דו"ח התעסוקה לינואר הפתיע, אך מה מדאיג את המשקיעים?

הכלכלה האמריקנית הוסיפה כ-225 אלף משרות חדשות במהלך חודש ינואר, כך מדווחת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב. מדובר בנתון חזק מהצפי המוקדם שעמד על תוספת של 158 אלף משרות בלבד. שיעור האבטלה בארה"ב אכזב במעט כאשר עלה לרמה של 3.6%. העלייה מיוחסת בעיקר בגידול בשיעור השתתפות בכוח העבודה בארה"ב, שעמד בחודש האחרון על 63.4% לעומת 63.1% בחודש דצמבר.  מדובר בשיעות ההשתתפות בכוח העבודה הגבוה ביותר מאז 2013 השכר הממוצע לשעת עבודה אכזב עם עלייה של 0.2% בלבד, לעומת צפי לעלייה של 0.3%. בחישוב שנתי, מדובר על קצב עליית מחירים של 3.1%.  בחלוקה לסקטורים, סקטור הבניה בלט במיוחד עם תוספת של 44 אלף משרות, גבוה משמעותית מהממוצע השנה שעמד על תוספת של 12 אלף משרות בחודש. סקטור התעשייה ממשיך להיות חלש במיוחד, כאשר איבד 12 אלף משרות.  בתוך כך, נתוני החודשים האחרונים עודכנו במעט כלפי מעלה. הקריאה לחודש נובמבר עלתה ב-5,000 משרות לרמה של 256 אלף משרות. הנתון לחודש דצמבר עודכן כלפי מעלה ב-2,000, כלומר תוספת של 147 אלף משרות.  אך מה מעיב על הנתון היום? במקביל לפרסום הנתון לחודש ינואר, הלשכה המרכזית פרסמה את התיקון השנתי בנוגע להערכות הנתונים שפרסמו במהלך 2019. התיקון השנתי חושף למעשה האטה חדה בקצב תוספת המשרות בארה"ב. שוק התעסוקה בארה"ב נראה הרבה פחות חזק מאשר הנתונים המקוריים. קצב השינוי בתוספת המשרות בארה"ב, לפני ואחרי השינוי שביצעה היום הלשכה לסטטיסטיקה. כעת זו נראית האטה ברורה בשוק התעסוקה בארה"ב

Benchmark revisions show sharply slower jobs growth since 2018, in line with ECRI’s earlier cyclical slowdown call (benchmark revisions for past 10 months will be available in a year). pic.twitter.com/5cLlPKRy9h

— Lakshman Achuthan (@businesscycle) February 7, 2020

הרחבה מיד