גבוה כ -30 על פניו השוק מוכן לשלם מחיר כזה מכיוון שהחברה הציגה צמיחה גבוהה בשנים האחרונות , קצב צמיחה ממוצע של 24 אחוז ! לפי התחזיות היא צריכה להציג צמיחה של כ -20% , זה עדיין גבוה ומצדיק את המכפיל הגבוה. הבעיה היא שתחזיות לחוד ומציאות לחוד. כל עוד החברה תצליח להשיג צמיחה גבוהה היא תמשיך לעלות ולשבור לשיאים חדשים , במידה והצמיחה תחלש החברה תחתך ובהרבה , זה סיכון דיי גדול לשלם מחיר יקר היום עבור צמיחה עתידית , אבל תמיד יש אנשים שמאמנים במניה וביכולות שלה. לחברה יש מין יכולת קוסמית כזו לרכוש חברות ביעילות כה רבה ולמזג אותן בהצלחה רבה , אין ספק שהם מבינים במה שהם עושים ועושים את זה על הצד הטוב ביותר. החברה לא מציגה צמיחה אורגנית גבוהה ביותר ורוב הצמיחה שלה מגיעה מרכישת חברות אחרות. הבעלים נשמע לי קצת אופטימי מידי , לחברות קטנות יותר קל לצמוח ואפילו להכפיל את גודלן , לחברות גדולות יותר קשה. גילוי נאות - לא מחזיק
2 טייס מזלט 22/05/2016 11:18 מנופחת
בצבעי מאכל
1 סוסו 22/05/2016 11:01 פרוטרום
השקעה טובה לזמן ארוך !
עזריאל פרוטרום 22/05/2016 11:34 המניה המדהימה לעתיד למי שרוצה להיות פנסיונר עשיר
בהצלחה לכוווווווווווווולם
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.