בסוסייטה ג'נרל, ענקית הבנקאות הצרפתית, ממש לא מיישרים קו עם האופטימיות שאופפת את השווקים בימים אלה. לפי סקר שערך בלומברג בקרב אסטרטגים - מרבית הכלכלנים חוזים שה-S&P 500 יגיע עד סוף 2014 לאזור ה-1,900 נקודות, כלומר עלייה נאה של 13% ממחיר הסגירה אמש (1,676 נק'). בסוסייטה ג'נרל "קצת" פחות אופטימיים.

בדו"ח חדש שהופק ע"י צוות הערכת הנכסים של סוסייסה ג'נרל, נכתב כי שוק המניות צפוי לראות טלטלה במהלך הרבעון הראשון של 2014, אז צפוי שוק המניות לחטוף תיקון מטה של 15% התאוששות קלה ומשם תרדמת של שנים.

מנהל הנכסים של סוסייטה ג'נרל, אלן בוקובזה, חושב שהיד הקלה של ה'פד' באשר להדפסת כסף וכן בעיות בתפקוד השוטף של וושינגטון יגרמו לשוק המניות האמריקני להתנוון, "מבחינה אסטרטגית, אנו ממליצים למשקיעים לעבור למניות גוש האירו ויפן, שבהן המדיניות הכלכלית היא הרבה יותר ברורה, המדיניות המוניטרית משחררת ורמת המחירים נמוכה."

איך יתנהג מדד ה-S&P 500 מהיום ועד סוף השנה הבאה?

בפירוט הדו"ח מצייר בוקובזה את הפירוט הבא: "בשל המשך הזרמת הכספים של ה'פד' עד סוף השנה המדד ישמור בערך על רמתו הנוכחית ויסיים את 2013 ברמת ה-1,600 נק'. אח"כ, בתחילת 2014 ייערך שוב ה-FOMC ובו יוכרז על צמצום חד יותר של תוכנית רכישת האג"ח בכ-15-20 מיליארד דולר (לעומת הערכות הנוכחיות שמדברות על צמצום של 10 מיליארד דולר בלבד)."

• ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
• בכמה יעלה ה-S&P 500 בשנה הקרובה? תחזיות של הבנקים להשקעות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"ברגע שהשוק יתחיל לתמחר את צמצום הרכישות נראה ירידה במדד עד לרמת 1,450 נק' - נפילה של 15% לעומת רמת השיא הנוכחית. " בוקובזה מזכיר כי לאחר הפסקת תוכנית QE1 ה-S&P 500 הגיב במימושים של 16% ולאחר הפסקת QE2 נרשמה ירידה של 17%.

"לאחר המימושים החדים נראה תיקון מסויים בשוק ברבעון השני של השנה שיגיע לכ-7% כשהצמיחה תחזור לתת את הטון. מכאן המדד ימשיך בעלייה מתונה ויסיים את השנה ברמה הוא נמצא היום באזור ה-1,600 נק'."