"השוק מפריז בהערכות על הורדת הריבית ב-2024"
בזמן שבפד מעריכים כי יהיו 3 הפחתת ריבית ב-2024, השוק מתמחר אפילו 4 כאלה, כשגם בישראל מדברים על ירידות. הציפייה של הירידות האלה מגיעה בצל התקררות האינפלציה, מה שמשפיע על השוק כולו ובעיקר על נוטלי המשכנתאות וההלוואות, שמשלמים מאות עד אלפי שקלים בודדים יותר.
בחברת GlobalX מצננים את ההתלהבות וסבורים כי השוק מפריז בהערכותיו. בסקירת המסחר של דיוויד בנימינוב, אנליסט מחקר ב-Global X נכתב כי "ישיבתו של הפד בשבוע שעבר הצביעה על שינוי משמעותי במדיניותו של הבנק המרכזי. הפד מאותת כי סבב העלאות הריבית תם ונשלם ואף צופה באופן מפורש כי ב-2024 תתבצע הפחתת ריבית בשיעור כולל של 0.75%, מהלך יוני יותר מכפי שציפה השוק, ועל כן גם ראינו עליות שערים חדות ופיחות בדולר. המבט כעת הוא להקלת המדיניות המוניטרית. גם תחזיות האינפלציה של הבנק קוצצו.
"השוק מתמחר כעת הפחתת ריבית של רבע אחוז בכל אחת מישיבות הפד בחודשים מרץ עד ספטמבר, דבר שיוריד את הריבית לרמה של 3.75%-4.00%. אנחנו סבורים כי השוק מפריז בהערכתו, ואם השוק יקדים את המאוחר אנחנו נהיה שוב בסכנה של ליבוי מחדש של האינפלציה, דבר שיחייב שוב את הפד להדק את המדיניות. זה התרחיש שממנו חושש הפד.
"אחד המגזרים שצפויים להינות מהפחתות הריבית הוא מגזר הנדל"ן, שריבית נמוכה מפחיתה את עלויות המימון ומגבירה את הביקוש. הדבר נכון גם לגבי טכנולוגיה, מאחר שהוזלה בעלויות המימון מאפשרת לחברות לקחת יותר הלוואות ולהשקיע בעסקיהן. בפרט, תחומי הביוטק והגנומיקס ייצאו נשכרים מאחר שהדבר יאפשר להן להשקיע יותר במו"פ ולפתח תרופות.
- המדינה הראשונה שקובעת יעד אינפלציה רשמי ומה קרה היום לפני 24 שנה
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השבוע יתפרסם מדד ההוצאה הצרכנית (PCE) ואנו מעריכים כי הוא ישקף את המגמה שראינו במדד המחירים לצרכן. המדד הראשי צפוי לרשום עלייה של 0.1%-0.2% ואילו מדד הליבה ירשום עלייה של 0.3%. הדבר יביא את המדדים השנתיים ל-2.9% ו-3.4%, בהתאמה. אנו קרבים לסוף השנה ובאופן מסורתי תקופה זו מתאפיינת בעליות שערים, שנובעות בחלקן מהתאמות שמבצעים מנהלי ההשקעות בתיקים כחלק מאסטרטגיית מס. כמו כן, נפחי המסחר מצטמצמים משמעותית בתקופת החגים, דבר שמקטין את הנזילות ולעיתים מוביל לתנועות שוק מופרזות. לעיתים ישנן חברות שמחלקות דיבידנד כדי למשוך משקיעים, וכן חלוקת בונוסים לעובדים לעיתים מובילה להשתתפות ערה יותר במסחר".
- 3.מישהו צריך לממן לגנץ וחבריו לחשק את הפנסיות במיליארדים (ל"ת)אלכס 18/12/2023 10:43הגב לתגובה זו
- 2.72 17/12/2023 15:26הגב לתגובה זוהחא פה להישאר שנים רבות ותעלה לדו ספרתי. אם תרד זה זמני לקישוט לרבע אחוז ותעלה כפול. נזכיר לכם שכץבתם לפני שנה וחצי שאין סיכוי שתעלה ליותר מרבע אחוז. אז זהו...שלא...
- 1.מיטל 17/12/2023 13:52הגב לתגובה זוהשפעת הביזה שמבצעת ההנהגה החרדית על המשק היא קשה ביותר
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
