צילום: gettyimages
האם נתוני התמ"ג שפורסמו היום בארה"ב אמינים?
נתון התמ"ג שפורסם היום לרבעון ה-2 הצליח להכות שוב את התחזיות המוקדמות. הנתון לרבעון האחרון של 2018 נחתך בחצי לרמה של 1.1%, מה שמעלה שוב את החשד לשיפוץ של הנתונים הראשוניים. טראמפ מאשים את הפד'
ברקע לחששות מהאטה הכלכלית בארה"ב בחודשים האחרונים, נראה כי נתוני התמ"ג תופסים כעת משמעות רבה יותר מהעבר. הקריאה הראשונה של התמ"ג האמריקני לרבעון ה-2 הצביעה על התרחבות של 2.1%, מעל הצפי המוקדם שעמד על התרחבות של 1.8%, וגבוה בהרבה מהתחזיות של מודלי הפד'.
אך עד כמה הנתונים היום מדויקים? כנראה שלא הרבה, לפי התיקון החד שהתבצע לרבעון האחרון של 2018.
מבחינת מרכבי הצמיחה ברבעון האחרון, הפרט הבולט ביותר הוא הצריכה הפרטית שעלתה ברבעון האחרון ב-4.3%, הקצב הגבוה ביותר ב-5 השנים האחרונות, ונתון שממש לא מצדיק הורדה של הריבית כעת. מנגד, הייצוא בלט לשלילה עם ירידה של 5.2%, הירידה החדה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2009. הוצאות הממשל האמריקני המשיכו העניקו גם ברבעון האחרון תמיכה משמעותית לשוק. שיעור האינפלציה הנגזר מהתמ"ג עמד על 2.5%, גבוה מהתחזיות המוקדמות שעמד על אינפלציה של 1.9%.
בתוך כך, פרט מעניין שהתרחש בעדכון היום, הוא החיתוך בחצי של התמ"ג לרבעון ה-4 של 2018. הקריאה הראשונה של התמ"ג לרבעון זה עמדה על צמיחה של 2.6%, כאשר בקריאות הבאות הנתון ירד לצמיחה של 2.2% בלבד. היום, בעוד הכותרות מתרכזות בנתון האחרון, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב חותכת היום את הנתון בחצי! לרמה של 1.1% בלבד. הקריאה הנמוכה ביותר מאז הרבעון האחרון של 2015.
התמ"ג האמריקני בשנים האחרונות, והעדכון לרבעון האחרון של 2018. מקריות? או שהרשויות בארה"ב דואגת לשפץ את הנתונים הראשונים ולעדכן מאוחר יותר ללא רעש תקשורת
בעוד הנתונים היום מראים על האטה ביחס לרבעון הראשון, נשיא טראמפ מצא את האשם - הפד'. "צמיחה של 2.1% ברבעון ה-2 היא לא רעה בהתחשב בעובדה כי היה לנו את המשקל הכבד של הפד' סביב צווארנו. כמעט ללא אינפלציה".
בעוד הנתונים היום מראים על האטה ביחס לרבעון הראשון, נשיא טראמפ מצא את האשם - הפד'. "צמיחה של 2.1% ברבעון ה-2 היא לא רעה בהתחשב בעובדה כי היה לנו את המשקל הכבד של הפד' סביב צווארנו. כמעט ללא אינפלציה".
Q2 GDP Up 2.1% Not bad considering we have the very heavy weight of the Federal Reserve anchor wrapped around our neck. Almost no inflation. USA is set to Zoom!
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) July 26, 2019
סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%
ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה.
בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%.
מדדי וול סטריט
דאו ג'ונס 0.16%
S&P 500 0.13%
נאסד"ק -0.21%
את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%.
מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.
המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.
נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה.
בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.
